■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為13250元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為13000元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為250元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為13750元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為11765元/噸，相比前值下跌40元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為1235元/噸，相比前值下跌20元/噸；

4.庫存：截至4-26，工業(yè)硅社會(huì)庫存為36.4萬噸，相比前值降庫0.3萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為3萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，昆明地區(qū)為3.7萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為3.9萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，廣東交割庫為4.1萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，江蘇交割庫為4.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明交割庫為4.1萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，上海交割庫為4.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，四川交割庫為4.1萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，天津交割庫為4.1萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，新疆交割庫為4.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，浙江交割庫為4.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；

5.利潤(rùn)：截至3-31，上海有色全國(guó)553#平均成本為15028.17元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為-388元/噸。

6.總結(jié)：廣期所交割新規(guī)發(fā)布，交割品升水縮小至800元/噸，雜質(zhì)含量要求明顯提升，需提防12月合約資金面炒作，但基本面上供應(yīng)過剩格局沒有繼續(xù)加劇也難言明顯改善，還需看到產(chǎn)能進(jìn)一步滑落。此外，庫存絕對(duì)數(shù)值和相對(duì)位置都比較高，需求沒有出現(xiàn)真正向好的帶動(dòng)。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為20430元/噸，相比前值上漲120元/噸；上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為3390元/噸，相比前值上漲28元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為20625元/噸，相比前值上漲140元/噸；氧化鋁期貨價(jià)格為3787元/噸，相比前值上漲108元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-175元/噸，相比前值下跌35元/噸；氧化鋁基差為-397元/噸，相比前值下跌80元/噸；

4.庫存：截至4-25，電解鋁社會(huì)庫存為80.66萬噸，相比前值下跌2.5萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為29.08萬噸，南海地區(qū)為25.11萬噸，鞏義地區(qū)為11.29萬噸，天津地區(qū)為3萬噸，上海地區(qū)為5.12萬噸，杭州地區(qū)為4.4萬噸，臨沂地區(qū)為1.56萬噸，重慶地區(qū)為1.1萬噸；

5.利潤(rùn)：截至4-22，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為16785.41元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為3904.59元/噸；截至4-26，上海有色氧化鋁總成本為2747元/噸，對(duì)比上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)的即時(shí)利潤(rùn)為643元/噸。

6.氧化鋁：我們認(rèn)為在目前市場(chǎng)交易氛圍較好的背景下，宏觀資金撤退后進(jìn)入低估值品種。再加之氧化鋁的內(nèi)礦問題始終沒有得到完全解決，下游電解鋁高利潤(rùn)對(duì)氧化鋁需求在維持剛性的同時(shí)又有增量預(yù)期，氧化鋁尚不具備步入下跌通道的條件，且由于氧化鋁自身基本面的支撐，三重利好作用下價(jià)格仍將維持偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)礦山全面復(fù)產(chǎn)之前多頭仍可繼續(xù)持有。需注意近來基差走低，盤面或有無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。

7.電解鋁：宏觀邏輯依然強(qiáng)于基本面（基本面未有如此強(qiáng)的向上驅(qū)動(dòng)），滬鋁回調(diào)后已形成繼續(xù)向上趨勢(shì)。另外，最近鋁材出口利潤(rùn)明顯走高，可注意外需恢復(fù)情況。

