■銅：區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注突破方向

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為67980元/噸，漲跌-550元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：20元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利41.68元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存68777噸，漲跌18245噸，LME庫存138800噸,漲跌-625噸

5.利潤(rùn)：銅精礦TC22.08美元/干噸，銅冶煉利潤(rùn)-894元/噸，

6.總結(jié)：12月銅供應(yīng)略不及預(yù)期，進(jìn)口增加確定性強(qiáng)。1月供應(yīng)增速由于統(tǒng)計(jì)天數(shù)略下滑。需求端淡季回落，除銅管開工略超預(yù)期，其余均不及預(yù)期。但精銅桿需求位于四年來高位，庫存總體低位，顯示某些需求低估，使得銅價(jià)仍較難深跌。滬銅加權(quán)支撐為67500-67000。

■鋅:區(qū)間運(yùn)行，警惕新一輪跌勢(shì)

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為20540元/噸，漲跌-90元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：30元/噸，漲跌5元/噸。

3.利潤(rùn):進(jìn)口盈利-306.72元/噸。

4.上期所鋅庫存27882元/噸，漲跌5235噸。

，LME鋅庫存196775噸，漲跌5235噸。

5.鋅12月產(chǎn)量數(shù)據(jù)59.09噸，漲跌1.19噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為29.65%，SMM壓鑄為29.64%，SMM氧化鋅為37.5%。

7.供應(yīng)面上，12月產(chǎn)量數(shù)據(jù)增長(zhǎng)超預(yù)期。TC持續(xù)下行下供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)1/2月份鋅產(chǎn)量繼續(xù)下降。需求方面，淡季需求一般。鋅價(jià)支撐在于成本，因此下跌空間不大。滬鋅加權(quán)支撐位在19800-20200，跌破將引發(fā)新一輪跌勢(shì)。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為15000元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為14850元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為150元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為15450元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為13205元/噸，相比前值下跌50元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為1645元/噸，相比前值上漲45元/噸；

4.庫存：截至2-02，工業(yè)硅社會(huì)庫存為35.1萬噸，相比前值降庫0.4萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.8萬噸，相比前值降庫0.4萬噸，昆明地區(qū)為4.8萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為2.7萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，廣東交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，江蘇交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，昆明交割庫為3.6萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，上海交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，四川交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，天津交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，新疆交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，浙江交割庫為3.6萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；

5.利潤(rùn)：截至12-31，上海有色全國(guó)553#平均成本為15162.73元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為-37元/噸。

6.總結(jié)：南北方均停產(chǎn)導(dǎo)致惜貨不出，而下游需求又疲軟，造就現(xiàn)貨價(jià)格高升水但有價(jià)無市的現(xiàn)狀，且553#現(xiàn)貨價(jià)格過高，部分剛需也轉(zhuǎn)向了99硅等替代品。目前期現(xiàn)出現(xiàn)分歧，現(xiàn)貨高升水但偏向于有價(jià)無市，從廣東421#現(xiàn)貨價(jià)倒推，盤面仍有一定下行空間，且大廠開始下調(diào)報(bào)價(jià)，春節(jié)前價(jià)格仍以弱勢(shì)運(yùn)行為主，盤面機(jī)會(huì)不多，但可關(guān)注倉單交易。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18770元/噸，相比前值上漲40元/噸；上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為3354元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為18850元/噸，相比前值上漲35元/噸；氧化鋁期貨價(jià)格為3135元/噸，相比前值下跌4元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-80元/噸，相比前值上漲5元/噸；氧化鋁基差為219元/噸，相比前值上漲4元/噸；

4.庫存：截至2-05，電解鋁社會(huì)庫存為47.53萬噸，相比前值上漲0.3萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為11.63萬噸，南海地區(qū)為14.1萬噸，鞏義地區(qū)為7.39萬噸，天津地區(qū)為3.6萬噸，上海地區(qū)為4.29萬噸，杭州地區(qū)為4.7萬噸，臨沂地區(qū)為1.48萬噸，重慶地區(qū)為0.34萬噸；

