新季花生在8月中旬開始陸續(xù)收獲上市，今年供應(yīng)量預(yù)計有兩成以上的增長，但部分中型油廠于9月起入市收購，且考慮到各方庫存大多處于偏低位置，未來不宜過分看空盤面走勢。

新季花生在8月中旬開始陸續(xù)收獲上市，今年供應(yīng)量預(yù)計有兩成以上的增長，相應(yīng)的壓力在盤面上也有體現(xiàn)，主力合約在近兩周有500點左右的跌幅。但部分中型油廠于9月起入市，且收購價格折合成盤面基準交割品升水于2311、2401合約，考慮到各方庫存大多處于偏低位置，未來不宜過分看空盤面走勢。

新花生預(yù)計豐產(chǎn)

今年國內(nèi)花生種植面積恢復(fù)性增長基本是市場共識，無論是傳統(tǒng)的河南、山東產(chǎn)區(qū)還是新興的遼寧、吉林產(chǎn)區(qū)，由于通貨花生價格處于歷史高位，整體種植積極性都有較大程度的恢復(fù)，平均預(yù)估面積或有兩成左右的恢復(fù)，但略低于2021年的水平。單產(chǎn)方面，雖然全球進入厄爾尼諾狀態(tài)，傳統(tǒng)上我國夏季可能出現(xiàn)南澇北旱的問題，但今年春夏我國的天氣十分適宜國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的生長，河南及山東主產(chǎn)區(qū)在過去90天的降雨量略微高于往年同期，而東北地區(qū)雖然降雨量偏多，但很少有集中性的暴雨導(dǎo)致積水問題，故全國來看，今年單產(chǎn)的提升基本板上釘釘。在面積、單產(chǎn)雙增的背景下，今年新季產(chǎn)量或有兩成以上的增長。

由于去年的大減產(chǎn)，花生的庫存在2022/2023年度末已經(jīng)降至極低的位置，特別是今年5月過后，大多數(shù)貿(mào)易商手中的庫存較往年有大幅的下降，甚至幾乎沒有庫存，在此背景下，通米價格一直維持在12000元/噸的高位。8月春花生少量上市后，由于補庫的需求，價格一度高開至接近13000元/噸，而后在供應(yīng)逐步上量和補庫需求暫歇后一路下滑，目前白沙通貨米報價在10800—11200元/噸，大雜花生在10600—10800元/噸。考慮到夏花生即將大量收獲上市，而東北地區(qū)的新米預(yù)期將在十一前后收獲，在沒有長時間陰雨天氣下，預(yù)計在大量上市初期，通貨花生仍然有部分走弱的空間，根據(jù)調(diào)研反饋，目前主流的貿(mào)易商和農(nóng)戶心理底價是在10000元/噸上方。

部分油廠9月入市

9月中上旬，部分中型油廠開始收購，包括興泉、金勝、玉皇等油廠每日到貨量約在200噸，收購的價格折合盤面基準交割品在10600—10700元/噸，與2310合約的價格相近，較2311合約有500點左右的升水。而近期費縣中糧也開始收購，初始收購價較高，春花生通米符合標準的達到11100元/噸，而后經(jīng)過兩次下調(diào)，目前收購價格折算成盤面基準交割品與前期入場的油廠類似。雖然新季花生供應(yīng)預(yù)計有較大程度的恢復(fù)，但部分油廠仍然選擇在9月就入市收購，且收購價格相對市場預(yù)期偏高。一方面上半年主流油廠收購量較低，提前入市為了降低未來的不確定性和維持安全庫存的需要，根據(jù)第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2023年年初至今，代表性油廠收購花生約29.6萬噸，去年則為134.5萬噸，同比降幅約78.0%；另一方面部分油廠為了維持下游市場份額，且部分濃香型訂單需要的原料更好一些，油廠傾向于提前入市嚴控標準進行采購。

當然我們需要注意的是，目前最大的兩家花生油廠魯花及益海還未入市，市場觀望的心態(tài)仍然較重，再過一兩周麥茬花生將迎來大面積的收獲上市，市場價格有進一步走低的可能，貿(mào)易商當下維持低庫存的占據(jù)多數(shù)。而從操作層面來看，在花生大量上市之前，供應(yīng)的壓力可能打壓市場主體收購的積極性，盤面或難言樂觀。而當真的上市之后，考慮到油廠有一定的補庫需求、盤面貼水目前主流油廠的收購價以及農(nóng)戶后續(xù)的惜售心態(tài)，價格反而不宜過分悲觀，預(yù)計盤面仍然會以區(qū)間振蕩為主，重點關(guān)注大型油廠的入市意向。