【導(dǎo)語】春節(jié)假期結(jié)束，目前多數(shù)鋼廠對(duì)于礦石、焦炭等資源仍以消耗前期庫存為主，加上部分下游終端加工企業(yè)尚未復(fù)工，需求端表現(xiàn)疲弱，原料價(jià)格有所下跌，鋼廠生產(chǎn)成本松動(dòng)，而現(xiàn)貨鋼價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間回升九成多，虧損情況有明顯好轉(zhuǎn)，3月利潤(rùn)仍存在進(jìn)一步改善空間。

節(jié)后結(jié)構(gòu)鋼長(zhǎng)流程利潤(rùn)回漲了93.45%

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，節(jié)后最新一期結(jié)構(gòu)鋼長(zhǎng)流程中小企業(yè)45#利潤(rùn)為-8.47元/噸，較節(jié)前2月8日利潤(rùn)回漲了120.86元/噸，漲幅93.45%，2023年下半年以來多數(shù)時(shí)間段鋼廠處于虧損運(yùn)行裝填，利潤(rùn)空間為-100元/噸至-300元/噸波動(dòng)。節(jié)后結(jié)構(gòu)鋼長(zhǎng)流程中小企業(yè)45#成本4058.47元/噸，較節(jié)前2月8日成本下降125.86元/噸，降幅3.01%。

節(jié)后首周，結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)實(shí)際交投清淡，多數(shù)下游終端零部件加工企業(yè)尚未復(fù)產(chǎn)，需求整體顯偏弱，多數(shù)商家觀望心態(tài)濃厚，現(xiàn)貨市場(chǎng)僅零星交投。多數(shù)鋼廠對(duì)于礦石、焦炭等原料價(jià)格需求尚未啟動(dòng)，多以消耗前期庫存為主，加上目前港口礦石庫存較節(jié)前有明顯上升，供應(yīng)充足，節(jié)后結(jié)構(gòu)鋼價(jià)格變動(dòng)不大，而原料價(jià)格下跌，帶動(dòng)結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)成本下降，是鋼廠利潤(rùn)空間回升的關(guān)鍵因素。

原料價(jià)格下降 鋼廠生產(chǎn)成本松動(dòng)

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，目前鐵精粉日照港澳洲礦山PB粉61.5%最新市價(jià)936元/噸，較節(jié)前2月8日價(jià)格下跌了51.5元/噸，跌幅5.22%。鐵礦石是結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)的主要原料，在結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)成本占比中能占到40%-50%的比例。節(jié)前國(guó)內(nèi)鋼廠高爐開工負(fù)荷一直處于偏高水平，對(duì)鐵礦石等原料采買尚可，較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)鋼廠成本居于偏高水平，而現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)鋼價(jià)格表現(xiàn)不佳的情況下，節(jié)前鋼廠虧損空間普遍較大，隨著節(jié)后原料鐵礦石價(jià)格的下跌，鋼廠生產(chǎn)成本松動(dòng)，提供了利潤(rùn)回升的基礎(chǔ)條件。

3月鋼價(jià)存好轉(zhuǎn)預(yù)期 鋼廠利潤(rùn)或持續(xù)回升

宏觀面來看，近期中國(guó)2月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期LPR報(bào)價(jià)持平于3.45%，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.95%，創(chuàng)歷史最大降幅，為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)投資提供了保障，提振了市場(chǎng)信心，也為后續(xù)結(jié)構(gòu)鋼價(jià)格上漲提供了底部支撐。

供應(yīng)端來看，目前鋼廠多維持正常產(chǎn)出，節(jié)后鋼廠結(jié)構(gòu)鋼庫存存在累庫壓力，或用一個(gè)月左右時(shí)間降庫至正常水平，不過考慮結(jié)構(gòu)鋼利潤(rùn)回升明顯的因素，部分螺紋鋼企業(yè)或傾向于排產(chǎn)結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品，“普轉(zhuǎn)優(yōu)”增多，后續(xù)結(jié)構(gòu)鋼供應(yīng)壓力增大，或限制后續(xù)鋼價(jià)的持續(xù)回升。

需求端來看，目前下游部分終端企業(yè)尚未復(fù)工，需求表現(xiàn)整體依然偏弱，短期內(nèi)鋼價(jià)或盤整運(yùn)行，而隨著3月下游終端企業(yè)復(fù)工增多，加上宏觀方面的向好推動(dòng)，汽車、機(jī)械制造、家電等下游終端企業(yè)復(fù)工及補(bǔ)庫需求意向提升，3月鋼市需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。

成本面來看，卓創(chuàng)資訊調(diào)研的165家鋼廠575座高爐的開工率為80.24%，較節(jié)前上升0.34個(gè)百分點(diǎn)，而目前鋼廠對(duì)原料消耗庫存為主，實(shí)際需求尚不活躍，短期原料價(jià)格處于偏弱局面。

總體來看，目前宏觀政策面偏暖運(yùn)行，市場(chǎng)信心有所回升，而下游終端加工企業(yè)復(fù)工有限，實(shí)際需求表現(xiàn)仍弱，市場(chǎng)成交低迷，原料價(jià)格偏弱運(yùn)行下，鋼廠生產(chǎn)成本松動(dòng)，鋼廠利潤(rùn)空間回升，且隨著后續(xù)需求改善，現(xiàn)在鋼價(jià)盤整運(yùn)行后，3月鋼價(jià)或再度上漲，鋼廠結(jié)構(gòu)鋼利潤(rùn)存在進(jìn)一步回升空間。

（卓創(chuàng)資訊 許海濱）