午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，液化石油氣（LPG）漲超3%，鐵礦石漲超2%。跌幅方面，滬錫跌超4%，滬鎳跌近3%，滬銀跌超2%。

錫：關(guān)注價(jià)格驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換，期價(jià)或先抑后揚(yáng)

據(jù)東海期貨分析，總體而言，錫下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，環(huán)比10月將出現(xiàn)下滑。庫(kù)存方面，在進(jìn)入11-12月消費(fèi)淡季后，社會(huì)庫(kù)存、倉(cāng)單量和企業(yè)庫(kù)存恐難以出現(xiàn)持續(xù)去化的走勢(shì)，并可能因進(jìn)口錫錠的流入而出現(xiàn)一定幅度的累庫(kù)；LME庫(kù)存方面，由于國(guó)內(nèi)需要進(jìn)口錫錠來(lái)補(bǔ)充供給缺口，勢(shì)必分流海外交割量，倫錫庫(kù)存或高位徘徊。11月，在錫精礦短缺尚未引起較大范圍的減停產(chǎn)和錫錠供應(yīng)短缺的情況下，外加進(jìn)口錫錠的持續(xù)流入，滬錫價(jià)格缺乏持續(xù)上行的動(dòng)力；但下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，或拖累錫價(jià)走勢(shì)；滬錫價(jià)格或仍以震蕩為主，但警惕突破造成的震蕩區(qū)間下移。進(jìn)入12月，對(duì)2024中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能帶來(lái)的宏觀(guān)情緒轉(zhuǎn)多保持關(guān)注，并提防市場(chǎng)在多頭情緒下再度炒作錫精礦短缺，帶來(lái)滬錫價(jià)格的共振上行。

滬鎳跌跌不休，短期關(guān)注些什么？

光大期貨點(diǎn)評(píng)：本周以來(lái)，滬鎳下行速度進(jìn)一步加快，并伴隨明顯增倉(cāng)，周三盤(pán)中跌幅近3%。昨日國(guó)內(nèi)公布10月制造業(yè)PMI，數(shù)據(jù)低于前值、預(yù)期和50榮枯線(xiàn)，市場(chǎng)信心受到打擊，宏觀(guān)面情緒走弱與產(chǎn)業(yè)鏈供需過(guò)剩格局共振，鎳價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)格局。需求端來(lái)看，上周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存107.61萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.1%，仍處在較高水平，11月部分企業(yè)減產(chǎn)檢修，采購(gòu)剛需為主。新能源汽車(chē)方面，終端銷(xiāo)售數(shù)據(jù)環(huán)比放緩，正極材料排產(chǎn)仍有走弱的悲觀(guān)預(yù)期。供給端來(lái)看，純鎳新增產(chǎn)能逐漸落地，9月國(guó)內(nèi)純鎳產(chǎn)量達(dá)24170噸，環(huán)比增加6.6%，同比增加56.4%，預(yù)計(jì)后續(xù)將延續(xù)大幅增長(zhǎng)。而隨著精煉鎳項(xiàng)目產(chǎn)量持續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存均開(kāi)啟累庫(kù)?；久婀?qiáng)需弱，中期或仍存下行驅(qū)動(dòng)，短期關(guān)注今晚美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議指引及電積鎳成本支撐。