■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為15600元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為15100元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為500元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為15850元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為14160元/噸，相比前值下跌55元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為940元/噸，相比前值上漲80元/噸；

4.庫存：截至12-29，工業(yè)硅社會(huì)庫存為35.7萬噸，相比前值降庫0.6萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為3.5萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，昆明地區(qū)為5.2萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為3.3萬噸，相比前值降庫0.3萬噸；

5.利潤：截至11-30，上海有色全國553#平均成本為14454.33元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤為166元/噸；

6.總結(jié)：西南地區(qū)整個(gè)枯水期都存減產(chǎn)預(yù)期，在新疆地區(qū)火電產(chǎn)能穩(wěn)定增加的前提下，供應(yīng)端未見增量，或以小幅增長為主。需求端雖未有明顯的季節(jié)性恢復(fù)，但亦未有明顯疲軟的下游拖累。唯一消費(fèi)亮點(diǎn)多晶硅的價(jià)格衰退，這部分需求仍在但增速下降將成為不爭(zhēng)的事實(shí)，供需面上暫未有明顯驅(qū)動(dòng)支撐價(jià)格繼續(xù)向上，但下方空間極為有限，考慮到供應(yīng)端虧損會(huì)出現(xiàn)主動(dòng)收縮，當(dāng)前價(jià)格或已試探出底部。而西南地區(qū)成本抬升預(yù)期下，下方空間不斷上移，支撐邏輯逐步走強(qiáng)。目前以修復(fù)現(xiàn)貨高升水為主，后續(xù)仍有修復(fù)預(yù)期，但價(jià)格基本達(dá)到西南地區(qū)折合盤面成本（14000元/噸），需警惕后續(xù)向上空間不足。

■銅：區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注突破方向

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為69230元/噸，漲跌-505元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：185元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利257.75元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存30905噸，漲跌2187噸，LME庫存167300噸,漲跌525噸

5.利潤：銅精礦TC62.55美元/干噸，銅冶煉利潤1453元/噸。

6. 總結(jié)：總結(jié)： 11月銅供應(yīng)不及預(yù)期，進(jìn)口增加確定性強(qiáng)。12月供應(yīng)增長又會(huì)恢復(fù)。需求端銅價(jià)上漲后抑制部分補(bǔ)庫需求，但精銅桿需求位于四年來高位，庫存總體低位，顯示某些需求低估，使得銅價(jià)仍較難深跌?？傮w67000-68500區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注突破方向。

■鋅:區(qū)間運(yùn)行，多單見好就收

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為21620元/噸，漲跌10元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：110元/噸，漲跌-5元/噸。

3.利潤:進(jìn)口盈利-463.51元/噸。

4.上期所鋅庫存21215元/噸，漲跌-4225噸。

，LME鋅庫存224825噸，漲跌-4225噸。

5.鋅11月產(chǎn)量數(shù)據(jù)57.9噸，漲跌-2.56噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為50.03%，SMM壓鑄為47.24%，SMM氧化鋅為56.2%。

7. 總結(jié)：供應(yīng)面上，11月產(chǎn)量數(shù)據(jù)不及預(yù)期。需求方面，淡季需求一般。鋅價(jià)支撐在于成本，因此下跌空間不大。鋅價(jià)短期向下破位后，滬鋅加權(quán)下方支撐在19500-19700。壓力位21400，其次22000附近。

■焦煤、焦炭：下游繼續(xù)補(bǔ)庫

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2500元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2180元/噸（-100），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2340元/噸（0）；

2.基差：JM05基差462.5元/噸（-8.5），J05基差-151.5元/噸（-7.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率73.59%（-2.09%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.61%（0.08%），247家鋼廠高爐開工率75.19%（-2.52%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量221.28萬噸（-5.36）；

4.供給：洗煤廠開工率67.28%（-3.30%），精煤產(chǎn)量57.258萬噸（-2.54）；

5.庫存：焦煤總庫存2733.72噸（-13.51），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存1106.33噸（12.82），可用天數(shù)12.39噸（0.37），鋼廠焦化廠庫存805.29噸（-6.73），可用天數(shù)13噸（-0.12）；焦炭總庫存861.82噸（0.01），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存54.06噸（-12.89），可用天數(shù)12.9噸（0.48），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存611.18噸（33.12），可用天數(shù)12.22噸（1.18）；

