【導(dǎo)語】進(jìn)入2024年一季度，全國生豬價(jià)格震蕩走強(qiáng)，增強(qiáng)業(yè)者后市樂觀預(yù)期，仔豬補(bǔ)欄積極性提升，帶動仔豬價(jià)格實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲。仔豬價(jià)格相對高位，提高養(yǎng)殖成本，掣肘業(yè)者補(bǔ)欄積極性，但受制于供應(yīng)量有限，短期仔豬市場或轉(zhuǎn)為供需僵持，二季度仔豬價(jià)格或?qū)⒕S持高位。

1.生豬價(jià)格走強(qiáng)，仔豬價(jià)格實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲

2024年一季度全國生豬價(jià)格處于持續(xù)震蕩上漲狀態(tài)。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，一季度全國瘦肉型生豬交易均價(jià)為14.45元/公斤。生豬價(jià)格持續(xù)上漲，業(yè)者多看漲后市行情，帶動仔豬價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。截至3月29日，一季度7公斤仔豬均價(jià)為379.89元/頭，季度內(nèi)最高點(diǎn)為3月29日的567.50元/頭，較1月2日最低點(diǎn)上漲375.87元/頭，漲幅196.14%。

2.二季度仔豬供減需增，支撐仔豬價(jià)格上行

一季度供應(yīng)量整體減少，支撐價(jià)格。由于2023年生豬價(jià)格持續(xù)低位，養(yǎng)殖場為減少虧損，部分養(yǎng)殖場存主動去產(chǎn)能動作，疊加2023年四季度部分地區(qū)豬病點(diǎn)發(fā)，養(yǎng)殖端被動加速產(chǎn)能去化，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)顯示，2023年8月到2023年11月能繁母豬存欄量呈現(xiàn)下跌趨勢，基于生產(chǎn)周期推算（母豬懷孕4個(gè)月+仔豬斷奶1個(gè)月），對應(yīng)1-3月份7公斤仔豬供應(yīng)量減少，對仔豬價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

生豬看漲預(yù)期帶動仔豬需求回升。一季度生豬價(jià)格處于震蕩上漲態(tài)勢，引發(fā)養(yǎng)殖端主動壓欄縮量，下游屠宰企業(yè)以及貿(mào)易商被動跟漲接貨。生豬價(jià)格上漲提高業(yè)者對后市生豬價(jià)格的樂觀預(yù)期，補(bǔ)欄仔豬積極性提升，且隨著天氣回暖，仔豬成活率逐步恢復(fù)，亦增加補(bǔ)欄仔豬積極性，雙重因素下，仔豬需求小幅回暖，支撐價(jià)格上行。

總的來說，受到前期能繁母豬減少影響，一季度仔豬供應(yīng)收緊，且隨著天氣回暖以及業(yè)者不斷提高對后市生豬價(jià)格預(yù)期，仔豬需求小幅增強(qiáng)，供減需增共同作用，一季度仔豬價(jià)格上漲。

3.二季度仔豬價(jià)格或高位震蕩為主

從供應(yīng)端來看，仔豬價(jià)格前期持續(xù)上漲，養(yǎng)殖端淘汰能繁母豬速度放緩，利空二季度仔豬行情，且仔豬價(jià)格高位，刺激養(yǎng)殖場外售仔豬意愿提高，亦對仔豬價(jià)格形成向下拖累，但基于能繁母豬存欄量變化趨勢以及生豬生產(chǎn)周期推斷，前置5個(gè)月能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，截至2023年12月底，能繁母豬存欄量為571.34萬頭，較2023年11月減少2.00萬頭，因此預(yù)計(jì)4-6月份7公斤仔豬供應(yīng)量難有大幅增加，雙重因素共同作用下，預(yù)計(jì)二季度仔豬供應(yīng)量難有大幅波動。

從需求端來說，由于3月養(yǎng)殖場主動壓欄動作造成部分供應(yīng)后置，4月出欄壓力或較大，疊加前期二育補(bǔ)欄行為造成的供應(yīng)后置，亦對4月生豬供應(yīng)形成沖擊，生豬價(jià)格再漲乏力，或存下滑可能。且5月、6月份亦處于消費(fèi)淡季，需求掣肘生豬價(jià)格上漲幅度有限，不斷降低業(yè)者對后市價(jià)格預(yù)期，降低仔豬補(bǔ)欄熱度。此外，仔豬價(jià)格相對較高，增加生豬養(yǎng)殖成本，縮減養(yǎng)殖利潤，亦對補(bǔ)欄仔豬積極性產(chǎn)生負(fù)面影響，仔豬需求缺乏持續(xù)偏強(qiáng)動力，價(jià)格再漲乏力。

綜合來說，結(jié)合一季度仔豬以及能繁母豬存欄量情況，二季度仔豬供應(yīng)或仍偏緊，對價(jià)格形成支撐；而仔豬價(jià)格較高帶來養(yǎng)殖成本的提升，增加養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)欄需求有一定減量預(yù)期。仔豬市場供需僵持的矛盾較為明顯，或帶動二季度仔豬價(jià)格持續(xù)高位震蕩。

（卓創(chuàng)資訊 姜藝旋）