調(diào)研背景：

8月中旬以來(lái)生豬價(jià)格見(jiàn)頂回落，弱勢(shì)一直持續(xù)到當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)能去化進(jìn)程偏慢、非瘟疫情加劇、需求疲軟等影響因素討論較多。四川、湖南作為全國(guó)養(yǎng)殖、屠宰大省，以及腌臘最具代表性的省份，隨著天氣降溫，冬季非瘟疫情會(huì)怎樣？腌臘旺季的消費(fèi)表現(xiàn)如何？川渝湘三省的產(chǎn)能去化又如何？11月13日-19日我們飼料養(yǎng)殖團(tuán)隊(duì)走進(jìn)川渝湘地區(qū)，通過(guò)實(shí)地走訪養(yǎng)殖、飼料、屠宰以及食品公司等各個(gè)環(huán)節(jié)生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，了解生豬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀以及具體供需情況。

調(diào)研紀(jì)要：

四川養(yǎng)殖企業(yè)A

1、企業(yè)情況：2023年預(yù)計(jì)出欄680萬(wàn)頭，24年預(yù)計(jì)出欄900萬(wàn)頭，目前全國(guó)存欄排名第六位，重點(diǎn)布局川渝貴，兼顧兩廣等全國(guó)16個(gè)省。其中今年新增布局2個(gè)屠宰場(chǎng)（眉山、宜賓），產(chǎn)能設(shè)計(jì)年屠宰量500萬(wàn)頭，當(dāng)前以屠宰白條為主。當(dāng)前養(yǎng)殖成本下降比較多，自身養(yǎng)殖成本也下降較多，整體市場(chǎng)成本高于17元/kg的不足20%。

2、屠宰體重：前期屠宰體重不超過(guò)130kg，但當(dāng)前隨著市場(chǎng)需求的變化，屠宰體重逐步增加。

3、市場(chǎng)大豬情況：今年7月份，市場(chǎng)缺乏大豬，從市場(chǎng)標(biāo)肥價(jià)差可以明顯感知出來(lái)，但從當(dāng)前的標(biāo)肥價(jià)差看，市場(chǎng)不缺大豬，且當(dāng)前并非是大豬需求旺季，后期隨著腌臘的開(kāi)始，不確定外部及市場(chǎng)是否都在等大豬需求旺季，擔(dān)憂市場(chǎng)一致性預(yù)期下大豬會(huì)超過(guò)市場(chǎng)需求，整體看，后期預(yù)計(jì)會(huì)缺175kg以上的大豬，130-160kg的大豬不會(huì)缺。

4、價(jià)格看法：目前川渝價(jià)格低位，預(yù)計(jì)后期川渝生豬價(jià)格反彈，但預(yù)計(jì)整體川渝需求動(dòng)力不會(huì)特別強(qiáng)勁，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)一般，其次腌臘時(shí)間也比較短暫，無(wú)法支撐整體需求長(zhǎng)時(shí)間走好。標(biāo)肥價(jià)差來(lái)看，預(yù)計(jì)后期川渝市場(chǎng)標(biāo)肥價(jià)差會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，但整體幅度不會(huì)特別高，外圍生豬調(diào)運(yùn)以及年底大豬供應(yīng)充足都會(huì)限制標(biāo)肥價(jià)差的漲幅。

5、前期疫病看法：前期市場(chǎng)傳言的疫病影響，市場(chǎng)受挫一般，不會(huì)產(chǎn)生較大影響，前期市場(chǎng)存在過(guò)度解讀情況，整體影響不及21年，且現(xiàn)在疫病不存在安全月，全年均存在疫病發(fā)生情況。

6、集團(tuán)占比情況：目前看，集團(tuán)市場(chǎng)占比在80%左右，散戶(hù)占比在20%左右，整體市場(chǎng)的散戶(hù)不會(huì)消失，政府支持農(nóng)戶(hù)進(jìn)行養(yǎng)殖。

7、市場(chǎng)腌臘情況：川渝市場(chǎng)腌臘，一般會(huì)在氣溫低于10度以下開(kāi)始進(jìn)行，豬價(jià)低會(huì)促進(jìn)腌臘的進(jìn)行，但不會(huì)對(duì)腌臘量產(chǎn)生絕對(duì)的影響。腌臘從川渝開(kāi)始，其次是云貴、兩廣、兩湖地區(qū)。

8、凍品情況：今年4-5月是凍品庫(kù)存最高點(diǎn)，后期呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，同期較去年高20%，年底凍品騰庫(kù)，明年3-5月再進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，年底的凍品對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生不小的沖擊。

