新季花生在8月中旬開(kāi)始陸續(xù)收獲上市，今年供應(yīng)量預(yù)計(jì)有兩成以上的增長(zhǎng)，但部分中型油廠于9月起入市收購(gòu)，且考慮到各方庫(kù)存大多處于偏低位置，未來(lái)不宜過(guò)分看空盤(pán)面走勢(shì)。

新季花生在8月中旬開(kāi)始陸續(xù)收獲上市，今年供應(yīng)量預(yù)計(jì)有兩成以上的增長(zhǎng)，相應(yīng)的壓力在盤(pán)面上也有體現(xiàn)，主力合約在近兩周有500點(diǎn)左右的跌幅。但部分中型油廠于9月起入市，且收購(gòu)價(jià)格折合成盤(pán)面基準(zhǔn)交割品升水于2311、2401合約，考慮到各方庫(kù)存大多處于偏低位置，未來(lái)不宜過(guò)分看空盤(pán)面走勢(shì)。

新花生預(yù)計(jì)豐產(chǎn)

今年國(guó)內(nèi)花生種植面積恢復(fù)性增長(zhǎng)基本是市場(chǎng)共識(shí)，無(wú)論是傳統(tǒng)的河南、山東產(chǎn)區(qū)還是新興的遼寧、吉林產(chǎn)區(qū)，由于通貨花生價(jià)格處于歷史高位，整體種植積極性都有較大程度的恢復(fù)，平均預(yù)估面積或有兩成左右的恢復(fù)，但略低于2021年的水平。單產(chǎn)方面，雖然全球進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，傳統(tǒng)上我國(guó)夏季可能出現(xiàn)南澇北旱的問(wèn)題，但今年春夏我國(guó)的天氣十分適宜國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的生長(zhǎng)，河南及山東主產(chǎn)區(qū)在過(guò)去90天的降雨量略微高于往年同期，而東北地區(qū)雖然降雨量偏多，但很少有集中性的暴雨導(dǎo)致積水問(wèn)題，故全國(guó)來(lái)看，今年單產(chǎn)的提升基本板上釘釘。在面積、單產(chǎn)雙增的背景下，今年新季產(chǎn)量或有兩成以上的增長(zhǎng)。

由于去年的大減產(chǎn)，花生的庫(kù)存在2022/2023年度末已經(jīng)降至極低的位置，特別是今年5月過(guò)后，大多數(shù)貿(mào)易商手中的庫(kù)存較往年有大幅的下降，甚至幾乎沒(méi)有庫(kù)存，在此背景下，通米價(jià)格一直維持在12000元/噸的高位。8月春花生少量上市后，由于補(bǔ)庫(kù)的需求，價(jià)格一度高開(kāi)至接近13000元/噸，而后在供應(yīng)逐步上量和補(bǔ)庫(kù)需求暫歇后一路下滑，目前白沙通貨米報(bào)價(jià)在10800—11200元/噸，大雜花生在10600—10800元/噸?？紤]到夏花生即將大量收獲上市，而東北地區(qū)的新米預(yù)期將在十一前后收獲，在沒(méi)有長(zhǎng)時(shí)間陰雨天氣下，預(yù)計(jì)在大量上市初期，通貨花生仍然有部分走弱的空間，根據(jù)調(diào)研反饋，目前主流的貿(mào)易商和農(nóng)戶(hù)心理底價(jià)是在10000元/噸上方。

部分油廠9月入市

9月中上旬，部分中型油廠開(kāi)始收購(gòu)，包括興泉、金勝、玉皇等油廠每日到貨量約在200噸，收購(gòu)的價(jià)格折合盤(pán)面基準(zhǔn)交割品在10600—10700元/噸，與2310合約的價(jià)格相近，較2311合約有500點(diǎn)左右的升水。而近期費(fèi)縣中糧也開(kāi)始收購(gòu)，初始收購(gòu)價(jià)較高，春花生通米符合標(biāo)準(zhǔn)的達(dá)到11100元/噸，而后經(jīng)過(guò)兩次下調(diào)，目前收購(gòu)價(jià)格折算成盤(pán)面基準(zhǔn)交割品與前期入場(chǎng)的油廠類(lèi)似。雖然新季花生供應(yīng)預(yù)計(jì)有較大程度的恢復(fù)，但部分油廠仍然選擇在9月就入市收購(gòu)，且收購(gòu)價(jià)格相對(duì)市場(chǎng)預(yù)期偏高。一方面上半年主流油廠收購(gòu)量較低，提前入市為了降低未來(lái)的不確定性和維持安全庫(kù)存的需要，根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2023年年初至今，代表性油廠收購(gòu)花生約29.6萬(wàn)噸，去年則為134.5萬(wàn)噸，同比降幅約78.0%；另一方面部分油廠為了維持下游市場(chǎng)份額，且部分濃香型訂單需要的原料更好一些，油廠傾向于提前入市嚴(yán)控標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行采購(gòu)。

當(dāng)然我們需要注意的是，目前最大的兩家花生油廠魯花及益海還未入市，市場(chǎng)觀望的心態(tài)仍然較重，再過(guò)一兩周麥茬花生將迎來(lái)大面積的收獲上市，市場(chǎng)價(jià)格有進(jìn)一步走低的可能，貿(mào)易商當(dāng)下維持低庫(kù)存的占據(jù)多數(shù)。而從操作層面來(lái)看，在花生大量上市之前，供應(yīng)的壓力可能打壓市場(chǎng)主體收購(gòu)的積極性，盤(pán)面或難言樂(lè)觀。而當(dāng)真的上市之后，考慮到油廠有一定的補(bǔ)庫(kù)需求、盤(pán)面貼水目前主流油廠的收購(gòu)價(jià)以及農(nóng)戶(hù)后續(xù)的惜售心態(tài)，價(jià)格反而不宜過(guò)分悲觀，預(yù)計(jì)盤(pán)面仍然會(huì)以區(qū)間振蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注大型油廠的入市意向。