5.利潤(rùn)：截至1-31，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為16885.91元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為2084.09元/噸；截至2-06，上海有色氧化鋁總成本為2734.1元/噸，對(duì)比上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)的即時(shí)利潤(rùn)為619.9元/噸。

6.氧化鋁：礦端好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)礦開始小規(guī)模恢復(fù)，氧化鋁產(chǎn)能部分恢復(fù)，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程雖然緩慢但仍然有推進(jìn)跡象，價(jià)格重心向下調(diào)整至常態(tài)化運(yùn)行區(qū)間，但完全回歸還需等待礦端障礙完全解除，需警惕近來多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制。由于氧化鋁產(chǎn)能變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，節(jié)前可輕倉持有。

7.電解鋁：行業(yè)鋁水比例逐步下滑，電解鋁累庫趨勢(shì)確定，鋁棒加工費(fèi)也逐步下調(diào)，淡季效應(yīng)凸顯，行業(yè)利潤(rùn)下調(diào)已定性，再考慮到成本端價(jià)格也基本穩(wěn)定，累庫周期價(jià)格逐步承壓運(yùn)行。節(jié)前宜觀望為主，節(jié)后可配合去庫進(jìn)程配置多電解鋁空氧化鋁的頭寸做多利潤(rùn)。

■焦煤、焦炭：臨近春節(jié)，交投氛圍偏弱

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2420元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2015元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2230元/噸（-10）；

2.基差：JM05基差435元/噸（-7），J05基差-100元/噸（2.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率70.46%（-0.82%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.41%（0.34%），247家鋼廠高爐開工率76.52%（-0.30%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量223.48萬噸（0.19）；

4.供給：洗煤廠開工率69.61%（1.01%），精煤產(chǎn)量58.753萬噸（0.41）；

5.庫存：焦煤總庫存3152.86噸（163.58），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存1415.83噸（129.46），可用天數(shù)16.39噸（1.50），鋼廠焦化廠庫存891.01噸（34.20），可用天數(shù)14.25噸（0.49）；焦炭總庫存961.25噸（35.43），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存54.08噸（-1.45），可用天數(shù)17.04噸（1.84），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存688.61噸（14.38），可用天數(shù)13.67噸（0.35）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-47元/噸（10），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-282.84元/噸（62.76），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-175.8元/噸（-20）；

7.總結(jié)：臨近春節(jié)，交投減少。焦炭方面，當(dāng)前下游對(duì)碳元素的補(bǔ)庫速度放緩，周內(nèi)鐵水產(chǎn)量止跌回升，然而在成材表現(xiàn)不佳之際，鐵水難見大幅度反彈，對(duì)焦炭維持剛需。焦煤方面，近期供給在煤礦放假和蒙煤進(jìn)口量減少之際有所收緊，焦煤基本面維持緊平衡，然而需求亦在補(bǔ)庫周期結(jié)束后有所下行。總體而言，在雙焦下游補(bǔ)庫進(jìn)入尾聲之際，盤面下行基差擴(kuò)大，年前預(yù)計(jì)維持震蕩，建議謹(jǐn)慎操作。

■錳硅、硅鐵：建議減倉或輕倉過節(jié)

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價(jià)6090元/噸(0)，寧夏貿(mào)易價(jià)6020元/噸(0)；硅鐵72#青海市場(chǎng)價(jià)6950元/噸(-50)，寧夏市場(chǎng)價(jià)7050元/噸(0)；

2.期貨：SM主力合約基差48元/噸(0)，SF主力合約基差326元/噸(32)；

3.供給：121家獨(dú)立硅錳企業(yè)開工率55.68%(-1.26),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率36.66%(-0.11)；

