【導(dǎo)語(yǔ)】10月份汽柴油需求轉(zhuǎn)弱，汽油需求進(jìn)入階段性淡季，柴油戶(hù)外工礦基建趕工進(jìn)度降速，且今年基建投資增速下滑，新開(kāi)工項(xiàng)目不及預(yù)期。10月份汽柴油跌勢(shì)較為明顯，多數(shù)業(yè)者心態(tài)走弱。

近期國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)持續(xù)下跌為主，零星震蕩反彈無(wú)礙大方向。由于供需失衡加上原油成本震蕩下行，偏空因素占據(jù)主導(dǎo)，多數(shù)業(yè)者入市采購(gòu)情緒減弱，終端進(jìn)入去庫(kù)存周期。盡管逢低小單剛需補(bǔ)貨，但對(duì)市場(chǎng)提振作用不足，大單交投氛圍偏弱且成交量環(huán)比下滑，主營(yíng)外采計(jì)劃減少。由于需求前景低迷，投機(jī)商偏好情緒逐漸走強(qiáng)，部分市場(chǎng)參與者多空頭回補(bǔ)，基本面缺乏支撐。以山東地?zé)挒槔?0月山東地?zé)捚裼屯较碌瞧偷鶖U(kuò)大，柴油跌幅仍然受抑，其中汽油累計(jì)跌幅850元/噸左右，柴油累計(jì)跌幅500元/噸左右。

國(guó)際原油震蕩下行 成本拖累汽柴油下行風(fēng)險(xiǎn)增大

10月份國(guó)際原油震蕩下行為主，兩大原油指標(biāo)由90美元/桶附近下跌至80美元/桶一線，線性趨勢(shì)處于下行周期表現(xiàn)，拖累汽柴油價(jià)格走跌。宏觀經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂拖累國(guó)際油價(jià)下行，盡管期間由于中東局勢(shì)升級(jí)引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息預(yù)期增強(qiáng)，支撐原油價(jià)格震蕩反彈，但是仍未突破前高對(duì)汽柴油支撐不足。隨著中東局勢(shì)擔(dān)憂緩解，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)削弱，近期歐美的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)仍不容樂(lè)觀。疊加了當(dāng)前原油消費(fèi)淡季，缺少需求的支撐下，國(guó)際油價(jià)難有上漲的空間。關(guān)注原油80美元破位下方的波動(dòng)線。

地?zé)捚\(yùn)銷(xiāo)售邊際好轉(zhuǎn) 船單成交下降

10月山東地?zé)捚蛙?chē)單月度累計(jì)銷(xiāo)量在203.1萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.1%，相比上月環(huán)比增速止跌反彈，同比上漲21.62%。當(dāng)月汽油需求整體平穩(wěn)，終端加油站多按需采購(gòu)，主要是日常通勤出行需求為主，加油站零售量欠佳，逢低出貨好轉(zhuǎn)，但高位仍持觀望心態(tài)，煉廠本月汽油銷(xiāo)量實(shí)質(zhì)性變化幅度有限。柴油車(chē)單月度累計(jì)銷(xiāo)量在406.92萬(wàn)噸，環(huán)比上漲20.5%，結(jié)束此前連續(xù)兩月環(huán)比下跌局面，同比上漲17.69%。月內(nèi)柴油戶(hù)外工礦基建開(kāi)工較為平穩(wěn)，但剛性需求趨穩(wěn)向緩，但是由于柴油價(jià)格持續(xù)走跌，空頭逢低補(bǔ)貨增多，加上對(duì)后期需求前景看弱，煉廠為加快銷(xiāo)售進(jìn)度和規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，降價(jià)促銷(xiāo)拉動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

船運(yùn)出貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)部分煉廠看，2023年10月山東地?zé)捚裼痛\(yùn)累計(jì)成交量在67.74萬(wàn)噸，累計(jì)環(huán)比下降幅度在28.44%，環(huán)比增速相比上月止?jié)q回落。其中汽油月內(nèi)船運(yùn)新成交量在55.59萬(wàn)噸，環(huán)比上漲幅度在72.83%，環(huán)比增速連續(xù)兩月下滑后錄得反彈，因空頭回補(bǔ)增多，終端需求仍然低迷支撐偏弱。柴油月內(nèi)船運(yùn)新成交量在12.15萬(wàn)噸，環(huán)比下降幅度在80.56%，環(huán)比增速大幅下滑，因柴油價(jià)格持續(xù)走低，加上戶(hù)外終端剛需下滑，整體需求減弱，船單下海成交明顯降低。

11月份汽柴油仍有下滑趨勢(shì) 但是跌勢(shì)放緩

預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)仍偏弱震蕩運(yùn)行，由于需求前景偏弱缺乏需求支撐，加上原油下行風(fēng)險(xiǎn)，汽柴油價(jià)格仍有震蕩下滑空間，但是整體跌勢(shì)相比上月放緩，環(huán)比降幅預(yù)計(jì)收縮。主要是受到煉油裂解價(jià)差持續(xù)下滑，以及煉油成本高位影響下，部分煉廠開(kāi)工負(fù)荷走低以及個(gè)別煉廠裝置停工檢修，供應(yīng)端前景趨緊但是并未出現(xiàn)明顯缺口，因此汽柴油市場(chǎng)整體反彈壓力較大。

（卓創(chuàng)資訊 許磊）