近期，CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，沖至近兩個(gè)月高點(diǎn)。目前，市場(chǎng)交易重心主要在美豆，出口需求逐步向好，巴西大豆種植進(jìn)度偏慢和美豆粕需求旺盛支撐美豆價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，受巴拿馬運(yùn)河航道受阻影響，進(jìn)口壓力猶存，預(yù)計(jì)短期豆二跟隨美豆呈振蕩上行走勢(shì)。整體來看，美豆收割完成在即，季節(jié)性供應(yīng)壓力大，豆二中長(zhǎng)期壓力重重。

美豆出口需求向好

數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日當(dāng)周，巴西大豆對(duì)我國(guó)大豆排船計(jì)劃量為410萬噸，上周為458萬噸，較前一周繼續(xù)減少48萬噸，環(huán)比下降10.5%，排船計(jì)劃實(shí)現(xiàn)五連降。美豆出口需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至11月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為2085419噸，上周為2050407噸，較上周增長(zhǎng)1.7%。

咨詢機(jī)構(gòu)Patria AaroNegocios稱，目前巴西大豆播種率為50.6%，而去年同期為64.6%。各地區(qū)種植進(jìn)度差異很大。其中，第一大主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州大豆播種率為83.3%，上周為70%，去年同期為93.5%。巴拉那州大豆播種率為75%，五年均值為76%。在前幾周，巴拉那州大豆種植速度領(lǐng)先其他州，受潮濕天氣拖累，種植速度降至平均水平，其他州種植進(jìn)度目前仍不太理想。巴西中部和南部的一些大豆需要重新種植，更加拖累巴西大豆種植進(jìn)度。

美豆收割完成在即

去年因拉尼娜現(xiàn)象，阿根廷大豆大幅減產(chǎn)，疊加其國(guó)內(nèi)大豆美元計(jì)劃政策影響，阿根廷大豆供應(yīng)緊張，市場(chǎng)預(yù)計(jì)阿根廷大豆將于11月耗盡。阿根廷作為最大的豆粕出口國(guó)，豆粕供應(yīng)緊張，促使買家更多地轉(zhuǎn)向美國(guó)，導(dǎo)致美豆粕需求旺盛，周度出口銷售不斷增加，進(jìn)一步支撐美豆價(jià)格。

2023年10月是巴拿馬運(yùn)河近73年來最干旱的一個(gè)月，受巴拿馬運(yùn)河干旱影響，巴拿馬運(yùn)河管理局宣布，從11月3日起，允許水道上每日最高通行船只數(shù)量，由原來每天31艘減少到25艘，2024年2月，將由25艘再下調(diào)至18艘。除了減少單日通行船只數(shù)量，巴拿馬運(yùn)河管理局還下調(diào)駁船吃水深度，迫使船只減少自重或載重，此舉將阻礙我國(guó)大豆進(jìn)口進(jìn)度，市場(chǎng)對(duì)此存在擔(dān)憂。

圖為巴西大豆種植進(jìn)度（單位：%）

美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周度作物生長(zhǎng)報(bào)告中稱，截至2023年11月5日當(dāng)周，美豆收割率為91%，低于市場(chǎng)預(yù)期的92%，前一周為85%，去年同期為93%，五年均值為86%。隨著美豆收割進(jìn)程不斷推進(jìn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美豆將于7—10天內(nèi)全部收割完成，美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力大，亦對(duì)價(jià)格上方形成壓制。

綜上所述，美豆收割完成在即，季節(jié)性供應(yīng)壓力加大，美豆價(jià)格上方存在壓制，中長(zhǎng)期下行壓力較大。