6.利潤：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤51元/噸（9），螺紋鋼高爐利潤-428.14元/噸（-57.29），螺紋鋼電爐利潤-116.7元/噸（-34.95）；

7.總結(jié)：近期，碳元素整體處于偏弱態(tài)勢(shì)。一方面，前期交易的供減需增邏輯步入尾聲，鋼廠的檢修使市場(chǎng)對(duì)鐵水產(chǎn)量加速下滑，基本面轉(zhuǎn)為供減需減。另一方面，近兩周下游的補(bǔ)庫尚可，在北方暴雪的天氣下，鋼廠仍保持補(bǔ)庫節(jié)奏，庫存回升至正常水平，當(dāng)下鋼廠控制補(bǔ)庫節(jié)奏。更重要的是，動(dòng)力煤價(jià)轉(zhuǎn)弱帶動(dòng)下，碳元素有轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)。近期，部分鋼廠發(fā)布冬儲(chǔ)政策，下游對(duì)后市的預(yù)期決定冬儲(chǔ)的力度。考慮到季節(jié)性的價(jià)格波動(dòng)，后續(xù)預(yù)計(jì)隨著冬儲(chǔ)的推進(jìn)，仍將有補(bǔ)庫需求，支撐雙焦價(jià)格，預(yù)計(jì)雙焦將維持高位震蕩。

■PP：短期丙烯價(jià)格仍將承壓

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7400元/噸（-30）。

2.基差：PP主力基差-160（+29）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存45萬噸（+1）。

4.總結(jié)：PP供應(yīng)端，PDH開工率在1月中上旬前可能仍維持承壓狀態(tài)，但隨著近期PDH裝置利潤的修復(fù)，后續(xù)PDH開工率將迎來抬升，也不支持盤面持續(xù)交易PDH帶來的供應(yīng)縮減預(yù)期。估值端，隨著近期PP盤面相對(duì)丙烯的強(qiáng)勢(shì)， PP盤面價(jià)格已經(jīng)與山東、華東粉料加工成本拉開差距，估值水平并不低，動(dòng)態(tài)來看，在丙烯上游與下游開工率差值的領(lǐng)先性指引下，短期丙烯價(jià)格仍將承壓，PP盤面不低的估值更多只能通過盤面回調(diào)修復(fù)。

■塑料：進(jìn)口窗口打開的持續(xù)性受限

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8130元/噸（-30）。

2.基差：L主力基差-150（-19）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存45萬噸（+1）。。

4.總結(jié)：齊魯石化對(duì)PE端影響在盤面價(jià)格上已經(jīng)交易充分，階段性影響不具備構(gòu)成趨勢(shì)性刺激的條件。估值端，進(jìn)口窗口打開，從貿(mào)易商庫存對(duì)進(jìn)口利潤的領(lǐng)先性看，短期有一定打開條件，但從基差對(duì)貿(mào)易商庫存的領(lǐng)先性看，隨著近期基差走弱，后續(xù)貿(mào)易商庫存將出現(xiàn)累積，進(jìn)口窗口打開的持續(xù)性也將受限，PE可以開始給到高估值。

■短纖：階段性盤面上行受阻

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7260元/噸（-15）。

2.基差：PF主力基差-80（+89）。

3.總結(jié)：從估值端來看，我們前期也一直提到目前盤面價(jià)格已經(jīng)反彈到由非標(biāo)水刺和區(qū)域價(jià)差給到的估值相對(duì)上邊際，階段性盤面上行可能受阻，有震蕩回調(diào)整理的可能，不過考慮到這波價(jià)格的上漲是從原生與再生價(jià)差給到的估值極端邊際附近啟動(dòng)的，一般從極端估值邊際啟動(dòng)的行情都是一波大的波段行情，目前這波上漲行情可能并未結(jié)束，關(guān)注后續(xù)價(jià)格回調(diào)至估值相對(duì)下邊際是否給出多單再次進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。

■PTA：跟隨成本端波動(dòng)

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5915元/噸現(xiàn)款自提（+5）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)場(chǎng)5910-5920元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01基差+45元/噸（-5）；

3.庫存：社會(huì)庫存337萬噸（-2.1）；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：1027美元/噸

