■銅：價格回升

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68030元/噸，漲跌240元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：205元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利104.37元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存40516噸，漲跌4108噸，LME庫存180600噸,漲跌9775噸

5.利潤：銅精礦TC85.03美元/干噸，銅冶煉利潤1860元/噸，

6.總結(jié)：美聯(lián)儲暫停加息，總體氛圍偏鴿；美元回調(diào)商品回升，且低庫存以及低估的需求支持銅價不深跌。觀察67300一線壓力能否收復(fù)，收復(fù)后背靠66500一線做多，區(qū)間操作思路。

■鋅:區(qū)間運(yùn)行，價格回升

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價為21230元/噸，漲跌-170元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：120元/噸，漲跌-25元/噸。

3.利潤:進(jìn)口盈利-156.45元/噸。

4.上期所鋅庫存31876元/噸，漲跌-5292噸。

，LME鋅庫存84525噸，漲跌2925噸。

5.鋅8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)54.4噸，漲跌1.75噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為62.4%，SMM壓鑄為50.5%，SMM氧化鋅為62.1%。

7. 總結(jié)：美聯(lián)儲暫停加息，總體氛圍偏鴿；美元回調(diào)商品回升供應(yīng)增加確定性強(qiáng)，下游各需求高位持穩(wěn)。鋅價企穩(wěn)跡象，以近期低點(diǎn)為止損做多，區(qū)間操作。

■雙鋁：旺季仍未到來

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為19170元/噸，相比前值下跌20元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為3010元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為19195元/噸，相比前值下跌20元/噸；氧化鋁期貨價格為3041元/噸，相比前值上漲9元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-15元/噸，相比前值上漲80元/噸；氧化鋁基差為-31元/噸，相比前值下跌9元/噸；

4.庫存：截至11-02，電解鋁社會庫存為65.7萬噸，相比前值上漲0.4萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為21萬噸，南海地區(qū)為17.6萬噸，鞏義地區(qū)為7.6萬噸，天津地區(qū)為5.6萬噸，上海地區(qū)為5.5萬噸，杭州地區(qū)為5.8萬噸，臨沂地區(qū)為1.8萬噸，重慶地區(qū)為0.8萬噸；

5.利潤：截至10-30，上海有色中國電解鋁總成本為16231.34元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2918.66元/噸；截至11-03，上海有色氧化鋁總成本為2750.4元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數(shù)的即時利潤為259.6元/噸；

6.氧化鋁總結(jié)：采暖季來臨之前可以60日線為支撐逢低做多，后續(xù)交易邏輯為減產(chǎn)，再加之下游電解鋁產(chǎn)量在高利潤刺激下，后續(xù)持續(xù)貢獻(xiàn)對氧化鋁需求，基本面一增一減之下，11月15日之后氧化鋁或迎來緊平衡的局面，給與價格強(qiáng)力支撐，價格向上可看到3100-3200元/噸，向上反彈的高度取決于減產(chǎn)力度，繼續(xù)向上突破3200元/噸需配合超預(yù)期減產(chǎn)或下游超季節(jié)性修復(fù)。若減產(chǎn)不及預(yù)期，年內(nèi)價格下方支撐仍然給到2950-3000元/噸，需警惕云南枯水期電解鋁被迫減產(chǎn)現(xiàn)象。

7.電解鋁總結(jié)：基本面上，供應(yīng)確定性較高，需求尚未明朗，考慮到年內(nèi)云南115萬噸產(chǎn)能減產(chǎn)，或給與鋁價偏強(qiáng)運(yùn)行的底氣。新疆鋁廠火電干擾對供應(yīng)影響不大，網(wǎng)電可形成代替，成本略微小浮但仍有利潤。目前進(jìn)入11月，市場預(yù)期有恢復(fù)性消費(fèi)，向上可看到19500元/噸，但出現(xiàn)超季節(jié)性修復(fù)的可能性不大。若11月消費(fèi)仍未有起色，沒有現(xiàn)實(shí)支撐，價格理應(yīng)有一個向下調(diào)整的動作，年內(nèi)支撐位參考18000-18500元/噸。此外，若四季度再現(xiàn)強(qiáng)力的地產(chǎn)刺激政策，宏觀利好主導(dǎo)的市場情緒助推下，鋁價有脫離基本面進(jìn)一步向上突破的可能。