9、出欄存欄情況：年前市場(chǎng)會(huì)習(xí)慣出欄，不管是給予年度出欄目標(biāo)還是現(xiàn)金流的兌現(xiàn)或是不看好明年一季度的生豬價(jià)格，都會(huì)促使市場(chǎng)在年前進(jìn)行出欄。對(duì)于24年，若3-5月價(jià)格低于成本價(jià)格，務(wù)必會(huì)淘汰一部分能繁母豬，若3-6月持續(xù)低于成本價(jià)，部分集團(tuán)企業(yè)也會(huì)減少一部分能繁存欄。集團(tuán)化企業(yè)不會(huì)主動(dòng)去降低能繁存欄，不僅是市場(chǎng)占有率，同時(shí)滿欄率的養(yǎng)殖成本會(huì)更加低，減少能繁后的養(yǎng)殖成本會(huì)升高。

10、仔豬價(jià)格情況：川渝地區(qū)當(dāng)前仔豬價(jià)格在160-180元/頭，單陰在180元/頭，雙陰在210元/頭。后期仔豬價(jià)格不會(huì)繼續(xù)下跌，目前雙胞胎、海大都在積極采購(gòu)仔豬，同時(shí)在盤(pán)面2403及2405合約上進(jìn)行套保，支撐仔豬價(jià)格。

11、3月期貨偏強(qiáng)原因看法：3月期貨對(duì)應(yīng)是春節(jié)階段，春節(jié)持續(xù)到2月17日左右，該階段是需求旺季，對(duì)應(yīng)生豬會(huì)在2月進(jìn)行補(bǔ)貨，支撐3月盤(pán)面價(jià)格，其次市場(chǎng)認(rèn)為11-3月會(huì)存在疫病發(fā)生，3月作為疫病末端，價(jià)格走強(qiáng)概率偏高。

12、市場(chǎng)需求情況：23年1-7月份，屠宰及白條批發(fā)較22年同比增加了30%，7月以后，增幅下降至20%以?xún)?nèi)，受制于飲食結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，需求增長(zhǎng)一般。

13、近期豬價(jià)上漲原因及后期關(guān)注因素：近期豬價(jià)上漲主要受山東屠宰企業(yè)復(fù)工，疊加溫度降低，市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期增加。后期關(guān)注12月生豬價(jià)格及川渝生豬價(jià)格走勢(shì)與外圍市場(chǎng)變化情況，若12月生豬價(jià)格不及預(yù)期，市場(chǎng)會(huì)集中拋售，生豬價(jià)格或繼續(xù)迎來(lái)低點(diǎn)，其次川渝價(jià)格上漲，其余區(qū)域價(jià)格跟漲，生豬價(jià)格會(huì)小幅上漲，若其他區(qū)域跟漲一般或不漲價(jià)，后期價(jià)格會(huì)持續(xù)偏弱。

四川養(yǎng)殖企業(yè)B

1、企業(yè)情況：公司是大型集團(tuán)在四川的投資分廠，集畜禽養(yǎng)殖、屠宰、加工為一體。其中全部為代養(yǎng)模式，單個(gè)豬場(chǎng)能繁產(chǎn)能都不算太大。產(chǎn)能相對(duì)平穩(wěn)，同比增減幅度均有限。出欄方面，基于產(chǎn)能，大方向是增量，但短線（年底）不會(huì)大幅增加，完成出欄目標(biāo)為準(zhǔn)，基于現(xiàn)在欄舍現(xiàn)狀，不會(huì)刻意壓欄，且現(xiàn)階段仔豬購(gòu)銷(xiāo)均不多。養(yǎng)殖成本方面，整體水平17.0-17.8 元/公斤（130-135 公斤），常規(guī)出欄體重，較其他企業(yè)體重稍大。

2、市場(chǎng)消費(fèi)情況：成都仍屬于人口凈流入城市，需求有所增加，但今年受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，集中性消費(fèi)恢復(fù)不快，整體需求不及預(yù)期。

3、標(biāo)肥價(jià)差：以往經(jīng)驗(yàn)判斷，標(biāo)肥價(jià)差最優(yōu)可達(dá)到2 元/公斤，但目前判斷進(jìn)一步擴(kuò)大幅度有限，主因，不缺大豬，即使西南區(qū)域階段性短缺，其他區(qū)域會(huì)迅速補(bǔ)充達(dá)到過(guò)剩。腌臘情況：最早可追溯到冬至前6周，最晚可追溯到冬至前2周。目前來(lái)看腌臘需求同比會(huì)有所增加，但并非十分樂(lè)觀。

4、產(chǎn)能去化情況：西南區(qū)域非瘟導(dǎo)致的產(chǎn)能去化微乎其微。9 月份之前的非瘟疫情和 2020 年情況差不多，但隨著防非瘟水平的提高，影響大大減弱。

5、未來(lái)發(fā)展：在行業(yè)普遍虧損的大背景下，養(yǎng)殖成本是重要指標(biāo)，此外融資能力和管理水平也是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，價(jià)格可能會(huì)維持在相對(duì)平穩(wěn)區(qū)間內(nèi)，波動(dòng)幅度明顯減小。養(yǎng)殖端差距或逐步拉大。

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