近期，華泰證券、開源證券、光大證券、信達證券、華金證券、申萬宏源證券等多家券商相繼召開2024年度策略會，傳遞對明年經(jīng)濟增長的樂觀態(tài)度，就宏觀經(jīng)濟前景，股市、債市配置方向等市場關(guān)注的話題進行了研判。

對明年經(jīng)濟增長持樂觀態(tài)度

具體來看，多家券商對于2024年國內(nèi)經(jīng)濟增長持較為樂觀態(tài)度，部分券商預(yù)計明年經(jīng)濟增速目標在5%左右，甚至有望達到5%以上。

華泰證券研究所首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家易峘認為，預(yù)計2024年經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)比較平穩(wěn)的狀態(tài)，總體來看結(jié)構(gòu)調(diào)整還將持續(xù)，但積極的政策取向已經(jīng)出現(xiàn)，包括可能的保障房相關(guān)建設(shè)會承托經(jīng)濟下行的壓力。不過，外需挑戰(zhàn)在明年可能會有所增長，2024年發(fā)達經(jīng)濟體的增長在偏緊的金融條件下或出現(xiàn)下降趨勢，可能成為下半年美聯(lián)儲貨幣政策退出緊縮的窗口。

在光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長高瑞東看來，國內(nèi)經(jīng)濟方面，2024年經(jīng)濟將持續(xù)恢復(fù)，增速目標預(yù)計在5%左右，出口大概率在2023年四季度回正，但2024年一季度基數(shù)壓力較大，房地產(chǎn)投資有望在2024年三季度回正。

“2024年經(jīng)濟形勢總體積極，中國GDP增長有望達到5%以上。”開源證券宏觀經(jīng)濟首席分析師何寧建議，關(guān)注宏觀面的三大主線：一是美國經(jīng)濟的強弱以及對美聯(lián)儲政策的影響；二是國內(nèi)政策方面，寬財政寬貨幣，中央加杠桿邁上新臺階；三是城中村為庫存周期反轉(zhuǎn)助力是最大的主線。

債市收益率或震蕩上行

積極看好2024年的權(quán)益市場成為多數(shù)機構(gòu)的共識，另有券商認為2024年債市收益率可能會震蕩上行。

華泰證券研究所金融工程首席林曉明表示：“從周期的角度來看資產(chǎn)配置，目前全球風(fēng)險資產(chǎn)仍處于周期上行通道中，國內(nèi)增長因子上行，A股有望企穩(wěn)回升，港股也存在一定投資機會?！?/p>

華金證券策略首席鄧利軍認為，2024年A股市場盈利大概率回升，根據(jù)歷史經(jīng)驗市場偏震蕩，產(chǎn)業(yè)趨勢上行和政策導(dǎo)向的行業(yè)占優(yōu)；2024年A股市場大概率震蕩偏強，看好TMT（科技、媒體和電信行業(yè)）和核心資產(chǎn)。

在債券市場方面，開源證券固定收益首席分析師陳曦認為，2024年影響中國債券市場走勢的核心依然是基本面，當前國內(nèi)經(jīng)濟處在下探后復(fù)蘇的階段，盡管有波動，但潛在經(jīng)濟增速回歸的復(fù)蘇趨勢是較為確定的，2024年債市收益率可能會震蕩上行。

具體到資產(chǎn)配置方面，林曉明認為，在本輪周期運行過程中，海外通脹可能會維持較高水平，對全球資產(chǎn)配置造成關(guān)鍵性影響。在高利率+高通脹的環(huán)境下，商品類資產(chǎn)相對更具有投資價值。

在華泰證券研究所策略首席分析師王以看來，2024年中國邁入主動補庫存的階段，但地產(chǎn)拉動相對缺失、新舊經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)化下，企業(yè)盈利邏輯或不是行情驅(qū)動的關(guān)鍵。節(jié)奏上，核心資產(chǎn)可能率先戰(zhàn)術(shù)反彈，而后期待市場整體趨勢性行情開啟。從資產(chǎn)方面看，從現(xiàn)在起到12月底關(guān)注核心資產(chǎn)，2024年年中關(guān)注大盤成長。

對于房地產(chǎn)領(lǐng)域，開源證券地產(chǎn)建筑首席分析師齊東表示，2023年房地產(chǎn)政策密集出臺，預(yù)計2024年涉房政策仍然將保持溫和，核心一二線城市仍會進一步松動，支持居民釋放剛性和改善性需求。同時，預(yù)計房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式將在2024年加速推進，城中村改造、保障房建設(shè)的相關(guān)細則和規(guī)劃有望出臺。