5.負(fù)荷：77.5 %（-7.7）；

6.裝置變動(dòng)：暫無。

7.PTA加工費(fèi)： 404元/噸

8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅(jiān)挺，支撐PTA價(jià)格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好，近期加工費(fèi)修復(fù)至偏高區(qū)間，然而宏觀轉(zhuǎn)空，預(yù)計(jì)近期整體仍重回偏強(qiáng)震蕩為主。

■MEG：供應(yīng)端收緊推漲價(jià)格

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4293元/噸（-32）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4313元/噸（-32）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4375元/噸（-50）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -152（0）。

3.庫存：MEG華東港口庫存116萬噸（-8）。

4.MEG總負(fù)荷59.21%；煤制負(fù)荷59.21%。

5.裝置變動(dòng)：暫無。

6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動(dòng)，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。聚酯端目前產(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)明顯。

■橡膠：工廠冬儲(chǔ)正常節(jié)奏

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海13100元/噸（+150）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明11700元/噸（+50）、RSS3（泰國三號(hào)煙片）上海14850（+150）。

2.基差：全乳膠-RU主力-1070元/噸(-90）；RSS3-RU主力：680（-90）；泰混-RU主力-1820（-20）。

3.庫存：截至2023年12月24日，中國天然橡膠社會(huì)庫存154.88萬噸，較上期增加0.38萬噸，增幅0.25%。中國深色膠社會(huì)總庫存為93.45萬噸，較上期增加0.4%。

4.需求：預(yù)計(jì)1月份輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍將延續(xù)下行狀態(tài)。半鋼胎方面，受環(huán)保因素制約，1月初部分企業(yè)產(chǎn)能利用率仍將維持低位運(yùn)行狀態(tài)，隨著外因逐步消退，為儲(chǔ)備節(jié)前庫存，中下旬企業(yè)開工或?qū)⒅鸩教嵘粮呶凰?，因此半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率整體跌幅有限。

5.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入新膠提量階段，國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期，膠水原料價(jià)格堅(jiān)挺；輪胎市場(chǎng)依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對(duì)原材料逢低采購難以提振。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價(jià)以震蕩為主。

■紙漿：價(jià)格震蕩下行

1.現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)5750元/噸（0），凱利普現(xiàn)貨價(jià)5950元/噸（0），俄針牌現(xiàn)貨價(jià)5500元/噸（0）；漂闊漿金魚現(xiàn)貨價(jià)5000元/噸(0)，針闊價(jià)差750元/噸(0)；

2.基差：銀星基差-SP05=110元/噸（134），凱利普基差-SP05=310元/噸（134），俄針基差-SP05=-140元/噸（134）；

3.供給：上周木漿生產(chǎn)量為14.29萬噸，其中，闊葉漿生產(chǎn)量為11.34萬噸，產(chǎn)能利用率為77.14%;

4.進(jìn)口：針葉漿銀星進(jìn)口價(jià)格為780美元/噸（0），進(jìn)口利潤為-584美元/噸，闊葉漿小鳥進(jìn)口價(jià)格為650美元/噸（0），進(jìn)口利潤為-342美元/噸;

5.需求：木漿生活用紙價(jià)格為6600元，白卡紙價(jià)格為4910元，雙膠紙價(jià)格為5800元/噸，雙銅紙價(jià)格為5800元/，木漿生活用紙生產(chǎn)毛利81.08元/噸（18.54），銅版紙生產(chǎn)毛利1064.5元/噸（15），雙膠紙生產(chǎn)毛利650元/噸（16），白卡紙生產(chǎn)毛利835元/噸（10）;

6.庫存：上期所紙漿期貨庫存為370025噸（899)；

7.利潤：闊葉漿生產(chǎn)毛利為1009.6元/噸（5.79）。

8.總結(jié)：期貨價(jià)格震蕩小幅下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。供給端方面，庫存恢復(fù)正常水平，但國內(nèi)紙漿進(jìn)口處于高位，呈現(xiàn)高壓力狀態(tài)，庫存量有所下降，對(duì)紙漿價(jià)格提供了一定的支持。但目前下游延續(xù)需求疲弱，出貨多以剛需小單為主，壓力較大，采漿興致不高。驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格震蕩運(yùn)行，需關(guān)注供需實(shí)際變化。

