為鞏固經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕

中國人民銀行9月14日發(fā)布消息稱，當(dāng)前，我國經(jīng)濟運行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動力持續(xù)增強，社會預(yù)期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。據(jù)了解，這是央行年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)，上次降準(zhǔn)在3月底，降準(zhǔn)幅度為0.25個百分點。

對于本次降準(zhǔn)，央行表示，將精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，兼顧內(nèi)外平衡，保持匯率基本穩(wěn)定，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

“央行此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金超5000億元，向市場釋放出積極信號，表明穩(wěn)增長政策正在不斷發(fā)力，逐漸落地，將有力提振市場信心，有利于推動股市企穩(wěn)回升。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在解讀數(shù)據(jù)時表示，從近日公布的8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我國宏觀經(jīng)濟有了企穩(wěn)回升的跡象，經(jīng)濟復(fù)蘇是下一步推動資本市場回暖的一個重要基礎(chǔ)。

國投安信期貨金融衍生品組負責(zé)人朱赫告訴期貨日報記者，此次降準(zhǔn)有三方面積極影響。

第一，能夠釋放長期流動資金，補充流動性缺口。馬上進入三季度末，銀行間市場流動性缺口明顯。9至10月份，MLF面臨較大額度的到期續(xù)作問題。同時隨著新增信貸的增長，對于流動性的需求存在自然增長的壓力。

第二，助力提升微觀主體信心，支持實體經(jīng)濟復(fù)蘇。朱赫表示，當(dāng)前海外宏觀環(huán)境日益復(fù)雜，最新公布的美國通脹數(shù)據(jù)再次超出市場預(yù)期且高于前值，歐洲區(qū)經(jīng)濟增長面臨挑戰(zhàn)，日本央行提出終結(jié)YCC的考慮，此外美元與原油同漲給非美國家的經(jīng)濟增長帶來明顯的壓制。在此背景下，當(dāng)前我國國內(nèi)經(jīng)濟韌性盡管仍然良好，但也需要政策的細心呵護。

第三，有助于保持良好發(fā)債環(huán)境。朱赫表示，預(yù)計2023年新增地方政府債將在10月底前發(fā)行完畢。此時提供充足的流動性可以對沖資金面的波動，保持良好的融資環(huán)境。

申銀萬國期貨宏觀分析師葉慧超表示，去年以來央行降準(zhǔn)幅度收窄為25基點，體現(xiàn)了政策防止“大水漫灌”的整體思路。四季度美聯(lián)儲加息到頂部后，或打開央行進一步降息空間。