■工業(yè)硅：期現(xiàn)公司出貨中

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為15000元/噸，相比前值下跌100元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為14350元/噸，相比前值下跌50元/噸，華東地區(qū)差價為650元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為15700元/噸，相比前值下跌50元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為14120元/噸，相比前值上漲35元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為230元/噸，相比前值下跌95元/噸；

4.庫存：截至11-03，工業(yè)硅社會庫存為35.9萬噸，相比前值累庫0.8萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.9萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，昆明地區(qū)為4.8萬噸，相比前值累庫0.3萬噸，天津港地區(qū)為3.8萬噸，相比前值累庫0.1萬噸；

5.利潤：截至9-30，上海有色全國553#平均成本為13118.87元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為1591元/噸；

6.總結(jié)：當(dāng)前基本面供應(yīng)端增量有限、增勢停滯，而需求雖未有明顯的季節(jié)性恢復(fù)，但總體成色尚可，未有明顯疲軟的下游拖累消費(fèi)。而成本抬升預(yù)期下，下方空間不斷上移，支撐邏輯逐步走強(qiáng)。當(dāng)前唯一的風(fēng)險點(diǎn)在于部分社會庫存可能會被釋放到現(xiàn)貨市場中，現(xiàn)貨市場價格承壓，可能會帶動盤面有一定程度回調(diào)，但總體來看供應(yīng)端并無增量，不改價格向上趨勢，向上力度還需觀察需求恢復(fù)情況，從目前來看高點(diǎn)依然給15200-15500元/噸，僅季節(jié)性恢復(fù)難以再支撐向上突破，需配合以去庫或者超季節(jié)性的需求改善。

■玻璃：下游剛需補(bǔ)庫

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價1927.2元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價1946.67元/噸(-31.33)。

2. 基差：沙河-2301基差：250元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量120.2萬噸(0.44)，日度產(chǎn)能利用率83.43%。周開工率82.08%。

4. 庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4065.8萬重量箱，環(huán)比0.88%；折庫存天數(shù)16.9天，較上期0.1天；沙河地區(qū)社會庫存195.2萬重量箱，環(huán)比-0.75%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤280元/噸(55)；浮法玻璃（石油焦）利潤660元/噸(54)；浮法玻璃（天然氣）利潤346元/噸(29)。

6.總結(jié)：下游剛需補(bǔ)庫，業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，為促進(jìn)出貨，操作不一，預(yù)計(jì)本周價格多穩(wěn)中有降。

■純堿：震蕩偏弱

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2450元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2050元/噸。

2.基差：沙河-2301：663元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率87.14，氨堿開工率86.83，聯(lián)產(chǎn)開工率84.71。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存15.78萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存35.53萬噸，倉單數(shù)量0張，有效預(yù)報(bào)25張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤875.59元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1052.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤280元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤660，浮法玻璃（天然氣）利潤346元/噸。

6.總結(jié)：個別企業(yè)裝置減量，供應(yīng)下降，訂單接收一般，下游觀望心態(tài)重，按需為主，企業(yè)庫存呈現(xiàn)累計(jì)態(tài)勢，純堿走勢震蕩偏弱。

■錳硅、硅鐵：成本支撐有松動預(yù)期

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價6450元/噸(0)，寧夏貿(mào)易價6490元/噸(0)；硅鐵72#青海市場價7400元/噸(0)，寧夏市場價7400元/噸(0)；

2.期貨：SM主力合約基差50元/噸(14)，SF主力合約基差170元/噸(30)；

3.供給：121家獨(dú)立硅錳企業(yè)開工率64.13%(-3.22),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率42.44%(0.31)；

4.需求：錳硅日均需求19126.43元/噸(85.86)，硅鐵日均需求3186.7元/噸(15.46)；

5.庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62)；

6.總結(jié)：11月鋼招整體低于10月。考慮到近期陸續(xù)有鋼廠開啟檢修和限產(chǎn)，整體下游需求有縮量預(yù)期。當(dāng)前，供給端并無較大矛盾，在需求端鋼廠因大面積虧損有減量預(yù)期的時刻，盤面略顯疲態(tài)。整體來看，下游鋼材的負(fù)反饋已向上游傳導(dǎo)，加上整體供給端位于高位，雙硅整體處于震蕩態(tài)勢。

