七禾網(wǎng)15、相較于傳統(tǒng)的主觀投資方法，量化的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些地方？

量橋投資：量化的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在客觀、可持續(xù)，我們對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，為了預(yù)測未來的走勢，通過分散加大這一優(yōu)勢，不進(jìn)行賭博與主觀判斷，這樣能夠更好地跟隨市場變化進(jìn)行對(duì)應(yīng)的變化。策略會(huì)一直更新迭代，而不是用一套策略持續(xù)地做。

七禾網(wǎng)16、2023年生成式AI橫空出世，現(xiàn)在也有機(jī)構(gòu)嘗試用AI進(jìn)行實(shí)盤交易，貴司如何看待AI這個(gè)產(chǎn)物？它是否會(huì)對(duì)量化產(chǎn)生沖擊？貴司是否會(huì)考慮將AI列入交易應(yīng)用？

量橋投資：AI為行業(yè)帶來了新的格局和變化，我們對(duì)市場上新的模型和算法也非常關(guān)注，是可以有很好的結(jié)合的，像大語言模型等等我們很早就有應(yīng)用，也產(chǎn)生了對(duì)應(yīng)的效果。我們也會(huì)經(jīng)?？磳W(xué)術(shù)的文獻(xiàn)，對(duì)不同的數(shù)據(jù)一定有不同的處理方式，緊跟學(xué)術(shù)界和新潮流對(duì)我們來說也很重要。

七禾網(wǎng)17、在風(fēng)險(xiǎn)控制上，量橋投資是如何做的？比如在事前風(fēng)控、事中風(fēng)控和事后風(fēng)控都會(huì)采取什么樣的應(yīng)對(duì)措施？

量橋投資：事前主要通過規(guī)章制度和條例進(jìn)行約束，事中主要通過JET交易系統(tǒng)和三位交易員進(jìn)行交易執(zhí)行的監(jiān)控、策略及子策略的開倉平倉止盈止損，事后在每日的三點(diǎn)半都有投研與交易的復(fù)盤會(huì)議，我們會(huì)對(duì)當(dāng)日交易情況、因子收益等進(jìn)行評(píng)估。作為自動(dòng)化交易的機(jī)構(gòu)，我們更多還是從代碼層面實(shí)行監(jiān)測與風(fēng)控。

七禾網(wǎng)18、沒有一套較為完善的投資理念，很難長期在這個(gè)市場中盈利，請(qǐng)問貴司的投資理念是什么？

量橋投資：我們的投資理念更多是從活躍市場中的波動(dòng)進(jìn)行盈利，這也是我們這個(gè)機(jī)構(gòu)在過去八年中一直貫徹下來的理念。在這個(gè)市場里，很難依賴主觀方向判斷獲利，量化策略更多是大數(shù)定理，依賴于更多次的交易與勝率長期進(jìn)行盈利。

七禾網(wǎng)19、目前，貴司的管理規(guī)模已經(jīng)超過30億，在管理的資金量快速增長的過程中，貴司的交易方法、交易策略是否有進(jìn)行一定的調(diào)整？隨著管理規(guī)模的擴(kuò)大，貴司如何平衡管理規(guī)模與收益率之間的關(guān)系？

量橋投資：我們會(huì)根據(jù)發(fā)展情況及時(shí)對(duì)交易方法和交易策略進(jìn)行調(diào)整。我們一直強(qiáng)調(diào)的是策略容量要走在公司規(guī)模的前面，所以我們會(huì)提前進(jìn)行布局用以應(yīng)對(duì)潛在的高速發(fā)展。

七禾網(wǎng)20、在量橋投資過去的投資中，有沒有遇到過哪些比較艱難的時(shí)刻？

量橋投資：更多的還是市場特別差的時(shí)候大家信心的不足，亦或者是賺錢效應(yīng)過于好的時(shí)候投資人預(yù)期過高而導(dǎo)致的問題，但我們相信只要帶著責(zé)任心和勇于攀登的精神，一定能和投資人們合作共贏，長期發(fā)展的。

七禾網(wǎng)21、當(dāng)前市場上私募團(tuán)隊(duì)和機(jī)構(gòu)眾多，各有各的特點(diǎn)，請(qǐng)問量橋投資的核心優(yōu)勢在于哪些方面？

量橋投資：我們的優(yōu)勢還是在量價(jià)上，過去在日內(nèi)市場里的積累和研究基礎(chǔ)讓我們?cè)谥蓄l和低頻上也做得不錯(cuò)，當(dāng)然我們會(huì)繼續(xù)精進(jìn)其他因子的挖掘。過去的八年間，我們的積累還是很深厚的，不論是另類因子、分析師因子還是基本面因子，公司都有相應(yīng)的研究基礎(chǔ)，在資管產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大的進(jìn)度中也會(huì)逐步進(jìn)行調(diào)整，現(xiàn)在各條策略線還都是全量價(jià)因子，這也是我們最擅長的部分，希望能給投資人帶來好的投資體驗(yàn)。

七禾網(wǎng)22、請(qǐng)談?wù)劰疚磥淼耐顿Y規(guī)劃，以及團(tuán)隊(duì)的發(fā)展愿景。

量橋投資：我們?cè)谌ツ?/span>交易系統(tǒng)升級(jí)后會(huì)考慮繼續(xù)擴(kuò)充投研的人手，希望在各條側(cè)露線上有所布局和突破，在艱難的市場環(huán)境下與投資人共進(jìn)退，我們希望能發(fā)展成為一個(gè)被大家認(rèn)可的有責(zé)任心的量化機(jī)構(gòu)，和大家一起成長。

七禾網(wǎng)23、量橋投資參加了由東航金融主辦的藍(lán)海密劍對(duì)沖基金經(jīng)理公開賽，該賽事是國內(nèi)持續(xù)時(shí)間最長的實(shí)盤大賽之一，貴司在參賽過程中有什么感受？對(duì)藍(lán)海密劍有何期許？

量橋投資：參與大賽的機(jī)構(gòu)們都非常優(yōu)秀，很榮幸能在這個(gè)比賽中競爭和成長，祝愿貴司在新的一年里活動(dòng)越辦越出色，在這個(gè)優(yōu)秀的平臺(tái)中大家都能有所成長與收獲，謝謝。

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李燁對(duì)話整理

2024-1-5