【導(dǎo)語】2月份市場春節(jié)氛圍濃厚，節(jié)前價(jià)格穩(wěn)定，隨著市場逐漸進(jìn)入假期，紙企穩(wěn)價(jià)出貨為主。春節(jié)期間市場交投氛圍較弱，節(jié)后交投緩慢恢復(fù)，疊加紙廠促漲，紙價(jià)小幅上移。3月份終端和下游需求進(jìn)一步恢復(fù)，隨著規(guī)模紙廠漲價(jià)執(zhí)行，或?qū)垉r(jià)存在支撐，但目前部分紙廠庫存壓力仍存，且開工上升影響下，市場供需矛盾突出，預(yù)計(jì)3月份瓦楞及箱板紙市場價(jià)格漲幅有限，中下旬或存在下跌可能。

2月份瓦楞及箱板紙市場價(jià)格先穩(wěn)后漲，市場交投受春節(jié)假期影響，呈現(xiàn)偏弱格局，節(jié)前市場穩(wěn)價(jià)出貨為主。節(jié)后由于區(qū)域供需恢復(fù)進(jìn)度不一，南方市場紙廠和下游企業(yè)開工略早于北方，疊加規(guī)模紙廠部分基地上調(diào)報(bào)價(jià)30元/噸，瓦楞及箱板紙華東和華南市場小幅上行，帶動(dòng)均價(jià)上漲。疊加節(jié)前多數(shù)紙廠積極去庫，因此雖然節(jié)后產(chǎn)量增加，但市場整體供應(yīng)壓力不大。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，國內(nèi)AA級120g瓦楞紙市場均價(jià)為2873.75元/噸，較1月底上漲0.45%，同比下跌9.49%，國內(nèi)箱板紙市場均價(jià)為3850.60元/噸，較1月底上漲0.41%，同比下跌9.89%。整體來看，2月份市場供需雙降，月內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)上漲，主要受到節(jié)后需求緩慢恢復(fù)、供應(yīng)面壓力不大和規(guī)模紙廠拉漲帶動(dòng)影響。

展望3月份，在規(guī)模紙廠拉漲、供需矛盾仍存、成本預(yù)期下行的背景下，瓦楞及箱板紙市場運(yùn)行壓力仍存。

供應(yīng)方面，目前市場仍有個(gè)別紙企暫未復(fù)工，預(yù)計(jì)2月份瓦楞紙市場開工負(fù)荷率為37.05%，較上月下滑20.65個(gè)百分點(diǎn)，隨著后市停機(jī)紙廠逐漸復(fù)工，預(yù)計(jì)3月份市場開工負(fù)荷率環(huán)比上升，供應(yīng)端進(jìn)一步恢復(fù)，市場供應(yīng)壓力或增加。另外，截至2月27日，瓦楞紙?jiān)露让虱h(huán)比增加1.15個(gè)百分點(diǎn)，箱板紙?jiān)露让虱h(huán)比提升1.15個(gè)百分點(diǎn)，毛利增加下，紙廠生產(chǎn)積極性或提升，疊加目前部分紙廠庫存壓力仍存，或?qū)κ袌鰞r(jià)格運(yùn)行形成制約。

需求方面，部分下游包裝廠于元宵節(jié)后復(fù)工，目前原紙庫存較低，短期內(nèi)采購意愿尚可，或在3月初對紙價(jià)存在支撐。但總體來看，3月份是瓦楞及箱板紙傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，后續(xù)隨著下游采購放緩，紙廠為促進(jìn)出貨，或執(zhí)行讓利優(yōu)惠，市場價(jià)格或出現(xiàn)小幅下移。

成本方面，隨著下月廢紙打包站加速復(fù)工，春節(jié)期間產(chǎn)生的廢紙將集中轉(zhuǎn)為廢紙供應(yīng)。而隨著成品紙銷售轉(zhuǎn)弱，紙廠廢紙采購意向或下降，供大于求下，廢紙價(jià)格或疲軟下滑，瓦楞及箱板紙成本面支撐減弱，不利于原紙價(jià)格運(yùn)行。

另外，規(guī)模紙廠拉漲意愿偏強(qiáng)，東莞、湖北、天津、沈陽基地已發(fā)布3月初漲價(jià)通知，在此帶動(dòng)下，市場價(jià)格或短期小幅上行。但從季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)考慮，3月份市場價(jià)格下跌概率大于上漲概率，主要受需求偏弱影響。

綜合來看，月初價(jià)格拉漲后，隨著供應(yīng)恢復(fù)正常，而需求恢復(fù)跟進(jìn)較緩慢，市場供需差逐步擴(kuò)大，中下旬或出現(xiàn)行情拐點(diǎn)，價(jià)格轉(zhuǎn)弱運(yùn)行，3月份總體呈現(xiàn)先漲后跌走勢。

（卓創(chuàng)資訊 李爽）