【導(dǎo)語】5月在利多政策持續(xù)釋放背景下，原料價(jià)格積極拉、市場心態(tài)改善和需求穩(wěn)定跟進(jìn)支撐下，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢。對于6月，中上旬利多政策余溫和落地推進(jìn)下，市場仍存向好預(yù)期，價(jià)格或有一定支撐。中下旬，隨著麥?zhǔn)彰酚昙竟?jié)來臨，終端實(shí)際需求有轉(zhuǎn)弱趨勢，價(jià)格或趨弱震蕩。

5月整個(gè)鋼材市場價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢。這個(gè)趨勢基本符合旺季市場運(yùn)行規(guī)律，截止到5月27日，鋼材價(jià)格較4月底價(jià)格累計(jì)上漲了90-100元/噸，漲幅較4月有所收窄。分析來看，在利多政策持續(xù)刺激背景下，受原料價(jià)格積極拉漲，市場心態(tài)改善以及需求穩(wěn)定跟進(jìn)等因素支撐，鋼材震蕩上漲。但據(jù)了解基于整個(gè)需求釋放量小于4月，因此價(jià)格漲幅較4月有所收窄。

5月價(jià)格震蕩上漲原因主要是宏觀預(yù)期提振市場心態(tài)，成本上移和終端需求穩(wěn)定跟進(jìn)支撐驅(qū)動。具體來看：

市場預(yù)期：宏觀消息提振市場情緒

5月份宏觀利多消息不斷釋放，超長期國債和房地產(chǎn)保交房及降息政策同時(shí)釋放，提振市場信心，市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，對價(jià)格有一定支撐。據(jù)悉，今年的政府工作報(bào)告中指出，為解決重大工程項(xiàng)目資金問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，今年計(jì)劃發(fā)行1萬億元。5月中旬30年期超長期特別國債將正式首發(fā)，超長期國債的發(fā)行將有序緩解資金壓力和債務(wù)償還問題，保障重大工程項(xiàng)目推進(jìn)。另外房地產(chǎn)利多政策也持續(xù)釋放，5月中旬房地產(chǎn)相關(guān)政策釋放，中國人民銀行調(diào)整商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策，取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。全國切實(shí)做好保交房工作視頻會議上，發(fā)言人表示商品房庫存較多城市，政府可以需定購，酌情以合理價(jià)格收購部分商品房用作保障性住房。多重宏觀消息刺激下，黑色期貨震蕩上漲，市場情緒受提振，交投活躍度增加，推動鋼材價(jià)格上漲。

成本方面：原料積極上漲成本驅(qū)動對鋼價(jià)有支撐

5月原料價(jià)格積極拉漲，成本上移驅(qū)動價(jià)格上漲。5月份焦炭在完成第四輪提漲后，開啟首輪提降，截至發(fā)稿，唐山準(zhǔn)一級焦價(jià)格為1970元/噸，較4月底價(jià)格持平。鐵礦石在貼水產(chǎn)量增加的背景下，京唐港pb粉價(jià)格較4月底上漲2.8%，同時(shí)廢鋼鐵因自身供應(yīng)偏緊，價(jià)格也較4月底上漲4%，原料價(jià)格穩(wěn)定上漲使得成本上移，價(jià)值傳導(dǎo)驅(qū)動，對鋼材價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐。

供需方面：需求穩(wěn)定跟進(jìn)，供應(yīng)壓力緩解

5月需求穩(wěn)定跟進(jìn)，庫存共振下降，供應(yīng)壓力緩解，對價(jià)格有支撐。5月在宏觀利多消息的釋放支撐下，市場交易活躍度增加。同時(shí)5月是仍傳統(tǒng)需求旺季，在政策提振下，終端需求穩(wěn)定釋放，帶動市場庫存共振下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止到5月23日，主流鋼材品種建筑鋼材和熱軋板卷的市場庫存在1214萬噸左右，較4月底庫存下降211萬噸，庫存持續(xù)下降，供應(yīng)壓力緩解，支撐價(jià)格。

6月預(yù)測：6月鋼價(jià)或高位震蕩或轉(zhuǎn)弱

對于6月，在政策面提振帶動的市場預(yù)期改善和終端實(shí)際需求跟進(jìn)偏緩的博弈下，預(yù)估6月鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行后轉(zhuǎn)弱。

成本方面，短期原料鐵礦石和焦炭或挺價(jià)，同時(shí)鋼坯隨著自身利潤偏低，外賣量減少，鋼坯或趨強(qiáng)，成本對價(jià)格仍存在一定支撐。

供需方面，后期國家將推動增發(fā)國債項(xiàng)目6月底前全部開工建設(shè)，據(jù)悉，截至目前，在已落地的1.5萬個(gè)項(xiàng)目中，已開工建設(shè)的約1.1萬個(gè)，開工率超過70%，預(yù)計(jì)6月底剩下的項(xiàng)目會開工建設(shè)，加上大規(guī)模設(shè)備更新和耐用消費(fèi)品以舊換新政策的實(shí)施和推動，終端需求仍存向好預(yù)期。同時(shí)目前市場和企業(yè)庫存呈現(xiàn)繼續(xù)下降趨勢，供需環(huán)境或仍有改善趨勢。但需要說明的是，6月是需求淡季，隨著高溫多雨天氣來臨，終端實(shí)際需求或呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱趨勢，高位需求跟進(jìn)不足將一定程度上制約價(jià)格。

市場心態(tài)方面，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，雖在政策利多提振下，預(yù)期轉(zhuǎn)好，但實(shí)際需求跟進(jìn)乏力仍加重商家觀望情緒，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研對后市看法，共調(diào)研81個(gè)樣本，其中看漲占比23.46%，看跌占比30.86%，震蕩占比45.68%，商家按需采購為主，對價(jià)格支撐一般。

綜合來看，6月中上旬在利多政策提振下，市場仍存向好預(yù)期，同時(shí)原料價(jià)格偏堅(jiān)挺，鋼價(jià)有一定支撐，或呈現(xiàn)高位震蕩趨勢。中下旬，隨著麥?zhǔn)彰酚昙竟?jié)到臨，終端需求難持續(xù)跟進(jìn)，需求轉(zhuǎn)弱將制約價(jià)格，預(yù)計(jì)價(jià)格或趨弱震蕩運(yùn)行。綜合預(yù)估6月鋼價(jià)或呈現(xiàn)高位震蕩后轉(zhuǎn)弱趨勢，有一定的趨弱風(fēng)險(xiǎn)。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）