一、全球鋰資源儲(chǔ)量分布

地殼中鋰資源總量豐富，但高品位、具備經(jīng)濟(jì)開(kāi)采價(jià)值的優(yōu)質(zhì)鋰礦資源相對(duì)有限，全球分布不均。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2022年數(shù)據(jù)，全球鋰資源儲(chǔ)量共計(jì)2600萬(wàn)噸，折合約1.3億噸碳酸鋰當(dāng)量。儲(chǔ)量占比靠前的國(guó)家依次是智利4650萬(wàn)噸(36%)、澳大利亞3100萬(wàn)噸(24%) 、阿根廷1350萬(wàn)噸 (10%)、中國(guó)1000萬(wàn)噸 (8%)和美國(guó)500萬(wàn)噸 (4%)，合計(jì)占比達(dá)81%。近年來(lái)全球鋰資源勘探熱度顯著上升，探明儲(chǔ)量仍在增加中。

鋰資源的主要類(lèi)型包括鹵水型（鹽湖鹵水、地?zé)猁u水等）、硬巖型（鋰輝石、鋰云母、磷鋰鋁石等）及黏土型（鋰黏土等）。其中，鹽湖鹵水、鋰輝石與鋰云母為鋰資源的三大主要類(lèi)型，已實(shí)現(xiàn)工業(yè)化開(kāi)采冶煉，合計(jì)探明儲(chǔ)量約占全球總儲(chǔ)量九成以上。

鹽湖鹵水是地球上儲(chǔ)量最豐富的鋰資源類(lèi)型，約占全球鋰資源儲(chǔ)量的六成，主要分布于智利、阿根廷、我國(guó)青海和西藏。2022年全球鹽湖提鋰產(chǎn)量共計(jì)32.9萬(wàn)噸LCE，其中南美產(chǎn)量25.5萬(wàn)噸LCE（占比78%），我國(guó)產(chǎn)量7.4萬(wàn)噸LCE（占比22%）。鋰輝石的鋰品位較高，通常可達(dá)1%-4%，由于冶煉工藝成熟，是目前商業(yè)化提鋰程度最高的資源類(lèi)型，主要分布于澳大利亞，在非洲、巴西及我國(guó)四川。其中，澳大利亞的鋰輝石品位較高且探明儲(chǔ)量最大。2022年全球在產(chǎn)鋰輝石精礦總產(chǎn)能約270萬(wàn)噸，澳洲鋰礦產(chǎn)能為239 萬(wàn)噸，占比89%，處于全球鋰輝石礦供應(yīng)的優(yōu)勢(shì)地位。鋰云母的鋰品位偏低，且含有銣、銫等伴生金屬和氣等雜質(zhì)元素，成分結(jié)構(gòu)復(fù)雜，提鋰難度較高。2022年全球在產(chǎn)鋰云母礦山總產(chǎn)能約629萬(wàn)噸，全部位于我國(guó)江西地區(qū)。

2023年全球鋰資源產(chǎn)量共計(jì)107.7萬(wàn)噸LCE，同比增速為39%，保持較高水平。其中，澳大利亞的鋰資源供應(yīng)量居首，約35.8萬(wàn)噸（占比33%），智利和中國(guó)分別供應(yīng)23.4萬(wàn)噸（占比22%）和21.6萬(wàn)噸（占比20%）。預(yù)計(jì)未來(lái)今明兩年碳酸鋰處于產(chǎn)能集中釋放期，阿根廷鹽湖、非洲鋰礦及我國(guó)將貢獻(xiàn)主要增量。

從生產(chǎn)企業(yè)看，全球碳酸鋰供應(yīng)的集中度較高。美國(guó)雅保 ALB、智利礦業(yè)化工SOM、美國(guó) Livent 和澳大利亞 Allkem 為國(guó)際碳酸鋰主要供應(yīng)商。據(jù)SMM，2023年全球鋰資源/鋰鹽產(chǎn)量中，前十家企業(yè)（CR10）鋰供應(yīng)量占市場(chǎng)總量的81.9%。其中雅寶、SQM及泰利森貢獻(xiàn)的鋰鹽產(chǎn)量位居前三。

