七禾網(wǎng)11、在交易品種的選擇上，您的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)是什么？請問您一般同時做多少個品種？每個品種的倉位和整體的賬戶倉位是如何控制的？

田俊卿：人的精力和認(rèn)知是有限的，能夠讀懂的機(jī)會更是不多。我一般同時做三四個品種足夠了。每個品種的價值不會超過帳戶總本金的一半，甚至更少。

七禾網(wǎng)12、2024年上半年，您覺得有哪些品種可能會出現(xiàn)比較好的交易機(jī)會？

田俊卿：我喜歡做多單，像兩粕、純堿、尿素、碳酸鋰、生豬等，只要跌回來，都可以投資。

七禾網(wǎng)13、由于國際形勢復(fù)雜變幻，在地緣政治的影響下，大宗商品這兩年受到了非常大的沖擊，如原油、黃金、黑色系期貨等均出現(xiàn)了大幅波動，這對您的交易體系是否有影響？您如何應(yīng)對這些影響？

田俊卿：原油、黃金等品種，超出了我的認(rèn)知，我很少參與。但是只要中國沒有的貨，或者是自己產(chǎn)量不能滿足需求的貨，放空還是要謹(jǐn)慎。比如鐵礦、銅，我們可以不做多，但是散戶因為你沒貨，做空需謹(jǐn)慎。

七禾網(wǎng)14、資金管理作為交易中的重要一環(huán)，尤其是對長線交易員來說十分重要，在資金管理上，您是如何做的？

田俊卿：在我看來，資金管理才是投資成敗中最重要的一個環(huán)節(jié)。所謂“成也杠桿，敗也杠桿”。我一般用杠桿來衡量，就是100萬的錢，能買幾百萬的貨。通常情況我只用不到二倍的杠桿，有些確定性非常好的機(jī)會，會加到五倍杠桿，也就是100萬買500萬的貨。只要漲20%，本金就翻番了。如果每年能有這么大收益，那就不得了了。

七禾網(wǎng)15、您做期貨至今已有8年的時間，這期間您的交易方法和理念經(jīng)歷了怎樣的變化？

田俊卿：我在2015年之前也做過一些交易，但那是瞎做，胡做，沒有任何章法，只能賠錢。所以我不認(rèn)為那是做期貨，頂多算個賭博。在2015年我認(rèn)識了期貨界的幾位傳奇人物——劉福厚老師、傅海棠老師，從他們的一些交易理念中，我才慢慢悟出一些門道，總結(jié)出一些投資心得。

七禾網(wǎng)16、8年時間，說長不長，說短也不短，相信您也見過了不少交易員的起起落落，您對這個市場的理解是什么？這個市場給您留下了哪些深刻的印象？

田俊卿：期貨就是一個市場，既然是市場，就會漲漲跌跌，很正常，那么在市場中的交易者，總有賠的，也有賺的。不管賠賺，控制好杠桿，也就控制了風(fēng)險。錢是賺不完的，但能賠得完。

七禾網(wǎng)17、近幾年期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)變化比較大，投資者的專業(yè)度越來越高、越來越“內(nèi)卷”。在這樣的背景下，您是否感覺期貨交易的難度有增大？就您看來，做期貨最大的困難是什么？又如何克服這些困難？

田俊卿：金融市場從設(shè)計之初，它的目的就是讓投資人來承擔(dān)風(fēng)險、分散風(fēng)險的，而不是讓參與者來發(fā)財?shù)?，所以在期貨市場上賺錢真的很難，尤其是非金融專業(yè)的外行人，更要慎重參與。但讓人欣慰的是，期貨市場的參與資金量越來越大，交易量也越來越大，不斷有新的資金和新生力量參與到這片紅海中來，所以后面的機(jī)會還會更多。

七禾網(wǎng)18、隨著我國金融行業(yè)的發(fā)展，越來越多的投資者進(jìn)入期貨市場，對于這些新入期市的投資者，您有什么建議？

田俊卿：歡迎加入這個賽道，我認(rèn)為我們國家的金融市場與我們的經(jīng)濟(jì)體量比起來，還有很大的發(fā)展空間。對于新的參與者，我覺得做期貨和做實體生意一樣，總是有賠有賺，很正常。滿大街的餐館、小賣店，也有賠有賺，不要在期貨上賠點錢就把期貨妖魔化，只要控制好風(fēng)險，別把全部身家孤注一擲，量力參與，或許也能成功。

七禾網(wǎng)19、您參加了由東航金融主辦的藍(lán)海密劍對沖基金經(jīng)理公開賽，作為國內(nèi)持續(xù)時間最長的實盤大賽之一，您在參賽過程中有什么感受？大賽中是否有您比較關(guān)注的優(yōu)秀賬戶？

田俊卿：當(dāng)初跟著前輩前來領(lǐng)獎，也是出于好奇，就參加了這個實盤大賽，正如幾位獲獎的老前輩所講：“年年歲歲花相似，歲歲年年人不同”。市場如戰(zhàn)場，“古來征戰(zhàn)幾人回”？所以建議期貨人量力而行，控制杠桿，做長壽老人。

我不怎么關(guān)注那些優(yōu)秀帳戶，因為每個人有每個人的方法，別人暴利的方法，可能不適合我。

七禾網(wǎng)20、最后請談?wù)勀磥淼耐顿Y規(guī)劃。

田俊卿：沒有什么長遠(yuǎn)規(guī)劃，步入這個行業(yè)，純屬偶然，能看懂的、讀懂的行情就參與一下。沒有合適的投資標(biāo)的和機(jī)會，就空倉等待，畢竟期貨市場不是用來掙生活費的地方。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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唐正璐對話整理

2024-1-16