■棕櫚油/豆油：節(jié)間馬棕V型反轉(zhuǎn)

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7200（-30），廣州7120（0）；山東一級(jí)豆油8090（-80）

2.基差：05合約一級(jí)豆油528（-36）；05合約棕櫚油江蘇14（+72）

3.成本：1月船期印尼毛棕櫚油FOB 837.5美元/噸（-2.5），1月船期馬來24℃棕櫚油FOB 832.5美元/噸（+5）；1月船期美灣大豆CNF 568美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.12（-0.04）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示， 12月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少9.53%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑9.37%，出油率下滑0.03%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，12月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口量為1378930噸，較11月出口的1530673噸下降9.9%。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第51周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為88.6萬噸，較上周的89.4萬噸減少0.8萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為115.8萬噸，較上周的118.5萬噸減少2.7萬噸。

7.總結(jié)：馬棕12月或成供需雙弱局面。根據(jù)大華繼顯以及船運(yùn)公司對(duì)于馬棕12月產(chǎn)量與出口情況的預(yù)估，減產(chǎn)與出口縮量或并行，庫存維持緩步去化走勢(shì)概率偏大。短期原油受突發(fā)事件發(fā)展影響或給植物油市場(chǎng)帶來波動(dòng)。人民幣走升壓制進(jìn)口型商品估值，單邊建議觀望。關(guān)注豆菜油價(jià)差做縮以及棕櫚油正套低位布局機(jī)會(huì)。

■豆粕：節(jié)間美豆繼續(xù)下修高估值

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3880（-20）

2.基差：05日照基差567（+96）

3.成本：1月美灣大豆CNF 568美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.12（-0.04）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第52周全國油廠大豆壓榨總量為182.43萬噸，較上周增加14.28萬噸。

5.需求：12月29日豆粕成交總量15.92萬噸，較上一交易日減少2.87萬噸，其中現(xiàn)貨成交15.32萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第51周末，國內(nèi)豆粕庫存量為89.9萬噸，較上周的84.7萬噸增加5.2萬噸。

7.總結(jié)：在南美未發(fā)生干旱加劇擔(dān)憂之前，當(dāng)前國際大豆估值仍然略有偏高，在無宏觀強(qiáng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，價(jià)格可能仍處弱勢(shì)。截至12月21日當(dāng)周，美國2023/2024年度大豆出口凈銷售為98.4萬噸；裝船121.6萬噸；對(duì)中國大豆凈銷售57.7萬噸；對(duì)中國大豆累計(jì)銷售1953.9萬噸；對(duì)中國大豆出口裝船43.6萬噸 對(duì)中國大豆累計(jì)裝船1391.8萬噸；對(duì)中國大豆未裝船為562.1萬噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所數(shù)據(jù)顯示，阿根廷大豆作物狀況評(píng)級(jí)較差為3%，上周為3%；一般為57%，上周60%；優(yōu)良率為40%，上周37%。大豆播種進(jìn)度為78.6%，基本追平均值進(jìn)度。關(guān)注05豆菜粕價(jià)差做縮機(jī)會(huì)。

■白糖：外盤反彈回落

1.現(xiàn)貨:南寧6510(30)元/噸，昆明6530(-15)元/噸

2.基差:南寧1月141；3月143；5月203；7月242；9月295；11月352

3.生產(chǎn):巴西11月下半產(chǎn)量環(huán)比同比繼續(xù)，產(chǎn)季總產(chǎn)量同比增加23%，預(yù)估超前預(yù)期；印度乙醇計(jì)劃或有變化，白糖產(chǎn)量可能超預(yù)期。國內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長，廣西云南已經(jīng)開榨，含糖率趕上去年同期，預(yù)計(jì)較大幅度增產(chǎn)。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況，需求端節(jié)日氣氛過后驅(qū)動(dòng)減弱，市場(chǎng)暫時(shí)進(jìn)入淡季。