二、全球貿(mào)易流向

全球碳酸鋰的貿(mào)易流向主要是從稟賦優(yōu)越的資源國(guó)流向主要消費(fèi)國(guó)。資源國(guó)主要是澳大利亞和南美鋰三角，而主要消費(fèi)國(guó)是中國(guó)、日本和韓國(guó)，三者合計(jì)占比超全球消費(fèi)的90%。其中，我國(guó)是全球最大的碳酸鋰消費(fèi)國(guó)，2022年占全球碳酸鋰消費(fèi)的81%。貿(mào)易流向來(lái)看，澳洲是全球鋰輝石精礦的主要出口國(guó)，2022年出口的鋰輝石占我國(guó)進(jìn)口總量的92%。南美鋰三角是海外碳酸鋰的主要供給國(guó)，其生產(chǎn)的鋰鹽主要流向中國(guó)、日本和韓國(guó)，其中智利的產(chǎn)量主要出口至中國(guó)和韓國(guó)、少量出口至日本，而阿根廷主要出口到中國(guó)。近年來(lái)新增的一條貿(mào)易路線(xiàn)是從非洲到中國(guó)，中資企業(yè)入股后，非洲的鋰礦開(kāi)發(fā)進(jìn)展迅速。

三、各主產(chǎn)地情況

澳大利亞：鋰輝石穩(wěn)定出口大國(guó)

澳大利亞的鋰礦資源稟賦優(yōu)越，儲(chǔ)量全球第二。鋰資源類(lèi)型主要是鋰輝石精礦，鋰的品位高。擁有Greenbushes、Pilgangoora、Marion和 Cattlin等幾大資源量和品位均處于全球領(lǐng)先水平的大型在產(chǎn)鋰礦項(xiàng)目。由于鋰礦資源優(yōu)質(zhì)、開(kāi)發(fā)環(huán)境友好及開(kāi)采技術(shù)成熟等原因，澳洲鋰礦長(zhǎng)期以來(lái)一直是全球鋰資源最主要的供應(yīng)來(lái)源。

澳大利亞國(guó)內(nèi)缺少冶煉產(chǎn)能，產(chǎn)出的鋰礦絕大部分直接銷(xiāo)往中國(guó)。為增加對(duì)鋰電池原料的上游控制，中國(guó)公司持股了較多澳大利亞礦企。除了天齊鋰業(yè)控股世界最大的鋰礦格林布什的多數(shù)股份外，贛鋒鋰業(yè)在澳大利亞持有Mount Marion、Pilbara、Finniss礦源的部分股權(quán)。

南美：資源稟賦最優(yōu)

南美“鋰三角”蘊(yùn)含全球最多的鋰資源，目前該地區(qū)主要鋰鹽湖基本處于開(kāi)發(fā)狀態(tài)。南美鹽湖資源稟賦優(yōu)異，處于成本曲線(xiàn)左端，未來(lái)將是鋰供給端重要組成部分，但同時(shí)也存在民族主義、技術(shù)和開(kāi)發(fā)環(huán)境等多種擾動(dòng)因素干擾項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

在“鋰三角”中，智利鋰鹽湖的商業(yè)開(kāi)發(fā)程度最高，資源稟賦最好，生產(chǎn)成本最低；阿根廷雖然開(kāi)發(fā)程度低于智利，但規(guī)劃項(xiàng)目最多，且部分鹽湖資源量和鋰濃度優(yōu)異，未來(lái)將接替智利貢獻(xiàn)南美鹽湖鋰供給的主要增量；玻利維亞此前因?yàn)檎卧蜾囬_(kāi)發(fā)程度最低，鹽湖主要掌握在國(guó)家手中，雖然開(kāi)放開(kāi)發(fā)權(quán)給2家中國(guó)企業(yè)和一家俄羅斯企業(yè)，但開(kāi)發(fā)前景仍不明。

智利和阿根廷是我國(guó)的碳酸鋰的主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)。2023年我國(guó)從智利和阿根廷兩國(guó)分別進(jìn)口13.86萬(wàn)噸和1.83萬(wàn)噸碳酸鋰，占我國(guó)進(jìn)口總量的87.3%和 11.5%。智利對(duì)鋰資源的管控日益收緊，加速促進(jìn)鋰礦國(guó)有化戰(zhàn)略，目前僅有智利化工礦業(yè)（SQM）和美國(guó)雅保（ALB）兩家企業(yè)獲得智利政府授權(quán)，通過(guò)特許開(kāi)發(fā)合同的形式開(kāi)采Atacama鹽湖。阿根廷對(duì)鋰資源的管控較為寬松，目前阿根廷共有3個(gè)鹽湖項(xiàng)目在產(chǎn)，其中兩個(gè)已成熟運(yùn)營(yíng)多年。玻利維亞現(xiàn)有1.5萬(wàn)噸 LCE 產(chǎn)能，未來(lái)還將有中國(guó)企業(yè)聯(lián)盟規(guī)劃的5萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰，以及中信國(guó)安和俄羅斯Uranium One Group分別建設(shè)的2.5萬(wàn)噸LCE產(chǎn)能。

