重點關注

集運指數(shù)（歐線）、燒堿

集運指數(shù)（歐線）：和談預期增加，基本面仍偏強。短期現(xiàn)貨依然保持緊俏格局，第二輪提漲仍在進行之中，第二輪提漲后的歐線均價升至2500/4370（+200/335），對應的SCFIS指數(shù)高點在2900點附近。本周馬士基等主流船司或將發(fā)布第二輪漲價公告，短期運價向上邊際驅動仍較強，但是需注意價格行至高位后繼續(xù)上行的空間或有限。假期臨近，且短期內(nèi)以色列和哈馬斯重啟和談，需警惕資金層面凈多頭流出造成高位回調(diào)的風險。

燒堿：05合約交割壓力凸顯，期貨偏弱運行。首先、燒堿倉單進一步增加，多頭面臨交割壓力。目前市場最便宜可交割品價格為2280元/噸，期貨盤面幾乎平水現(xiàn)貨，而不管是廠家回購倉單還是賣給周邊下游，價格至少比市場成交價要低60元/噸以上，所以多頭接貨壓力大，期貨結構并不合理。

從供應端看，5月中下旬之后，市場檢修增加，市場結構將向低產(chǎn)量逐漸轉變。同時，需要對后期液氯價格做進一步關注，雖然近期液氯價格仍堅挺，但5月份有壓力，在液氯價格降為0之前，氯堿仍有利潤，不會對企業(yè)開工產(chǎn)生很大影響。

需求端，氧化鋁行業(yè)，山西、河南兩地礦山開工仍處低位，礦山復采工作進度緩慢，多數(shù)企業(yè)礦石庫存低位，導致進口礦需求繼續(xù)增加。粘膠短纖企業(yè)受需求端負反饋影響，普遍降負。造紙行業(yè)紙漿開工下滑，同時終端利潤下滑。整體下游需求偏弱。

總體看，燒堿05合約仍面臨交割壓力，盤面持倉仍較大，減倉情況下，波動加劇。操作上，建議05空單止盈。當05合約充分交易交割因素后，考慮逐步布局09合約多單。

所長早讀

政策面支撐看多情緒，股指延續(xù)偏強格局

觀點分享：上周五市場漲幅擴大。就驅動來看，近期市場持續(xù)熱議的對央行買債討論，帶來寬松預期的升溫。以及預期中包括一線城市地產(chǎn)限購的放開等利多，推動市場看漲情緒的進一步匯聚，并最終催化出搶籌式上漲。后期轉多的政策面依然是較大支撐。海外方面，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期，通脹有二次抬頭趨勢，美元類資產(chǎn)高位震蕩。假期間，伴隨美聯(lián)儲議息會議和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的落地，預計年內(nèi)降息時點或進一步明朗，屆時在不出現(xiàn)明顯超預期的情況下有利于風險偏好回升。整體上，預計市場偏強格局延續(xù)；不過小長假臨近，加上大漲后市場多頭情緒有所消耗，節(jié)前或處于進一步?jīng)_高后的偏強震蕩走勢，避免過度追多。

大類資產(chǎn)盤點

今日早評

黃金：高位震蕩

白銀：跟隨跌落

銅：現(xiàn)貨弱勢，限制價格上方空間

鋁：小幅回調(diào)后繼續(xù)上行

氧化鋁：跟隨滬鋁，連創(chuàng)新高

鋅：矛盾暫不尖銳，區(qū)間調(diào)整

鉛：供應偏緊，構成支撐

鎳：海外宏觀擾動，國內(nèi)出口增加而庫存延續(xù)累增

不銹鋼：強預期弱現(xiàn)實，鋼價區(qū)間震蕩運行

錫：快速跌落

工業(yè)硅：節(jié)前建議謹慎持倉

碳酸鋰：縮量成交，偏弱運行

鐵礦石：需求分歧凸顯，向上突破受阻

螺紋鋼：假期臨近，輕倉操作

熱軋卷板：假期臨近，輕倉操作

硅鐵：板塊波動，寬幅震蕩

錳硅：供應擾動，估值上修

焦炭：第三輪提漲落地，高位震蕩

焦煤：高位震蕩

動力煤：情緒回暖，低位震蕩

玻璃：高位臨近二季度有壓力

對二甲苯：逢低多

PTA：6-9正套

MEG：逢低多

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：估值偏低，但驅動不足，震蕩格局

瀝青：窄幅震蕩

LLDPE：短期震蕩，后期仍有壓力

PP:二季度仍有壓力

燒堿：05合約交割壓力凸顯，期貨偏弱運行

紙漿:震蕩運行

甲醇：繼續(xù)震蕩

尿素：高位運行

苯乙烯：震蕩為主

純堿：高位臨近二季度仍有壓力

LPG:仍是區(qū)間震蕩格局

短纖：逢低買入

PVC：價格偏強震蕩，關注庫存變化

燃料油：強勢延續(xù)，價格高位盤整

低硫燃料油：跟隨原油波動，高低硫價差企穩(wěn)

集運指數(shù)（歐線）：和談預期增加，基本面仍偏強

棕櫚油：關注階段性支撐是否確立

豆油：跟隨其他油脂走勢

豆粕：或略微偏強震蕩，規(guī)避風險

豆一：震蕩

玉米：區(qū)間運行

白糖：關注巴西開榨

棉花：內(nèi)外盤均缺乏驅動

雞蛋：遠月多單持有

生豬：假期將至，輕倉為主

花生：震蕩運行