本次我們隨團(tuán)調(diào)研了廣東地區(qū)的燃料油內(nèi)貿(mào)及保稅船加油企業(yè)，倉(cāng)儲(chǔ)，船東等多方企業(yè)，以期對(duì)整體情況有所了解，調(diào)研具體情況如下：

調(diào)研路線：廣東廣州-廣東惠州

一、煉化企業(yè)A

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

企業(yè)A位于華南地區(qū)，下屬兩期煉廠共2200萬(wàn)噸常減壓能力，擁有常減壓蒸餾、催化裂化、延遲焦化、渣油加氫、加氫裂化、催化重整、芳烴聯(lián)合、煤氣化制氫、丙烯酸及酯等37套生產(chǎn)裝置，配套生產(chǎn)汽油、柴油、航空煤油、燃料油、丙烯、乙烯料、丙烯酸及酯、變壓器油、石油焦等20大類石化產(chǎn)品。

2、企業(yè)運(yùn)行情況

企業(yè)煉能共分兩期：一期1000萬(wàn)噸煉能除了成品油外以芳烴產(chǎn)品為主，采取自有油田重質(zhì)油和中非重油為主要進(jìn)料；二期1200萬(wàn)噸煉能則以烯烴系產(chǎn)品為主，原油也以沙輕原油為主進(jìn)料油種。近年新建的芳烴裝置更多的是為了平衡一期富足的石腦料為主，并未新增常減壓裝置。目前銷售上油品和化工品市場(chǎng)份額各50%的比例。

企業(yè)主要通過加氫裂化的方式去生產(chǎn)低硫燃料油，目前整體燃料油產(chǎn)能達(dá)到100萬(wàn)噸，現(xiàn)行月產(chǎn)量則約在5萬(wàn)噸左右。周邊兄弟公司約有600萬(wàn)噸的乙烯料（石腦油）的缺口量，其中300-400萬(wàn)噸由企業(yè)直供，另外200萬(wàn)噸的缺口則由兄弟公司自行前往市場(chǎng)采購(gòu)。

3、關(guān)于低硫燃料油

低硫燃料油價(jià)格主要參考新加坡普氏價(jià)格為主，通過升貼水調(diào)節(jié)實(shí)時(shí)定價(jià)。有效益的情況下出口配額會(huì)考慮用完，但燃料油的效益不同于汽柴油的計(jì)算，還有再加工裝置經(jīng)濟(jì)性方面的考量，一般都是以煉廠綜合效益模型考量整體出率。 

四季度保稅燃料油緊張，一方面中石油配額緊缺導(dǎo)致，另一方面煉廠檢修造成的總體產(chǎn)量下滑，且據(jù)傳把燃料油出口配額轉(zhuǎn)切至成品油出口配額。企業(yè)自產(chǎn)燃料油多以華南市場(chǎng)為主，只有套利窗口出現(xiàn)時(shí)才會(huì)有物流去往華東地區(qū)。一般情況惠州到舟山0.8-1wt的載運(yùn)船型大概需要70-80元/噸，而0.3-0.4wt的船型則需要100多元/噸的運(yùn)費(fèi)，整體運(yùn)輸時(shí)間在2-3天。

4、關(guān)于華南與華北地區(qū)成品油套利

企業(yè)成品油銷售以加油站供油及市場(chǎng)化銷售為主。今年看到山東到華南運(yùn)費(fèi)180-200元/噸但是差價(jià)有200-300元/噸，且汽油調(diào)油商的成本會(huì)比煉廠低150元/噸，理論上純利有50至200元/噸。但是整體套利物流是否出現(xiàn)還是需要考量平均加工成本和噸油加工成本等多項(xiàng)指標(biāo)，并非數(shù)據(jù)上有空間就能出現(xiàn)實(shí)際物流。

5、對(duì)未來(lái)進(jìn)口配額的看法

出口配額需要申報(bào)，國(guó)家有整體的把控，配額增加與進(jìn)出口數(shù)據(jù)及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等多方面因素相關(guān)。同時(shí)目前還有考量雙碳的因素，后續(xù)國(guó)家不復(fù)批新增煉能而是采取新建一批淘汰一批的置換方式，進(jìn)口原油加工出口成品油會(huì)導(dǎo)致碳排放也增加，基于這個(gè)考慮整體出口配額這塊也不會(huì)說(shuō)一直上體量。但是另一方面整體出口量上應(yīng)該還是能維持最近幾年的水平，以保持經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展。

（注：大地期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為12月8日）

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