易盛農(nóng)期綜指上周震蕩運(yùn)行，截至5月17日，易盛農(nóng)期綜指報(bào)收于1236.02點(diǎn)。

棉花方面，上周期價(jià)先跌后漲。國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布2024/2025年度供需預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全球種植面積和單產(chǎn)均上升。2024/2025年度全球棉花供應(yīng)同比增加，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)近5%。2024/2025年度美棉產(chǎn)量預(yù)估為348.4萬(wàn)噸，同比增加32.6%；全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)3%，期末庫(kù)存預(yù)計(jì)上升。前期美棉下跌或已消化上述利空因素，后市繼續(xù)下行空間或有限。國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)預(yù)期充足，但由于新疆棉花庫(kù)存下降明顯，供應(yīng)存在結(jié)構(gòu)性差異。需求端，進(jìn)入5月下游消費(fèi)淡季，部分紡織企業(yè)有下調(diào)開(kāi)機(jī)率的計(jì)劃。當(dāng)前供應(yīng)端天氣風(fēng)險(xiǎn)因素還未完全消除，且期貨處于貼水狀態(tài)，因此目前價(jià)位不宜追空。

白糖方面，上周期價(jià)下跌。國(guó)際方面，巴西新榨季前期干燥天氣令開(kāi)榨進(jìn)度加快，2024/2025榨季巴西制糖比預(yù)計(jì)維持高位。泰國(guó)和印度部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)高溫干燥天氣，天氣不確定性使得泰國(guó)和印度產(chǎn)量存在一定變數(shù)?？傮w上，預(yù)計(jì)2024/2025榨季白糖供需偏寬松，國(guó)際原糖價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。國(guó)內(nèi)方面，截至4月底，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)57.73%，為近10年來(lái)同期最高水平，全國(guó)糖廠工業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降。另外，夏季冷飲消費(fèi)旺季來(lái)臨，對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)形成支撐。但本榨季累計(jì)進(jìn)口量仍充足，受外盤(pán)弱勢(shì)表現(xiàn)壓制，鄭糖難有起色，預(yù)計(jì)后市震蕩偏弱運(yùn)行。

菜油方面，上周期價(jià)上行。國(guó)際方面，歐洲寒潮天氣炒作情緒逐步釋放，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)天氣狀況。近期加拿大產(chǎn)區(qū)迎來(lái)有利降雨，對(duì)加拿大菜籽價(jià)格帶來(lái)壓力。國(guó)內(nèi)方面，本年度加拿大菜籽出口進(jìn)度偏慢，二季度我國(guó)進(jìn)口菜籽供應(yīng)仍然較大。國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，且油廠庫(kù)存處于高位，市場(chǎng)供應(yīng)較為充裕。需求端，隨著氣溫的升高，市場(chǎng)需求或轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)后市菜油走勢(shì)以震蕩為主。

菜粕，上周價(jià)格小幅上行。國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，菜粕供應(yīng)相對(duì)充裕。需求端，隨著氣溫回升，水產(chǎn)需求即將進(jìn)入旺季。預(yù)計(jì)后市菜粕繼續(xù)跟隨豆粕呈現(xiàn)震蕩格局。

花生方面，上周期價(jià)上行。供給端維持偏低位置，產(chǎn)區(qū)持糧漲價(jià)意愿仍存。需求端，油廠嚴(yán)控收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，部分主力油廠下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，對(duì)價(jià)格造成壓制。但油廠開(kāi)機(jī)率有所回升，對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定支撐?？傮w來(lái)看，終端消費(fèi)市場(chǎng)需求相對(duì)疲弱，預(yù)計(jì)花生震蕩偏弱運(yùn)行。

綜上所述，預(yù)計(jì)易盛農(nóng)期綜指總體呈震蕩偏弱走勢(shì)，短期需關(guān)注商品市場(chǎng)的情緒交易及品種升貼水情況。