4.需求：錳硅日均需求17512.71元/噸(-257.86)，硅鐵日均需求2842.74元/噸(-81.1)；

5.庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62)；

6.總結(jié)：1-2月鋼廠招標(biāo)陸續(xù)定價(jià)，主流鋼廠價(jià)格下行，多數(shù)鋼廠定價(jià)下移，但由于近期合金走強(qiáng)，部分鋼廠有補(bǔ)充招標(biāo)的趨勢(shì)。由于鐵合金的供給端均出現(xiàn)不同程度的收縮，提振盤面信心，加上近期黑色板塊內(nèi)部分資金轉(zhuǎn)移，低估值的合金成為其發(fā)力的首選。但考慮到大量的倉單，雙硅當(dāng)前基本面的寬松仍將制約其盤面上方空間。總的來看，下游需求的走弱向上傳導(dǎo)至合金端，多數(shù)主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入虧損，后續(xù)低成本產(chǎn)區(qū)將一定程度上影響鐵合金的下方支撐。短期內(nèi)，進(jìn)入春節(jié)前夕，市場(chǎng)交投氛圍弱，建議減倉或輕倉過節(jié)。

■PP：估值可以壓縮空間有限

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7180元/噸（-10）。

2.基差：PP主力基差-203（-77）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存55萬噸（-1）。

4.總結(jié)：估值端，雖然近幾個(gè)交易日PP價(jià)格已下跌至粉料加工成本附近，但從丙烯上游與下游開工率差值對(duì)丙烯價(jià)格的反向指引看，丙烯仍處于回調(diào)過程，粉料加工成本的支撐效果不佳。不過估值壓縮的空間也開始受限，PP出口窗口再度打開，仍將是限制盤面向下壓估值重要的阻力。結(jié)合成本端原油的震蕩走勢(shì)，PP節(jié)前也以震蕩對(duì)待，考慮估值可以壓縮空間有限，空單逐步止盈。

■塑料：油價(jià)底部已經(jīng)基本探到

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7970元/噸（-0）。

2.基差：L主力基差-172（-47）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存55萬噸（-1）。

4.總結(jié)：目前盤面主要交易成本驅(qū)動(dòng)邏輯，在這個(gè)大背景下，一方面需要關(guān)注成本端走勢(shì)，另一方面需要關(guān)注自身估值情況。成本驅(qū)動(dòng)端，近期油價(jià)沖高回落的原因在于前期交易的供需面利好偏階段性，宏觀面的利好能夠邊際改善的空間又有限，對(duì)油價(jià)無法形成持續(xù)趨勢(shì)拉漲動(dòng)能，不過在OPEC+減產(chǎn)帶來平衡表去庫的大背景下，油價(jià)底部已經(jīng)基本探到，油價(jià)以WTI65-80美金/桶震蕩對(duì)待。

■短纖：估值接近給到相對(duì)偏低水平

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7250元/噸（-0）。

2.基差：PF主力基差-150（-0）。

3.總結(jié)：在目前交易成本驅(qū)動(dòng)邏輯的背景下，除了關(guān)注短纖自身估值情況外，需要研判后續(xù)成本的大致走勢(shì)，以及用供需對(duì)短纖與下游品種利潤(rùn)的預(yù)判，來反推可能出現(xiàn)的成本走勢(shì)。估值端，盤面價(jià)格從之前的相對(duì)上邊際區(qū)域價(jià)差附近出現(xiàn)大幅回落，相對(duì)高估值得到修復(fù)，目前屬于向相對(duì)下邊際區(qū)域價(jià)差華南-200附近靠攏的過程中，估值接近給到相對(duì)偏低水平。

■玉米：臨近春節(jié) 購(gòu)銷趨緩

1.現(xiàn)貨：平穩(wěn)為主。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2060（0），長(zhǎng)春出庫2190（0），山東德州進(jìn)廠2350（0），港口：錦州平倉2340（0），主銷區(qū)：蛇口2470（0），長(zhǎng)沙2490（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2403=-23（-14）。

3.月間：C2403-C2405=-52（-6）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2072（8），進(jìn)口利潤(rùn)398（-8）。