■焦煤、焦炭：焦炭第二輪提降仍在醞釀

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2200元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2160元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2290元/噸（60）；

2.基差：JM01基差176元/噸（-68.5），J01基差-206元/噸（-14.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率75.64%（0.48%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.25%（0.02%），247家鋼廠高爐開工率80.12%（-2.37%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量241.4萬噸（-1.33）；

4.供給：洗煤廠開工率72.27%（-2.44%），精煤產(chǎn)量60.798萬噸（-2.48）；

5.庫存：焦煤總庫存2071.48噸（-17.28），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存925.84噸（-14.78），可用天數(shù)10.27噸（-0.16），鋼廠焦化廠庫存737.97噸（0.16），可用天數(shù)11.96噸（0.00）；焦炭總庫存832.69噸（24.03），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存49.59噸（8.15），可用天數(shù)10.63噸（-0.19），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存571.94噸（12.43），可用天數(shù)11.05噸（0.31）；

6.利潤：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤-38元/噸（-43），螺紋鋼高爐利潤-298.99元/噸（77.85），螺紋鋼電爐利潤-109.06元/噸（132.58）；

7.總結(jié)：焦煤方面，當(dāng)前焦煤供給端有小幅下行，而下游鐵水仍處高位，焦煤剛需仍存，考慮到當(dāng)前交易的強(qiáng)預(yù)期，當(dāng)前焦煤下方空間有限。焦炭方面，第一輪提降陸續(xù)落地，焦企利潤空間再次被收窄?？紤]到下游鋼廠檢修增多，鐵水下行預(yù)期強(qiáng)烈，加上煤價下行，成本支撐松動+需求減少使市場普遍對焦炭有第二輪提降預(yù)期。整體上看，雙焦呈現(xiàn)震蕩走勢，下方空間受制于鐵水產(chǎn)量，向下驅(qū)動減弱。當(dāng)下，鐵水產(chǎn)量下行的速度和政策刺激力度成為雙焦價格的關(guān)鍵因素，后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注高爐檢修情況、上下游開工率變動和宏觀政策。

■PP：交易未來供應(yīng)縮減的預(yù)期

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7500元/噸（+30）。

2.基差：PP01基差-195（-66）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存63萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：盤面價格上漲的同時，基差走弱，下游制品利潤走弱，而自身生產(chǎn)利潤出現(xiàn)同步走強(qiáng)，這種組合表明盤面在交易未來供應(yīng)縮減的預(yù)期。從起到邊際作用的PDH裝置利潤來看，再度出現(xiàn)壓縮，市場也確實(shí)可以交易由PDH裝置利潤走弱帶來的后續(xù)供應(yīng)縮減預(yù)期。

■塑料：進(jìn)口窗口開始打開

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8100元/噸（+60）。

2.基差：L01基差-135（-22）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存63萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：估值端，PE進(jìn)口窗口開始打開，從基差對貿(mào)易商庫存的領(lǐng)先性，以及貿(mào)易商庫存對進(jìn)口利潤的領(lǐng)先性看，貿(mào)易商庫存偏累庫預(yù)期的情況下，進(jìn)口窗口不具備長期大幅打開條件，相應(yīng)的目前盤面也很難具備持續(xù)上漲條件。但下方的空間可能也難以大幅打開，目前粒粉價差相對中性，從丙烯上游與下游開工率差值走弱的領(lǐng)先性看，丙烯價格也較難趨勢下跌。

■短纖：做空短纖利潤可以逐步開始考慮止盈

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場主流價7410元/噸（+30）。

2.基差：PF主力基差-76（-18）。

3.總結(jié)：這輪做空短纖利潤的策略效果均不錯，目前是繼續(xù)持有，還是逐步止盈，關(guān)鍵取決于成本推漲是趨勢向上還是僅僅階段反彈。我們的判斷是成本端的上漲僅僅是反彈。首先對于煉廠利潤走勢的判斷，考慮到秋檢結(jié)束，后續(xù)煉廠供應(yīng)回歸，一定程度限制煉廠利潤向上；供需端對短纖及下游制品利潤的領(lǐng)先指引看，目前利潤向下的力度還不會很大，而且在下周周中附近會開始拐頭向上；配合目前估值端也遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上極低。所以我們認(rèn)為做空短纖利潤可以逐步開始考慮止盈。