■螺紋：震蕩整理

1、現(xiàn)貨：上海3640元/噸（0），廣州3880元/噸（-10），北京3770元/噸（0）；

2、基差：01基差-35元/噸（-8），05基差68元/噸（-2），10基差-45元/噸（-16）；

3、供給：周產(chǎn)量222.05元/噸（4.18）；

4、需求：周表需288元/噸（6.42）；主流貿(mào)易商建材成交12.7161元/噸（-2.02）；

5、庫存：周庫存948.84元/噸（-65.95）；

6、總結(jié)：從宏觀的角度來看，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期雖然不斷修正大宗商品估值，通脹預(yù)期主導(dǎo)大宗商品價(jià)格。而國(guó)內(nèi)方面，3月PMI數(shù)據(jù)和財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 均有向好，加上發(fā)改委發(fā)文將推動(dòng)所有增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目于今年6月底前開工建設(shè)，二季度螺紋剛需仍有支撐，基建兜底作用繼續(xù)顯現(xiàn)。另一方面，基本面有改善預(yù)期。3月中下旬以來，螺紋結(jié)束累庫，以超60萬噸/周的速度去庫，庫存出現(xiàn)流暢的下滑，進(jìn)一步向上修復(fù)螺紋估值。加上市場(chǎng)重燃對(duì)后期可能出臺(tái)的查處違規(guī)產(chǎn)能及限產(chǎn)預(yù)期，政策端的利好預(yù)期在盤面發(fā)酵。同時(shí)，估值端也在支撐著螺紋成本：周內(nèi)焦炭提漲兩輪均已落地，盤面亦給出一到兩輪的升水空間，市場(chǎng)對(duì)碳元素的支撐仍相對(duì)樂觀。在鋼廠復(fù)產(chǎn)周期內(nèi)，剛需出現(xiàn)，焦煤、鐵礦石的同步跟漲支撐著螺紋價(jià)格。短期內(nèi)，碳元素的強(qiáng)勢(shì)支撐螺紋估值，螺紋去庫斜率尚可，配合政策端對(duì)預(yù)期的改善，螺紋估值有所上移。整體來看，當(dāng)前下游復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫和宏觀預(yù)期改善邏輯仍主導(dǎo)盤面，加之五一小長(zhǎng)假的臨近，下游補(bǔ)庫需求將繼續(xù)支撐螺紋價(jià)格，五一節(jié)前將維持震蕩整理。

■玻璃：局部成交好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場(chǎng)價(jià)1577.6元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價(jià)1600元/噸(-18)。

2. 基差：沙河-2409基差：-3元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量122.05萬噸(-0.33)，日度產(chǎn)能利用率85.2%。周開工率84.21%。

4. 庫存：全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5919.6萬重量箱，環(huán)比-1.95%；折庫存天數(shù)24.4天，較上期-0.4天；沙河地區(qū)社會(huì)庫存384萬重量箱，環(huán)比-0.27%。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)243元/噸(15)；浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)388元/噸(17)；浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)149元/噸(24)。

6.總結(jié)：局部成交好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。場(chǎng)內(nèi)情緒不一，沙河拿貨情緒尚可，其余地區(qū)產(chǎn)銷欠佳，預(yù)計(jì)今日價(jià)格窄幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間在1705-1708元/噸。

■純堿：震蕩偏強(qiáng)

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)1950元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2200元/噸。

2.基差：沙河-2409：-342元/噸。

3.開工率：全國(guó)純堿開工率87.61，氨堿開工率87.92，聯(lián)產(chǎn)開工率89。

4.庫存：重堿全國(guó)企業(yè)庫存53.91萬噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫存33.94萬噸，倉單數(shù)量1597張，有效預(yù)報(bào)0張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)256.05元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)411.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)243元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)388，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)149元/噸。

6.總結(jié)：純堿供應(yīng)窄幅變化，整體高位徘徊。企業(yè)待發(fā)不錯(cuò)，產(chǎn)銷維持，庫存有下降預(yù)期。下游需求表現(xiàn)分化，輕質(zhì)成交尚可，重質(zhì)成交一般。當(dāng)前，低價(jià)成交順暢，高價(jià)下游抵觸。短期看，純堿走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

■PTA：假期臨近聚酯端存補(bǔ)庫需求

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5900元/噸現(xiàn)款自提（-10）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5930-5935元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05基差-13元/噸（-12）；

3.庫存：社會(huì)庫存441.7萬噸（+28.8）；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：1035美元/噸（-10）；

5.負(fù)荷：79.9%（+2.5）；

6.裝置變動(dòng)：本周PTA裝置負(fù)荷提升，恒力惠州，嘉通能源PTA裝置陸續(xù)重啟，逸盛大化225萬噸PTA裝置恢復(fù)正常，其他個(gè)別裝置負(fù)荷窄幅波動(dòng)，西北一套120萬噸PTA裝置升溫重啟中。