5.進(jìn)口：11月進(jìn)口44萬噸，同比減少29萬噸，本產(chǎn)季進(jìn)口總量138萬噸，同比增加13萬噸。

6.庫存：11月67萬噸，同比減少3萬噸，處于同期歷史低位區(qū)間。

7.總結(jié)：國際市場(chǎng)巴西產(chǎn)量超預(yù)期增長打破了當(dāng)前貿(mào)易流緊張預(yù)期，對(duì)國際糖價(jià)產(chǎn)生下行壓力，國內(nèi)廣西開始制糖季節(jié)，新糖開榨糖廠陸續(xù)增加，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)繼續(xù)回落偏弱運(yùn)行。近期寒潮影響南方天氣，廣西天氣預(yù)計(jì)降溫，關(guān)注本輪寒潮帶來的影響和情緒。

■棉花：下游去庫邊際好轉(zhuǎn)

1.現(xiàn)貨:新疆16037(23)； CCIndex3218B 16462(66)

2.基差:新疆1月647；3月602，5月582；7月557；9月397；11月382

3.生產(chǎn):USDA12月報(bào)告調(diào)減全球消費(fèi)，調(diào)增全球期末庫存。國內(nèi)市場(chǎng)，國產(chǎn)棉加工進(jìn)入加速期。

4.消費(fèi):國際情況，USDA12月報(bào)告消費(fèi)和貿(mào)易復(fù)蘇程度有所保留，但國內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)品庫存高企，去庫速度較慢。

5.進(jìn)口：2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計(jì)復(fù)蘇明顯，考慮到國內(nèi)下游庫存去化不及預(yù)期，復(fù)蘇程度可能調(diào)減。

6.庫存：中下游庫存繼續(xù)存在去庫跡象，驅(qū)動(dòng)邊際好轉(zhuǎn)。

7.總結(jié)：下游產(chǎn)品庫存高企，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向交易弱現(xiàn)實(shí)，臨近年底下游驅(qū)動(dòng)有好轉(zhuǎn)跡象，可以考慮低位布局。

■玉米：市場(chǎng)關(guān)注中儲(chǔ)收購

1.現(xiàn)貨：局部小漲。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2210（10），長春出庫2310（10），山東德州進(jìn)廠2550（0），港口：錦州平倉2440（0），主銷區(qū)：蛇口2550（10），長沙2620（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2403=52（27）。

3.月間：C2403-C2405=-25（-3）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2205（-4），進(jìn)口利潤345（14）。

5.供給：截至12月28日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度38%，較去年同期持平。東北32%，華北37%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年51周（12月14日-12月21日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米140.1（-2.47）。

7.庫存：截至12月20日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量439.7萬噸（環(huán)比6.62%）。截至12月28日，18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫存30.33天，周環(huán)比增加0.24天，漲幅0.8%，較去年同期下跌15.07%。截至12月22日，北方四港玉米庫存共計(jì)83.8萬噸，周比-1.6萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)21.5萬噸，周比+8.7萬噸）。注冊(cè)倉單量33311（0）手。

8.總結(jié)：售糧進(jìn)度未過半，集中售糧壓力仍在，深加工需求邊際趨降，飼料需求轉(zhuǎn)降，整體供應(yīng)充足態(tài)勢(shì)未改。假日期間深加工企業(yè)到車輛持續(xù)下降，短期或促使提價(jià)收購，但從深加工企業(yè)目前庫存回復(fù)到高位水平來看，剛性補(bǔ)庫需求也已經(jīng)弱化。中儲(chǔ)開始入市收購，市場(chǎng)關(guān)注其收購量價(jià)，短期情緒上看緩解前期悲觀氛圍。盤面走勢(shì)上，5月合約上方受20日線壓制，下方受中儲(chǔ)收購支撐，或轉(zhuǎn)2360-2480震蕩態(tài)勢(shì)。

■生豬：元旦假日期間現(xiàn)貨上漲

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：節(jié)前多地下跌，元旦假日期間上漲。河南14300（-300），遼寧13700（-200），四川14100（-200），湖南14200（-100），廣東14700（-200）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)20.45（-0.02）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2403=585（-325）。

4.總結(jié)：元旦假日期間多家集團(tuán)廠上調(diào)出欄價(jià)格，主因是出欄量下降。但目前從出欄體重看仍偏高，大肥豬去庫并不充分，需求端屠宰量已經(jīng)開始持續(xù)回落，剩余春節(jié)前備貨需求或不足以消化剩余供應(yīng)，預(yù)計(jì)生豬供需仍將邊際趨弱。