【導語】5月在利多政策持續(xù)釋放背景下，原料價格積極拉、市場心態(tài)改善和需求穩(wěn)定跟進支撐下，鋼材價格呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢。對于6月，中上旬利多政策余溫和落地推進下，市場仍存向好預期，價格或有一定支撐。中下旬，隨著麥收梅雨季節(jié)來臨，終端實際需求有轉弱趨勢，價格或趨弱震蕩。

5月整個鋼材市場價格整體呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢。這個趨勢基本符合旺季市場運行規(guī)律，截止到5月27日，鋼材價格較4月底價格累計上漲了90-100元/噸，漲幅較4月有所收窄。分析來看，在利多政策持續(xù)刺激背景下，受原料價格積極拉漲，市場心態(tài)改善以及需求穩(wěn)定跟進等因素支撐，鋼材震蕩上漲。但據(jù)了解基于整個需求釋放量小于4月，因此價格漲幅較4月有所收窄。

5月價格震蕩上漲原因主要是宏觀預期提振市場心態(tài)，成本上移和終端需求穩(wěn)定跟進支撐驅動。具體來看：

市場預期：宏觀消息提振市場情緒

5月份宏觀利多消息不斷釋放，超長期國債和房地產保交房及降息政策同時釋放，提振市場信心，市場預期好轉，對價格有一定支撐。據(jù)悉，今年的政府工作報告中指出，為解決重大工程項目資金問題，促進經濟持續(xù)回升向好，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，今年計劃發(fā)行1萬億元。5月中旬30年期超長期特別國債將正式首發(fā)，超長期國債的發(fā)行將有序緩解資金壓力和債務償還問題，保障重大工程項目推進。另外房地產利多政策也持續(xù)釋放，5月中旬房地產相關政策釋放，中國人民銀行調整商業(yè)性個人住房貸款利率政策，取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限。全國切實做好保交房工作視頻會議上，發(fā)言人表示商品房庫存較多城市，政府可以需定購，酌情以合理價格收購部分商品房用作保障性住房。多重宏觀消息刺激下，黑色期貨震蕩上漲，市場情緒受提振，交投活躍度增加，推動鋼材價格上漲。

成本方面：原料積極上漲成本驅動對鋼價有支撐

5月原料價格積極拉漲，成本上移驅動價格上漲。5月份焦炭在完成第四輪提漲后，開啟首輪提降，截至發(fā)稿，唐山準一級焦價格為1970元/噸，較4月底價格持平。鐵礦石在貼水產量增加的背景下，京唐港pb粉價格較4月底上漲2.8%，同時廢鋼鐵因自身供應偏緊，價格也較4月底上漲4%，原料價格穩(wěn)定上漲使得成本上移，價值傳導驅動，對鋼材價格形成較強的支撐。

供需方面：需求穩(wěn)定跟進，供應壓力緩解

5月需求穩(wěn)定跟進，庫存共振下降，供應壓力緩解，對價格有支撐。5月在宏觀利多消息的釋放支撐下，市場交易活躍度增加。同時5月是仍傳統(tǒng)需求旺季，在政策提振下，終端需求穩(wěn)定釋放，帶動市場庫存共振下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊調研數(shù)據(jù)顯示，截止到5月23日，主流鋼材品種建筑鋼材和熱軋板卷的市場庫存在1214萬噸左右，較4月底庫存下降211萬噸，庫存持續(xù)下降，供應壓力緩解，支撐價格。

6月預測：6月鋼價或高位震蕩或轉弱

對于6月，在政策面提振帶動的市場預期改善和終端實際需求跟進偏緩的博弈下，預估6月鋼價或震蕩運行后轉弱。

成本方面，短期原料鐵礦石和焦炭或挺價，同時鋼坯隨著自身利潤偏低，外賣量減少，鋼坯或趨強，成本對價格仍存在一定支撐。

供需方面，后期國家將推動增發(fā)國債項目6月底前全部開工建設，據(jù)悉，截至目前，在已落地的1.5萬個項目中，已開工建設的約1.1萬個，開工率超過70%，預計6月底剩下的項目會開工建設，加上大規(guī)模設備更新和耐用消費品以舊換新政策的實施和推動，終端需求仍存向好預期。同時目前市場和企業(yè)庫存呈現(xiàn)繼續(xù)下降趨勢，供需環(huán)境或仍有改善趨勢。但需要說明的是，6月是需求淡季，隨著高溫多雨天氣來臨，終端實際需求或呈現(xiàn)轉弱趨勢，高位需求跟進不足將一定程度上制約價格。

市場心態(tài)方面，市場心態(tài)偏謹慎，雖在政策利多提振下，預期轉好，但實際需求跟進乏力仍加重商家觀望情緒，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調研對后市看法，共調研81個樣本，其中看漲占比23.46%，看跌占比30.86%，震蕩占比45.68%，商家按需采購為主，對價格支撐一般。

綜合來看，6月中上旬在利多政策提振下，市場仍存向好預期，同時原料價格偏堅挺，鋼價有一定支撐，或呈現(xiàn)高位震蕩趨勢。中下旬，隨著麥收梅雨季節(jié)到臨，終端需求難持續(xù)跟進，需求轉弱將制約價格，預計價格或趨弱震蕩運行。綜合預估6月鋼價或呈現(xiàn)高位震蕩后轉弱趨勢，有一定的趨弱風險。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）