■棕櫚油/豆油：市場預(yù)計(jì)馬棕維持寬松局面

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7440（+60），廣州7350（+60）；山東一級豆油8440（+50）

2.基差：01，一級豆油266（+16）；01，棕櫚油江蘇-22（+34）

3.成本：12月船期印尼毛棕櫚油FOB 840美元/噸（0），12月船期馬來24℃棕櫚油FOB 820美元/噸（-5）；11月船期美灣大豆CNF 563美元/噸（+4）；美元兌人民幣7.29（-0.04）

4.供給：MPOA數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-20日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加4.14%，其中馬來半島產(chǎn)量增加4.83%，東馬來西亞產(chǎn)量增加2.99%。沙巴產(chǎn)量增加4.26%，沙撈越產(chǎn)量下滑0.54%。

5.需求：Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-31日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1345051噸，較上月出口的1235560噸增加8.9%。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第43周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為82.0萬噸，較上周的80.4萬噸增加1.6萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為111.8萬噸，較上周的113.5萬噸減少1.7萬噸。

7.總結(jié)：GAPKI預(yù)計(jì)，印尼2024年棕櫚油、棕櫚仁油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5590萬噸，同比增長4.9%；印尼2024年棕櫚油出口量預(yù)計(jì)為2900萬噸，下降4.1%；印尼2024年棕櫚油國內(nèi)消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2540萬噸，庫存為470萬噸；且棕櫚油生柴消費(fèi)將超過食用消費(fèi)。海外貿(mào)易商和分析師預(yù)估 ，馬來西亞10月末棕櫚油庫存料連續(xù)第六個月增加，至256萬噸，較9月增長10.82%；10月預(yù)計(jì)已生產(chǎn)了188萬噸毛棕櫚油，較上月增長2.76%，并且創(chuàng)下2020年9月以來最高水平；10月出口可能增長8％至129萬噸。貿(mào)易商表示，印度10月食用油進(jìn)口驟降至16個月低位，因庫存上升促使精煉商減少棕櫚油、豆油和葵花籽油采購。平均預(yù)估顯示，印度10月食用油進(jìn)口總量降至100萬噸，較一個月前下降33%，為2022年6月以來的最低水平。當(dāng)月棕櫚油進(jìn)口量下降14%，至71.5萬噸，為四個月來的最低水平。印尼表示將在2024年延續(xù)4：1的DMO政策。東南亞少雨情況在10月總體呈加重跡象，印馬大部分區(qū)域降雨均低于正常值，產(chǎn)地未來超季節(jié)性減產(chǎn)預(yù)期仍在。同時關(guān)注印尼油棕重植以及退耕還林帶來的產(chǎn)量季節(jié)性以外影響。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤維持倒掛，但四季度棕櫚油進(jìn)入消費(fèi)淡季，國內(nèi)寬松局面難改，明年一季度或有邊際改善。屆時或配合東南亞棕櫚油減產(chǎn)事件發(fā)酵，帶來上行機(jī)會。

■豆粕：美豆因美元大貶上漲

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4140（+40）

2.基差：01張家港基差75（+15）

3.成本：11月美灣大豆CNF 563美元/噸（+4）；美元兌人民幣7.29（-0.04）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第44周全國油廠大豆壓榨總量為171.87萬噸，較上周減少7.77萬噸。

5.需求：11月3日豆粕成交總量14.33萬噸，較上一交易日增加10.59萬噸，其中現(xiàn)貨成交8.33萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第43周末，國內(nèi)豆粕庫存量為75.9萬噸，較上周的78.8萬噸減少2.9萬噸。

7.總結(jié)：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)劣于預(yù)期，美元見頂回落致使美豆上漲。IMEA數(shù)據(jù)顯示，巴西馬托格羅索州的大豆播種面積為83.32%，上周為70.05%， 五年均值為88.61%，播種速度明顯放緩?？紤]到巴西第二大港口帕拉那瓜港由于特殊原因而出現(xiàn)擁堵以及巴拿馬運(yùn)河低水位導(dǎo)致通行時間延長，國內(nèi)11月大豆到港或降至830萬噸。同時美豆受買盤提振，表現(xiàn)偏強(qiáng)。對美豆持短期有支撐，中期重心下移觀點(diǎn)。近期南美產(chǎn)區(qū)有零星降雨，天氣炒作暫缺題材。USDA數(shù)據(jù)顯示，美國大豆收割率為85%，一如市場預(yù)期的85% ，去年同期為87%，五年均值為78%。Conab數(shù)據(jù)顯示，巴西大豆播種率為40.0%，上周為28.4%，去年同期為47.6%。國內(nèi)油廠開機(jī)水平中性，進(jìn)口大豆庫存下滑。下游物理庫存仍處低位?；罨蚱蠓€(wěn)反彈。

