近期鋼材市場(chǎng)需求回落，且鋼廠利潤(rùn)不斷下降，原料價(jià)格下跌似有負(fù)反饋的跡象，但市場(chǎng)對(duì)年前鋼材走勢(shì)普遍以震蕩看待。此外當(dāng)前鋼坯市場(chǎng)累庫(kù)明顯，按此趨勢(shì)，今年節(jié)后鋼坯的庫(kù)存將遠(yuǎn)超去年同期，是否會(huì)對(duì)建材價(jià)格造成影響存在未知，為此本人上周走訪調(diào)研了唐山和天津地區(qū)，拜訪了8家貿(mào)易商和1家鋼廠，調(diào)研情況匯總?cè)缦拢?/span>

市場(chǎng)情況：

1、日?？吹降奶粕降貐^(qū)的鋼坯指的是普方坯，不是用來(lái)軋制螺紋的坯子（有單獨(dú)的螺紋坯），主要用于軋鋼廠軋制型鋼、帶鋼等品種鋼。

2、當(dāng)前鋼坯庫(kù)存超過(guò)110萬(wàn)噸，較去年同期增加了近30萬(wàn)噸，按此推算春節(jié)后鋼坯庫(kù)存或創(chuàng)歷史新高。當(dāng)前的庫(kù)存中70%-80%都是正套鎖貨，而且主要以國(guó)企為主，大部分國(guó)企頭寸建在基差-150到-160左右，當(dāng)前的基差為-240，春節(jié)前解套基本無(wú)可能，基本預(yù)期頭寸拿到3月左右。

3、鋼坯基差的算法：鋼坯出廠價(jià)+70運(yùn)費(fèi)（基本固定）-螺紋盤面。

國(guó)企資金利息在25元左右，正套的費(fèi)用主要是貨權(quán)轉(zhuǎn)移（出庫(kù)另算，免堆放費(fèi)），首次貨權(quán)轉(zhuǎn)移免費(fèi)，之后每一次的費(fèi)用是3元，因此正套的成本每個(gè)月在28元，解套基差當(dāng)月需要至少30元才能盈利，當(dāng)前多數(shù)國(guó)企基差已經(jīng)虧損100以上，疊加資金費(fèi)用，虧損已較大，但當(dāng)前仍無(wú)力解套。

唐山鋼坯市場(chǎng)目前有6個(gè)倉(cāng)庫(kù)，主流倉(cāng)庫(kù)有3個(gè)（象嶼正豐、海翼宏潤(rùn)和物產(chǎn)震翔），其余三個(gè)非主流倉(cāng)庫(kù)中很多貿(mào)易商不認(rèn)庫(kù)存里的貨，流通性較差。

市場(chǎng)觀點(diǎn)：

1、年前鋼坯解套無(wú)望，虧損較大，正套加倉(cāng)驅(qū)動(dòng)偏弱。

2、唐山地區(qū)貿(mào)易商認(rèn)為：3月前螺紋寬幅震蕩為主，唐山地區(qū)貿(mào)易商普遍仍為3900為階段性底部，抄底的不少，鋼廠認(rèn)為3月前螺紋在3800-4150之間徘徊。此外多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為鋼坯的重要性在上升，已經(jīng)開始影響螺紋價(jià)格走勢(shì)，有部分貿(mào)易商認(rèn)為當(dāng)前鋼坯逐步累庫(kù)，如果基差走擴(kuò)則表明需求偏弱，年后偏空，如果鋼坯逐步累庫(kù)，但是基差平穩(wěn)，說(shuō)明需求有韌性，年后偏樂(lè)觀。對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)貿(mào)易商和鋼廠都比較迷茫，多數(shù)貿(mào)易商略微悲觀，1-2家貿(mào)易商堅(jiān)定中長(zhǎng)期看空。

3、天津地區(qū)貿(mào)易商認(rèn)為：今年螺紋仍有上行驅(qū)動(dòng)，但是漲幅有限，上限看到4300，然后做空。庫(kù)存、鐵水和鋼廠利潤(rùn)的重要性較小，今年主要關(guān)注鋼材出口和宏觀資金流動(dòng)。

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