5.供給：截至2月1日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度55%，較去年同期偏快2%。東北51%，華北52%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年5周（1月25日-1月31日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米149.72（-0.98）。

7.庫存：截至1月31日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量557.6萬噸（環(huán)比+0.32%）。截至1月25日，18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫存30.95天，周環(huán)比增加0.4天，漲幅1.3%，較去年同期下跌0.67%。截至1月26日，北方四港玉米庫存共計(jì)123.3萬噸，周比-3.6萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)47.5萬噸，周比+5.5萬噸）。注冊(cè)倉單量33692（0）手。

8.總結(jié)：節(jié)前市場(chǎng)剩余時(shí)間越來越有限，出現(xiàn)新變量的可能不大，節(jié)后市場(chǎng)的博弈將是重點(diǎn)，貿(mào)易主體仍未建立主動(dòng)庫存這一問題將更加凸顯，是貿(mào)易商先動(dòng)，還是農(nóng)戶先拋售，年后見分曉。從盤面來看，主力合約C2405刷新低點(diǎn)后持續(xù)反彈，短期已經(jīng)重回2400關(guān)口及40日線之上，隨后面臨2450及60日線雙重壓力。年后隨著農(nóng)戶余糧的銷售，預(yù)計(jì)仍有再度探低的過程。短期預(yù)計(jì)低位區(qū)間震蕩為主。臨近春節(jié)，投機(jī)客戶建議減倉為主。

■生豬：現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：北方下跌。河南15800（-300），遼寧14700（-100），四川14600（100），湖南14500（0），廣東14100（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)22.79（0.34）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2403=2175（-350）。

4.總結(jié)：春節(jié)前備貨接近尾聲，現(xiàn)貨價(jià)整體偏弱。后期依舊面臨供應(yīng)端出清壓力，而消費(fèi)端將邊際趨弱直至春節(jié)后大幅下降，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)易跌難漲。但期貨端過大的貼水使得期價(jià)下跌空間也有疑問，期貨價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩整理態(tài)勢(shì)，短期以下探區(qū)間下沿看待。臨近春節(jié)，投機(jī)客戶建議減倉為主。

■棕櫚油/豆油：關(guān)注節(jié)間MPOB報(bào)告指引

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7550（0），廣州7270（0）；山東一級(jí)豆油7660（-50）

2.基差：05合約一級(jí)豆油504（-28）；05合約棕櫚油江蘇120（-52）

3.成本：3月船期印尼毛棕櫚油FOB 882.5美元/噸（+5），3月船期馬來24℃棕櫚油FOB 855美元/噸（+5）；3月船期巴西大豆CNF 452美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.20（-0.02）

4.供給：SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示，2024年1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月減少12.93%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑10.28%，出油率下滑0.45%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-31日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1286509噸，較上月的1378930噸下滑6.7%。

6.庫存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年第4周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存總量為72.5萬噸，較上周的80.2萬噸減少7.7萬噸。國(guó)內(nèi)豆油庫存量為101.9萬噸，較上周的106.5萬噸減少4.6萬噸。

7.總結(jié)：經(jīng)紀(jì)商預(yù)估，印度1月棕櫚油進(jìn)口量較前月下滑12％至787000噸。毛棕櫚油進(jìn)口量下滑16％至541000噸。棕櫚油進(jìn)口下滑主要是由于毛棕櫚油采購(gòu)銳減，因?yàn)榕c24度精煉棕櫚油相比，精煉商看到利潤(rùn)為負(fù)。1月豆油進(jìn)口較前月跳增24％至190000噸。1月葵花籽油進(jìn)口量下滑19％至211000噸，植物油進(jìn)口總量下降至119萬噸，較之前一個(gè)月下滑9.2%。印尼2024年計(jì)劃生產(chǎn)生物柴油1342萬千升，同比增1.9%。東南亞棕櫚油供應(yīng)端缺乏進(jìn)一步指引。國(guó)內(nèi)油脂節(jié)前備貨期過后需求支撐力度有待觀察。進(jìn)口大豆、油菜籽預(yù)期仍較充足，遠(yuǎn)月油料買船窗口有所收窄，國(guó)內(nèi)油粕估值有待進(jìn)一步壓實(shí)。預(yù)計(jì)油脂整體震蕩偏弱。

