【導語】經(jīng)歷3月中上旬的下跌行情后，本周鋼市迎來了一波久違的反彈，主要受期貨震蕩上漲提振和終端需求逐步釋放支撐。對于后期來說，市場整體心態(tài)仍謹慎，庫存壓力和原料趨弱趨勢仍對價格形成制約，價格上漲或難持續(xù)，短期行情或仍以弱勢震蕩運行為主。

對于鋼材市場來說，3月是傳統(tǒng)需求旺季，往年3月隨著終端需求的釋放，鋼價多呈現(xiàn)震蕩上漲的行情。而今年3月卻打破傳統(tǒng)季節(jié)性因素，3月中上旬價格整體呈現(xiàn)震蕩下跌的行情，截止到3月15日，主流鋼材品種價格較2月底累計下跌220-300元/噸。分析下跌原因主要有兩點：一是節(jié)后供需錯配導致的供需矛盾擴大。春節(jié)期間作為長流程鋼廠來說，持續(xù)維持生產(chǎn)。短流程企業(yè)雖然停產(chǎn)15-20天，但節(jié)后較快的恢復到了相對正常的水平，而節(jié)后終端需求受制資金周轉(zhuǎn)等壓力影響，恢復緩慢，導致企業(yè)和市場庫存均處于持續(xù)累庫的狀態(tài)，據(jù)我們卓創(chuàng)資訊了解，截止到3月中旬，鋼材品種不管是市場庫存還是企業(yè)庫存較正常均高15%-30%，供需矛盾擴大導致庫存壓力增加，對價格有較大的抑制。二是原料持續(xù)下行驅(qū)動，3月原料焦炭和鐵礦石價格延續(xù)下跌，其中焦炭已經(jīng)6輪提降落地，累計降幅600-700元/噸，鐵礦石3月均價也較2月均價累計降幅11.9%，成本下移驅(qū)動鋼價跟跌。這是3月中上旬價格下跌的主要原因。

在本周初價格出現(xiàn)了一波反彈的行情，主要是期貨趨強提振市場心態(tài)，加上下游需求逐步釋放支撐，鋼材價格整體上漲30-90元/噸。據(jù)了解市場出貨較前期略有改善，此波上漲行情能持續(xù)多久？后期走勢如何？我們具體分析來看：

庫存壓力仍偏大  對價格有制約

雖然近期市場庫存出現(xiàn)下降，但是下降緩慢，目前整個鋼材市場庫存仍偏大。據(jù)調(diào)研，目前主流鋼材品種庫存仍處于高位水平，其中建筑鋼材市場庫存為1359.18萬噸，較去年同期高4.45%；熱軋板卷市場庫存410.5萬噸，較去年同期高28.27%。同時企業(yè)庫存也多較正常水平高10-20%。庫存壓力仍較大，對價格形成制約。

原料短期或仍延續(xù)趨弱趨勢  成本支撐不足

短期原料走勢或延續(xù)趨弱趨勢。鐵礦石方面，據(jù)了解目前鐵礦石港口庫存超過1.4億噸，高于去年同期水平。焦炭供需矛盾偏大，鋼廠第七輪提降的可能性在80%以上。短期來看，不管是鐵礦石還是焦炭價格趨勢或仍有趨弱趨勢，原料趨弱對價格支撐不足。

終端需求釋放不及預期  市場心態(tài)謹慎

從政策來看，今年國內(nèi)經(jīng)濟以穩(wěn)中求進為主，國家對房地產(chǎn)和基建仍有較多支撐政策，且隨著天氣轉(zhuǎn)暖，終端需求逐步釋放。但據(jù)了解，目前整個終端釋放仍不及預期，且明顯低于往年同期。終端需求釋放不足，對價格有制約。同時市場心態(tài)仍偏謹慎，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，對短期行情走勢看法，共調(diào)研83個樣本，其中看漲占比18.07%，看跌占比56.63%，看震蕩占比25.3%，市場謹慎偏悲觀為主，拿貨積極性不高，對價格支撐不足。

綜合來看，近兩日隨著價格上漲，下游需求略有放量，但多以剛需補庫為主，整體釋放力度不及預期。加上企業(yè)和貿(mào)易商庫存仍偏高，同時原料仍呈現(xiàn)趨弱的趨勢驅(qū)動，預估這波行情或難持續(xù)，短期鋼價或仍以弱勢震蕩為主。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）