7.PTA加工費(fèi)：321元/噸（-37）；

8.總結(jié)：下游聚酯負(fù)荷提升，備貨需求有所增加，PTA庫存壓力有所緩解，但仍處在季節(jié)性高位壓制價(jià)格?；钣兴照?。接下來PTA裝置檢修逐漸增多，關(guān)注后續(xù)去庫幅度。

■橡膠：干旱逐漸緩解，新膠有增量預(yù)期

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海13450元/噸（+150）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明12750元/噸（0）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海16900（+100）。

2.基差：全乳膠-RU主力-745元/噸(0）；RSS3-RU主力：2705（-50）；泰混-RU主力-1095（-50）。

3.庫存：截至2024年4月21日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫存145.1萬噸，較上期下降4.3萬噸，降幅2.9%。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫存為88萬噸，較上期下降3.03%。其中青島現(xiàn)貨庫存下降3.94%；云南下降1.9%；越南10#下降4.87%；NR庫存增0.63%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫存為56.8萬噸，較上期下降2.7%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.69%，3L環(huán)比下降13%，RU庫存小計(jì)下降0.38%。

4.需求：中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.74%，環(huán)比-0.13個(gè)百分點(diǎn)，同比+2.77個(gè)百分點(diǎn)。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.63%，環(huán)比-1.43個(gè)百分點(diǎn)，同比-1.58個(gè)百分點(diǎn)。

5.總結(jié)：本周期半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，當(dāng)前半鋼胎企業(yè)訂單充足，產(chǎn)能利用率將延續(xù)高位來滿足訂單需求。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)處于停割期，海外產(chǎn)量逐漸減少但炒作部分不確定性增加，原料價(jià)格整體偏強(qiáng)。短期天然橡膠價(jià)格偏強(qiáng)震蕩調(diào)整為主。

■MEG：四月份有望延續(xù)去庫

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4341元/噸（+102）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4362元/噸（0）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4455元/噸（+5）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -102（-2）。

3.庫存：MEG港口庫存指數(shù)88.7萬噸（+0.5）；

4.MEG總負(fù)荷59.42%（-1.26）；合成氣制MEG負(fù)荷60.31%（-3.93）。

5.裝置變動(dòng)：美國(guó)一套83萬噸/年的乙二醇裝置開車時(shí)間再次推后，目前初步計(jì)劃推后至5月中上旬重啟，由于設(shè)備及工人等原因不排除有繼續(xù)推后的可能。韓國(guó)一套12.5萬噸/年的乙二醇裝置將于5月份開始轉(zhuǎn)產(chǎn)EO，后續(xù)不再生產(chǎn)乙二醇。

6.總結(jié)：港口庫存延續(xù)去庫，裝置檢修臨近尾聲，供應(yīng)端或逐漸承壓。需求端聚酯延續(xù)高開工，原料補(bǔ)庫需求仍存。

■PP：出口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7540元/噸（+40）。

2.基差：PP主力基差-86（-18）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存75.5萬噸（+0.5）。

4.總結(jié)：石腦油端，石腦油價(jià)格上漲的同時(shí)石腦油裂解同步走強(qiáng)，石腦油端主要交易供應(yīng)端邏輯，從供需兩端對(duì)石腦油裂解的領(lǐng)先性指引看，目前只是階段性反彈，后續(xù)可能繼續(xù)走弱，考慮到石腦油單邊價(jià)格主要交易供應(yīng)端邏輯，一旦石腦油裂解再次走弱，石腦油價(jià)格也會(huì)再次下跌。估值端，目前盤面估值相對(duì)偏高，塑料來到再生低壓給到的上邊際附近，進(jìn)口窗口打開；PP上方也面臨粉料的壓制，出口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)。暫時(shí)成本端仍會(huì)驅(qū)動(dòng)聚烯烴價(jià)格向上，但上方空間暫時(shí)也無法大幅打開，而且本輪上漲過后，反而有一輪回調(diào)可能。