■豆粕：關(guān)注節(jié)間USDA報(bào)告指引

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3340（+20）

2.基差：05日照基差329（-7）

3.成本：3月巴西大豆CNF 452美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.20（-0.02）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第5周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為187.4萬噸，較上周減少19.81萬噸。

5.需求：2月6日豆粕成交總量0.9萬噸，較上一交易日減少5.87萬噸，其中現(xiàn)貨成交0.9萬噸。

6.庫存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年第4周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫存量為90.8萬噸，較上周的88.0萬噸增加2.8萬噸。

7.總結(jié)：分析師平均預(yù)期USDA2月供需報(bào)告中， 巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量為1.5315億噸，低于1月報(bào)告中預(yù)期的1.57億噸；阿根廷大豆產(chǎn)量料為5084萬噸，高于1月預(yù)估的5000萬噸；美國(guó)2023/24年度大豆年末庫存為2.84億蒲式耳， 1月預(yù)估為2.80億蒲式耳。近期有巴西豆出口美國(guó)消息，關(guān)注巴西升貼水變化。較早收獲地區(qū)馬托格羅索州大豆收獲進(jìn)度快于去年，巴西離岸基差跌速放緩，關(guān)注去年-180美分極限位置支撐，該州減產(chǎn)幅度可能低于此前機(jī)構(gòu)預(yù)估。阿根廷大豆作物狀況評(píng)級(jí)較差為14%（上周為8%，去年42%)；一般為50%（上周48%，去年44%)；優(yōu)良為36%（上周44%，去年14%)。綜合巴西種植成本來看，美豆盤面在1200美分下方可能跌速放緩。國(guó)內(nèi)買船進(jìn)度或有上趕，支撐國(guó)際大豆價(jià)格。關(guān)注海外油料需求對(duì)產(chǎn)地的支撐情況。國(guó)內(nèi)豆粕成交略有反復(fù)，節(jié)間或供需雙弱。國(guó)內(nèi)一季度進(jìn)口大豆預(yù)期仍較充足，關(guān)注人民幣匯率及買船榨利變化。豆粕價(jià)格或底部震蕩為主。

■白糖：外盤上漲受到壓力

1.現(xiàn)貨:南寧6630(35)元/噸，昆明6575(25)元/噸

2.基差:南寧1月439；3月142；5月146；7月187；9月219；11月316

3.生產(chǎn):巴西1月上半月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)減少，巴西榨季進(jìn)入尾聲，但同步數(shù)據(jù)仍然增加明顯，產(chǎn)季總產(chǎn)量同比增加25.7%，預(yù)估超前預(yù)期；印度減產(chǎn)正在兌現(xiàn)，減產(chǎn)幅度可能低于預(yù)期，泰國(guó)減產(chǎn)情況也正在兌現(xiàn)。國(guó)內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長(zhǎng)，廣西云南已經(jīng)開榨，在推遲壓榨的情況下產(chǎn)糖總體進(jìn)度和去年持平，不過近期遭遇低位天氣，廣西少部分地方有霜凍影響。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求端迎來春節(jié)備貨行情。

5.進(jìn)口：12月進(jìn)口50萬噸，同比減少2萬噸，本產(chǎn)季進(jìn)口總量188萬噸，同比增加11萬噸。

6.庫存：12月150萬噸，同比減少25萬噸，處于同期歷史低位區(qū)間。

7.總結(jié)：國(guó)際市場(chǎng)巴西壓榨進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)開始關(guān)注印度和泰國(guó)減產(chǎn)的兌現(xiàn)，糖價(jià)開始偏強(qiáng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期白糖市場(chǎng)的需求旺季基本交易完畢，等待觀察春節(jié)后需求變化。