■白糖：南方產(chǎn)區(qū)新糖開榨

1.現(xiàn)貨:昆明7005(25)元/噸，倉單成本估計(jì)7300元/噸

2.基差:南寧1月370；3月407；5月408；7月462；9月435；11月285

3.生產(chǎn):巴西10月上半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國總體降雨量相比正常較少，減產(chǎn)預(yù)期下印度將出口限制推遲到10月以后。國內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長，雖然含糖率較低，但預(yù)計(jì)新產(chǎn)季制糖量有所增加。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況，需求端節(jié)日氣氛過后驅(qū)動減弱，市場暫時進(jìn)入淡季。

5.進(jìn)口：9月進(jìn)口54萬噸，同比減少24萬噸，舊產(chǎn)季進(jìn)口總量389萬噸，同比減少。

6.庫存：9月44萬噸，同比減少54萬噸，處于歷史低位區(qū)間。

7.總結(jié)：國際市場轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季，印度和泰國累計(jì)降雨仍然總體偏少，新產(chǎn)季印度推遲出口限制，泰國為了遏制通脹開始監(jiān)管出口，讓新產(chǎn)季貿(mào)易流產(chǎn)生擔(dān)憂。國內(nèi)開始新產(chǎn)季，北方甜菜新糖上市，廣西新糖預(yù)計(jì)恢復(fù)性增產(chǎn)，在一定程度上緩解國內(nèi)供給緊張，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格進(jìn)入偏弱階段。

■棉花：盤面連續(xù)下調(diào)

1.現(xiàn)貨:新疆17700（-28）；CCIndex3218B 17029（-16）

2.基差:新疆1月899；3月1029，5月1054；7月1054；9月1014；11月959

3.生產(chǎn):USDA10月報(bào)告繼續(xù)調(diào)減美國產(chǎn)量預(yù)估，主要是因?yàn)楦珊涤绊?，?yōu)良率仍然很低。國內(nèi)市場，新疆棉收購超過7成，加工接近一半。

4.消費(fèi):國際情況，USDA10月報(bào)告環(huán)比變化不大，消費(fèi)和貿(mào)易整體復(fù)蘇預(yù)期，但國內(nèi)市場產(chǎn)品庫存高企，去庫速度較慢。

5.進(jìn)口：2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計(jì)復(fù)蘇明顯，10月平衡表繼續(xù)恢復(fù)，考慮到國內(nèi)下游庫存去化不及預(yù)期，復(fù)蘇程度可能調(diào)減。

6.庫存：中下游庫存繼續(xù)積累，尚未進(jìn)入去庫旺季。

7.總結(jié)：宏觀方面，美國市場進(jìn)入加息尾聲階段，美聯(lián)儲11月暫不加息，但宏觀壓力仍然存在。國內(nèi)市場，新棉開稱搶收逾期落空，下游產(chǎn)品庫存高企，市場轉(zhuǎn)向交易弱現(xiàn)實(shí)，棉花價格繼續(xù)弱勢運(yùn)行。

■生豬：關(guān)注需求端變動

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：部分地區(qū)續(xù)跌，周末多地小漲。河南14200（-200），遼寧14700（-400），四川15500（0），湖南15000（-100），廣東16000（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價20.81（0.26）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2401=-1950（-95）。

4.總結(jié)：上周現(xiàn)貨價格先漲后跌，短期漲幅過大后有所回調(diào)調(diào)整。本周多地開始降溫，關(guān)注需求恢復(fù)情況，但距腌臘旺季啟動預(yù)計(jì)仍有半個月左右時間?；久娣矫婀?yīng)充足，需求在腌臘旺季開始前仍處于真空期，因而短期豬價反彈的驅(qū)動將主要來自于超跌反彈，而非持續(xù)向上的驅(qū)動。1月合約在旺季預(yù)期下盤面升水已將近3000，估值方面不利于抄底做多。