■塑料：盤面的反彈更多在交易成本端邏輯

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8350元/噸（-0）。

2.基差：L主力基差-104（-90）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存75.5萬噸（+0.5）。

4.總結(jié)：本周盤面價(jià)格止跌反彈，盤面價(jià)格反彈的同時(shí)，基差走弱，自身生產(chǎn)利潤(rùn)走弱，下游制品利潤(rùn)震蕩，盤面的反彈更多在交易成本端邏輯。成本端除了原油止跌企穩(wěn)外，還來自于石腦油端的強(qiáng)勢(shì)，不過考慮我們對(duì)成本端走勢(shì)的預(yù)判，以及對(duì)于目前聚烯烴估值的判斷，目前日線再有一輪反彈后，可能就會(huì)迎來一輪深度的回調(diào)，不過需要明確的是，在更大級(jí)別上的上漲方向不變。

■短纖：PX-MX價(jià)差可能會(huì)出現(xiàn)壓縮

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7360元/噸（-0）。

2.基差：PF主力基差-66（-68）。

3.總結(jié)：芳烴聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種利潤(rùn)。偏上游芳烴端， PXN以及其他芳烴相較石腦油的估值從汽油裂解的領(lǐng)先性看，接下來將會(huì)出現(xiàn)止跌，開啟震蕩向上。不過隨著汽油裂解帶來芳烴相較石腦油的估值抬升，雖然PXN也會(huì)修復(fù)，但相較于高辛烷值調(diào)油組分的修復(fù)力度會(huì)弱，PX-MX價(jià)差可能會(huì)出現(xiàn)壓縮，加之從供需端PX上下游開工率差值對(duì)PX-MX價(jià)差反向領(lǐng)先性看，在5月底之前供需端對(duì)PX-MX價(jià)差的指引也是向下的。

■豆粕：海外基金仍持較多美豆凈空頭寸

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3230（+10）

2.基差：09日照基差-152（0）

3.成本：5月巴西大豆CNF 484美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.26（0）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第17周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為197.38萬噸，較上周減少6.59萬噸。

5.需求：4月26日 豆粕成交總量10.53萬噸，較上一交易日增加4.01萬噸，其中現(xiàn)貨成交9.53萬噸。

6.庫存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止第16周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫存量為39.2萬噸，較上周的33.9萬噸增加5.3萬噸。

7.總結(jié)：截至4月23日一周，海外基金在CBOT玉米、小麥和大豆市場(chǎng)上對(duì)大量空頭頭寸進(jìn)行回補(bǔ)，但所持的美豆凈空頭寸依然較大。截至4月17日，阿根廷農(nóng)戶預(yù)售1277萬噸2023/24年度大豆，比一周前高出55萬噸，去年同期639萬噸，之前一周銷售86萬噸。銷售2045萬噸2022/23年度大豆，比一周前增加4萬噸。USDA最新干旱報(bào)告顯示，截至4月23日當(dāng)周，約21％的美國(guó)大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為22%，去年同期為19%。USDA每周作物生長(zhǎng)報(bào)告公布稱，截至4月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的7%，此前一周為3%，去年同期為8%，五年均值為4%。油廠壓榨回升，下游階段性備貨告一段落，油廠開機(jī)維持高位，預(yù)計(jì)豆粕回歸偏寬松基本面。上方空間或有限，直至美豆生長(zhǎng)期出現(xiàn)新題材。

■紙漿：盤面窄幅震蕩

1.現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)6350元/噸（-50），凱利普現(xiàn)貨價(jià)6450元/噸（-50），俄針牌現(xiàn)貨價(jià)6150元/噸（0）；漂闊漿金魚現(xiàn)貨價(jià)5850元/噸(50)，針闊價(jià)差500元/噸(-100)；

2.基差：銀星基差-SP09=20元/噸（-48），凱利普基差-SP09=120元/噸（-48），俄針基差-SP09=-180元/噸（2）；

3.供給：上周木漿生產(chǎn)量為10.93萬噸（-2.27），其中，闊葉漿生產(chǎn)量為7.7003萬噸（-2.28），產(chǎn)能利用率為52.36%（-15.51%）;