非洲：鋰礦出口新秀

據(jù)USGS，非洲鋰礦儲(chǔ)量約占全球鋰礦儲(chǔ)量的5%。主要分布在剛果、馬里、津巴布韋等國(guó)，其中剛果（金）的資源儲(chǔ)量最豐富，占非洲已探明儲(chǔ)量的69.1%，馬里占比16.1%，津巴布韋占比14%。由于鋰資源勘探程度相對(duì)較低，現(xiàn)有項(xiàng)目基本是在前幾輪鋰周期勘探或者其他品種礦區(qū)重新發(fā)掘的。盡管在鋰資源的絕對(duì)數(shù)量上不如部分鋰資源豐富地區(qū)，但非洲地區(qū)不乏如Manono、Goulamina等媲美澳洲優(yōu)質(zhì)鋰項(xiàng)目的世界級(jí)鋰礦。

中資企業(yè)在澳洲、歐美以及南美繼續(xù)獲取鋰資源的項(xiàng)目難度和成本較高，而非洲對(duì)中資企業(yè)較友好。其豐富的鋰資源吸引大量中企投資當(dāng)?shù)劁囐Y源，津巴布韋目前已經(jīng)成為中國(guó)鋰企在非洲的最大投資國(guó)。

目前非洲的在產(chǎn)鋰項(xiàng)目均位于津巴布韋，分別是Bikita、Sabi Star、Arcadia和Zulu項(xiàng)目。非洲地緣政治和經(jīng)濟(jì)格局相較其他地區(qū)不穩(wěn)定，通貨膨脹、區(qū)域性戰(zhàn)爭(zhēng)、政治權(quán)利變更、官僚腐敗或?qū)?dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。非洲稅率普遍偏高，對(duì)后期運(yùn)營(yíng)成本有所影響。中國(guó)的企業(yè)所得稅為25%，許多鋰企業(yè)可享受15%的稅收優(yōu)惠，而非洲國(guó)家企業(yè)所得稅普遍在30%以上，且個(gè)別國(guó)家針對(duì)礦業(yè)公司設(shè)置更高的稅收，特許權(quán)使用金的存在也抬升了項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本。

中國(guó)：對(duì)外依存度高

我國(guó)以鹽湖鹵水為主，約占國(guó)內(nèi)鋰資源總量的79%，其次是鋰輝石礦和鋰云母礦。地理位置上，主要分布于四川（占比11%）、江西（占比5%）、青海（占比43%）、西藏（占比31%）、湖北地區(qū)（占比7%）。其中，四川地區(qū)以鋰輝石礦為主，氧化鋰品位在1.3%左右；江西宜春享有“亞洲第一鋰都”美譽(yù)，是全球鋰云母礦的集中地，但云母礦鋰含量普遍低于鋰輝石礦，氧化鋰品位位于 0.2%-0.6%區(qū)間，故開(kāi)發(fā)成本高、尾礦難處理、回收率較低；鹽湖鹵水型鋰資源主要分布于青海和西藏地區(qū)，儲(chǔ)量大但品位相對(duì)較低。

我國(guó)是碳酸鋰主要生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，碳酸鋰產(chǎn)量約占全球63%，消費(fèi)量約占全球 81%。我國(guó)雖為碳酸鋰生產(chǎn)大國(guó)，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)能目前仍無(wú)法滿(mǎn)足下游需求，需以進(jìn)口補(bǔ)足供需缺口。我國(guó)也是鋰精礦的主要進(jìn)口國(guó)，鋰行業(yè)原料對(duì)外依存度約為55%。我國(guó)碳酸鋰行業(yè)生產(chǎn)端集中度較高，2023年CR10達(dá)53%。從產(chǎn)區(qū)看，我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量主要集中于江西(40%)、青海（18%）和四川(17%)。