春節(jié)后玻璃價(jià)格便開(kāi)始大幅下跌,主力合約從1811元/噸一路下跌至最低1435元/噸,跌幅達(dá)20%,現(xiàn)貨價(jià)格從1849元/噸跌至1532元/噸,跌幅17%。清明節(jié)前后,盤(pán)面出現(xiàn)了一波反彈,但反彈空間有限且僅僅持續(xù)了一周,弱現(xiàn)實(shí)使得盤(pán)面再度下行。截至4月16日,玻璃2409合約收盤(pán)價(jià)為1458元/噸。 回升驅(qū)動(dòng)分析 春節(jié)后地產(chǎn)終端需求恢復(fù)慢于預(yù)期,深加工訂單出現(xiàn)下降,玻璃廠產(chǎn)銷(xiāo)始終維持低位。市場(chǎng)氛圍謹(jǐn)慎下玻璃價(jià)格快速下滑,經(jīng)銷(xiāo)商拿貨積極性不佳,以消耗冬儲(chǔ)庫(kù)存為主。但隨著盤(pán)面價(jià)格跌到了天然氣成本之下,市場(chǎng)開(kāi)始交易冷修邏輯,成本支撐開(kāi)始顯現(xiàn)。而中下游在前期庫(kù)存的不斷消耗下也有一定補(bǔ)庫(kù)需求,在價(jià)格低至心理價(jià)位后,終端需求出現(xiàn)的邊際好轉(zhuǎn),其成為玻璃盤(pán)面反彈的信號(hào)。 清明前,部分終端選擇補(bǔ)庫(kù),需求出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn),直接帶動(dòng)玻璃中下游的補(bǔ)庫(kù)情緒,尤其是沙河地區(qū),在清明假期結(jié)束后,產(chǎn)銷(xiāo)率大幅增加至299%,其他地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)也相繼超過(guò)150%?,F(xiàn)貨市場(chǎng)情緒的好轉(zhuǎn),導(dǎo)致節(jié)后玻璃盤(pán)面迅速拉升,部分玻璃廠在庫(kù)存大幅去化后挺價(jià)惜售,現(xiàn)貨價(jià)格上漲進(jìn)一步支撐盤(pán)面走強(qiáng)。另外,在現(xiàn)貨價(jià)格降至天然氣制玻璃的成本后,部分企業(yè)開(kāi)始對(duì)窯齡大的產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行放水冷修。清明前后,有三條產(chǎn)線(xiàn)相繼放水冷修,供給小幅下滑。 反彈不可持續(xù) 玻璃階段性的反彈主要是假期產(chǎn)銷(xiāo)大幅好轉(zhuǎn),價(jià)格提漲,但本輪拿貨多是中游低位補(bǔ)庫(kù),4月個(gè)別下游訂單雖有改善,但改善程度有限,尤其工程類(lèi)深加工訂單表現(xiàn)仍舊一般,遠(yuǎn)不能匹配目前玻璃的高供給。當(dāng)經(jīng)銷(xiāo)商、貿(mào)易商以及期現(xiàn)商經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的補(bǔ)庫(kù),且發(fā)現(xiàn)終端走貨開(kāi)始放緩后,拿貨積極性迅速下降,目前沙河地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)已經(jīng)不足50%,市場(chǎng)交投清淡,個(gè)別廠家價(jià)格松動(dòng),市場(chǎng)情緒迅速走弱。 玻璃反彈難以持續(xù)的根本原因在于弱需求不能匹配高供給,產(chǎn)業(yè)處于階段性供應(yīng)過(guò)剩期。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2024年4月11日,全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為17.44萬(wàn)噸,周產(chǎn)量122.38萬(wàn)噸。雖然4月已經(jīng)冷修了3條產(chǎn)線(xiàn),但損失量在高位供給下顯得微不足道,目前玻璃供給仍處于近幾年的歷史高位。而需求在房地產(chǎn)竣工下滑后表現(xiàn)不足。4月16日上午,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2024年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),其中地產(chǎn)數(shù)據(jù)走弱。2023年保交樓工作的推進(jìn),帶動(dòng)房地產(chǎn)竣工進(jìn)度加快,但今年保交樓對(duì)竣工的支撐走弱,玻璃需求偏弱。 高供給、弱需求使得玻璃價(jià)格在春節(jié)后一路下跌,終于在4月迎來(lái)一波反彈,部分瀕臨虧損的生產(chǎn)線(xiàn)暫時(shí)松了一口氣。但產(chǎn)業(yè)的根本矛盾沒(méi)有得到解決,玻璃目前供給仍處于歷史高位,終端需求也沒(méi)有明顯改善,玻璃廠短暫去庫(kù)后仍面臨累庫(kù)及高庫(kù)存壓力,形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。后續(xù)玻璃價(jià)格或在成本線(xiàn)附近振蕩筑底。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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