【導語】2023年生豬價格雖然低開低走，但年內(nèi)出現(xiàn)兩波較為明顯的漲勢，而帶動豬價短暫上漲的原因依舊是二次育肥的入市。2024年豬價或先降后漲，整體供需格局相對制衡，其中二次育肥節(jié)點以及生豬疫情仍是影響豬價的不可控因素。

2023年豬價低開低走

2023年豬價持續(xù)處于磨底階段，截至年末，全國外三元交易均價14.98元/公斤，同比降幅19.49%。從全年整體趨勢來看，2023年豬價僅出現(xiàn)兩波明顯的上漲，第一波在2月份，由于二次育肥看漲下半年行情，搶占部分標豬貨源，導致2月份整體供應量縮減，豬價出現(xiàn)較為明顯的上漲趨勢。第二波出現(xiàn)在7月份，同樣也是由于二次育肥的再度拉動，加之散戶與集團共同配合縮量，豬價自北向南聯(lián)動上漲，豬價攀升至年內(nèi)高位水平。在兩波高點中，7月份的拉漲幅度明顯高于前者，但與去年的最高點相比，降幅高達38.81%。

情緒帶動成為豬價上行的引燃點

從生豬存欄量來看，2023年整體存欄水平遠高于2022年。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月份，全國生豬存欄4750.03萬頭，較年初增加了313.88萬頭，較去年同期增加了312.33萬頭。并且在近五年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，2023年處于近年來生豬存欄量最高的一年，這也就意味著2023年整體供應偏充裕，豬價上行阻力偏大。但在豬源如此充沛的背景下，豬價卻依舊出現(xiàn)了兩波拉漲，這和情緒面的帶動密不可分。

卓創(chuàng)資訊通過跟蹤110公斤以下生豬出欄占比來評估二次育肥參與的熱度，通過圖3可以看出，2023年2月110公斤以下生豬出欄占比達到年內(nèi)最高點，隨即震蕩走低，并于9月觸底，10月再度上行。推動2月占比達到高點的原因是豬價降至低點后，業(yè)內(nèi)對下半年看漲預期升溫，從而帶動小體重標豬再度回圈增重。但隨著豬價持續(xù)底部震蕩，業(yè)內(nèi)對后市看漲預期消退，二次育肥補欄積極性放緩。而10月份二次育肥熱度的提升同樣也是因為對四季度行情的看漲，帶動豬價短時走高。

2023年開工率恢復至平均水平之上

從圖4可以看出，2023年重點屠宰企業(yè)開工率不僅恢復至平均水平之上，年末更是一度觸及五年內(nèi)的最高值，而帶動開工率持續(xù)偏強的主要原因是生豬供應充裕。除此之外，業(yè)內(nèi)對2023年行情的過于樂觀，從而導致大量分割入庫，也是支撐年內(nèi)開工率及屠宰量趨于高位的重要原因。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年重點屠宰企業(yè)平均開工率為31.81%，較2022年增長15.66個百分點。

預測：2024年供需制衡，豬價或先降后漲

從供應端來看，雖然2023年能繁母豬存欄量高位下滑，但截至10月底，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布能繁母豬存欄量依舊保持在4210萬頭的較高水平，降幅仍相對有限，11-12月豬病的持續(xù)發(fā)生，或在一定程度上擴大能繁母豬去化程度。考慮集團豬場后備母豬充裕，同時生產(chǎn)效率普遍提升，雖然2023年末能繁母豬存欄量有所降低，但2024年生豬整體供應能力依舊不弱，卓創(chuàng)資訊初步預計2024年生豬出欄量或在71200萬頭，同比降幅4.30%。

從需求端來看，目前的豬肉消費仍是家庭需求為主，餐飲消費為輔，考慮人口結(jié)構變化、飲食結(jié)構調(diào)整以及經(jīng)濟大環(huán)境，2024年豬肉消費量或呈現(xiàn)高位回落走勢，但季節(jié)性規(guī)律依舊明顯，卓創(chuàng)資訊初步預計2024年豬肉消費量為5500.00萬噸，同比降幅1.08%。

綜上，從供需數(shù)據(jù)演變邏輯來看，2024年生豬出欄量或先增后減，需求量呈現(xiàn)一二季度偏少、三四季度增多的季節(jié)性變化趨勢。因此，卓創(chuàng)資訊預計2024年豬價或先降后漲，整體供需格局相對制衡。

需要重點關注的是，2022-2023年的生豬行情走勢中，情緒面的推動在其中起到了非常重要的作用，而反映情緒波動的重要行為——二次育肥在其中又是重中之重，因此，在業(yè)者普遍對2024年生豬行情較2023年相對樂觀的一致性預期之下，亦有可能引發(fā)生豬行情的短時快速反彈和斷崖式回落，實際豬價波動幅度或超出業(yè)者預期。除此之外，生豬疫病影響短中長期供應變化，是影響豬價的不可控因素，需要業(yè)者持續(xù)關注。

（卓創(chuàng)資訊 牛哲）