4.進(jìn)口：針葉漿銀星進(jìn)口價(jià)格為820美元/噸（0），進(jìn)口利潤(rùn)為-457.95元/噸(-45)，闊葉漿金魚進(jìn)口價(jià)格為750美元/噸（0），進(jìn)口利潤(rùn)為-383.61元/噸(54.58);

5.需求：木漿生活用紙均價(jià)為7000元/噸（0），木漿生活用紙生產(chǎn)毛利-90.06元/噸（0），白卡紙均價(jià)為4439元/噸（0），白卡紙生產(chǎn)毛利421.7元/噸（-71.6333），雙膠紙均價(jià)為5810元/噸（0），雙膠紙生產(chǎn)毛利0元/噸（-18），雙銅紙均價(jià)為5935.71元/噸（0），銅版紙生產(chǎn)毛利477元/噸（-15）;

6.庫存：上期所紙漿期貨庫存為409839噸（1078)；上周紙漿港口庫存為189.6萬噸（0.5)

7.利潤(rùn)：闊葉漿生產(chǎn)毛利為2110.91元/噸（0.07），化機(jī)漿生產(chǎn)毛利為120.3元/噸（0.05）。

8.總結(jié)：周五紙漿窄幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格下跌50元/噸。最新本周港口庫存為189.6萬噸（0.5），連續(xù)3周累庫。目前下游弱勢(shì)明顯，漿價(jià)傳導(dǎo)不暢帶來的利潤(rùn)壓縮，疊加4月需求偏弱，各紙種開工率均出現(xiàn)下行。但漿價(jià)下方成本支撐較強(qiáng)，目前5月針葉銀星820美元/噸（完稅6733元/噸左右），闊葉金魚750美元/噸（完稅6165元/噸左右）。供需矛盾加深，預(yù)計(jì)紙漿區(qū)間震蕩運(yùn)行。

■白糖：內(nèi)外糖價(jià)遇到支撐

1.現(xiàn)貨:南寧6510(0)元/噸，昆明6340(-10)元/噸

2.基差:南寧1月579；3月614；5月81；7月221；9月326；11月462

3.生產(chǎn):巴西3月下半月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加，巴西2023/24榨季結(jié)束，產(chǎn)季總產(chǎn)量同比增加28%，預(yù)估超前預(yù)期，新產(chǎn)季預(yù)計(jì)甘蔗產(chǎn)量有所下滑，但是制糖比維持高位預(yù)計(jì)讓產(chǎn)量也維持高位，總體產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在4000萬噸以上；印度和泰國(guó)減產(chǎn)兌現(xiàn)，但是總體產(chǎn)量好于預(yù)期。國(guó)內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長(zhǎng)，廣西進(jìn)入收窄最后階段的末尾，在推遲壓榨的情況下產(chǎn)糖總量開始同比增加，本產(chǎn)季最終產(chǎn)量可能增加到1000萬噸。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求端進(jìn)入淡季，季節(jié)性需求驅(qū)動(dòng)進(jìn)入平淡期。

5.進(jìn)口：1-3月進(jìn)口120萬噸，同比增加47萬噸，本產(chǎn)季進(jìn)口總量307萬噸，同比增加42萬噸，預(yù)計(jì)一季度進(jìn)口總量同比增加。

6.庫存：3月483萬噸，同比增加48萬噸，庫存從同比減少轉(zhuǎn)變?yōu)橥仍黾印?/p>

7.總結(jié)：國(guó)際市場(chǎng)巴西壓榨進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)來到巴西產(chǎn)量的兌現(xiàn)，對(duì)印度和泰國(guó)減產(chǎn)的兌現(xiàn)的交易完畢，國(guó)際糖價(jià)上行遇到壓力，接下來巴西即將開榨，新糖上市預(yù)計(jì)讓原糖價(jià)格偏弱運(yùn)行。近期外盤回調(diào)中遇到階段性買盤支撐，鄭糖進(jìn)一步下行略顯猶豫，總體走勢(shì)預(yù)計(jì)繼續(xù)跟隨外盤。