無論你做不做投資，相信大多都聽過這句話，這句話來源于期貨市場，在期貨這個零和博弈的市場里，每天都在進行著資金的交易和多空的搏殺！

“多頭不死，空頭不止”，意思就是空頭將會更大的幅度開“賣單”“空倉單”，在期貨中經(jīng)常就是賣手多的意思。其實這樣的言語存在過激，真正的交易行為，還是適應于更為和諧的交易過程中，而不希望存在過大的震蕩。為什么呢？關(guān)鍵就是商品的供給情況。

一、在期貨交易，其實更多的是以實體經(jīng)濟作為基礎(chǔ)。有多少賣貨量，又有多少買貨量定在未來的某個時間內(nèi)進行交易。如果每一年的供給商品量與市場需求的量是平衡的，那么價格也就是穩(wěn)定的，只要其他的環(huán)境不出現(xiàn)問題，價格會是一直的平衡線。

二、天有不測風云，有些時候會遇到自然災害，有些時候又會存在風調(diào)雨順，又有些時候會遇到什么麻煩，種種問題的存在影響著價格的呈現(xiàn)。當然了，如果市場沒有更多的需求，那么賣出的倉位為了更好的滿足需求，只能是以更低的價格尋求更多的買家。而市場中也存在更多的不以交割為主的投機玩家，順勢翻空，也就促使了更多的空單形成，價格也就不斷的下跌。

三、從交易的角度來講，更多的并不懂得真實的交易與實際發(fā)生的情況，只能去理解“多頭”“空頭”，從而就演變?yōu)榱丝鋸堅~語：“多頭不死，空頭不止”，勢必想著在交易的過程中利用空單做空的方式進行更多的利差收益。多頭只要有一絲希望，在弱勢行情下，空頭就會繼續(xù)做空，稍微有點反彈就會跌下來，直至行情成為一種好似沒有希望的局面，多頭再也掀不起浪花，然后行情開始預示有反轉(zhuǎn)。

多頭空頭本存在于市場，在相互的博弈拉扯之下才有了市場多空差價的機會，兩者彼此看對方都較為不爽，好比兩個拳擊手恨不得把對方都分分鐘KO一番，于是有了市場多空爭奪的變化，在市場多頭占據(jù)上風的時刻，空頭必然會發(fā)力把多頭打壓下去；反之空頭占據(jù)上風，多頭也會抱著反擊的態(tài)勢。若是空頭連續(xù)發(fā)力的情況下，多數(shù)人會選擇反多為空，更容易助長空頭氣焰，所以想想市場的下跌怎么來的，期市當中人人皆有貢獻。

期貨市場上價格的波動運行本質(zhì)就是多空雙方資金博弈的過程，最終是零和交易的結(jié)果。多空雙方一方賺的錢就是另外一方虧的錢，所以當一方完全站在上風的時候，一定會把另外一方逼迫到認輸為止，當一方認輸?shù)臅r候另外一方也就沒有必要繼續(xù)了。所以多頭不死空頭不止，這句話對于我們交易肯定是非常有用的。

首先，怎么去判斷空頭趨勢運行過程中多頭有沒有死？恐怕只有對持倉量的解讀才能解決這個問題了。通過對持倉量變化和價格變動方向相結(jié)合可以很好的判斷出多空雙方的動作行為，簡單來說就是到底是多頭在開倉還是空頭在開倉，多頭在平倉還是空頭在平倉。

其次，我們要分辨出什么時候什么樣量級的多頭死亡才有參考意義。因為在一波空頭趨勢運行過程中一直都會有多頭止損和爆倉；那么是不是所有的多頭止損的情況下空頭都會停止運行呢，顯然不是。

一波空頭行情，價格運行過程中持倉量維持小幅增倉，當價格達到一個支撐區(qū)間或者在一個完全沒有支撐價格的情況下，在小級別周期內(nèi)持倉量突然出現(xiàn)驟降并且伴隨這價格快速下跌；那么，此時大概率是多頭主動止損和集中爆倉引起的價格下跌，而且這種多頭平倉的力量遠遠超過盤面其他行為的力量，所以持倉出現(xiàn)了急劇下降。所以這是可以斷定階段性多頭已死，空頭即將兌現(xiàn)利潤，空頭平倉會導致盤面快速反彈。

所謂，事出反常必有妖，有妖就說明要搞事情，那么我們只要盯著這些反?，F(xiàn)象就能很大程度提高對行情拐點的把握概率。多空博弈的結(jié)果就是一方打倒另外一方，一方吃掉另外一方；所以當出現(xiàn)大部分多頭消亡，這就代表著博弈的結(jié)果，既然結(jié)果已經(jīng)出來，那么也就沒有繼續(xù)博弈的必要了。

多頭不死空頭不止；多頭認輸，空頭兌現(xiàn)利潤。