油粕

產(chǎn)業(yè)消息：

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，交易商稱，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在月度報(bào)告中上調(diào)了美國(guó)舊作和新作大豆庫(kù)存預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)美國(guó)大豆2023/24年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)測(cè)至3.5億蒲式耳，高于5月份預(yù)估的3.4億蒲式耳，也高于分析師的平均預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度新作大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估上調(diào)至4.55億蒲式耳，高于上月的4.45億蒲式耳，也高于分析師平均預(yù)期的4.48億蒲式耳。USDA下調(diào)巴西2023/24年度大豆作物產(chǎn)量預(yù)估，從上個(gè)月的1.54億噸調(diào)降至1.53億噸，但該數(shù)據(jù)高于分析師平均預(yù)期的1.518億噸。

2、巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（Anec）公布，6月巴西大豆出口量預(yù)計(jì)將增至1378萬(wàn)噸，上周預(yù)計(jì)為1208萬(wàn)噸6月份巴西豆粕出口量預(yù)計(jì)為238萬(wàn)噸，上周預(yù)計(jì)為198.5萬(wàn)噸。6月份巴西玉米出口量預(yù)計(jì)為124萬(wàn)噸，上周預(yù)計(jì)為105萬(wàn)噸。

3、 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布6月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析，其中提到，本月對(duì)2024/2025年度中國(guó)大豆供需形勢(shì)預(yù)測(cè)與上月保持一致。從全球市場(chǎng)看，盡管巴西南部洪澇災(zāi)害影響大豆生產(chǎn)和收獲，但2023/2024年度巴西大豆產(chǎn)量仍將是歷史次高水平，加上阿根廷、烏拉圭等國(guó)大豆增產(chǎn)，全球大豆供應(yīng)仍較充裕。

觀點(diǎn)總結(jié)：

USDA6月報(bào)告落地，下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量行為符合市場(chǎng)判斷，但幅度不及預(yù)期，美豆期初和期末庫(kù)存均小幅上升，壓制大豆上行，短期在報(bào)告落地后，關(guān)注巴西出口情況與美豆種植區(qū)域的天氣情況，6月底的種植面積報(bào)告將對(duì)中長(zhǎng)期價(jià)格方向產(chǎn)生影響。

橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，看漲。

現(xiàn)貨和盤(pán)面：RU天然橡膠相關(guān)：RU主力09合約報(bào)收15625點(diǎn)，下跌-180點(diǎn)或-1.14%；日本JRU主力11合約報(bào)收350.9點(diǎn)，上漲+4.4點(diǎn)或+1.27%。截至前日12時(shí)，銷地WF報(bào)收14850-14900元/噸，越南3L混合報(bào)收15250-15350元/噸，泰國(guó)煙片報(bào)收18850-19000元/噸，產(chǎn)地標(biāo)二報(bào)收14100-14200元/噸。

NR 20號(hào)膠相關(guān)：NR主力08合約報(bào)收13265點(diǎn)，下跌-115點(diǎn)或-0.86%；新加坡TF主力換月在即，08合約報(bào)收181.8點(diǎn)，上漲+3.2點(diǎn)或+1.79%。截至前日18時(shí)，煙片膠船貨報(bào)收2350-2400美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1825-1835美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1835-1840美元/噸，馬標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1820-1830美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收15050-15100元/噸。

BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力07合約報(bào)收16015點(diǎn)，下跌-540點(diǎn)或-3.26%。山東地區(qū)大慶石化順丁報(bào)收15300元/噸，齊翔騰達(dá)順丁報(bào)收15200元/噸。華東市場(chǎng)揚(yáng)子石化順丁報(bào)收15200-15300元/噸，大慶石化順丁報(bào)收15200-15300元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報(bào)收15200元/噸，華東地區(qū)揚(yáng)子石化丁苯1502報(bào)收15300-15350元/噸。山東地區(qū)丁二烯報(bào)收13550-13600元/噸，江浙地區(qū)丁二烯報(bào)收13600-13700元/噸。。

邏輯：國(guó)內(nèi)全鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存累庫(kù)+1天，報(bào)收45天，較去年同期累庫(kù)+4天，近3周庫(kù)存盤(pán)整，累庫(kù)速率放緩。國(guó)內(nèi)半鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存累庫(kù)+1天，報(bào)收33天，較去年同期去庫(kù)-3天，近3周邊際累庫(kù)。目前橡膠三個(gè)品種都表現(xiàn)出了原料強(qiáng)，下游需求一般的局面。天然橡膠進(jìn)入旺產(chǎn)時(shí)間，關(guān)注后續(xù)膠水杯膠價(jià)格。合成橡膠受月底倉(cāng)單注銷影響，仍有逼倉(cāng)壓力，關(guān)注盤(pán)面持倉(cāng)量變化。

策略：RU主力09合約少量試空，宜在15830點(diǎn)近日高位處設(shè)置止損；NR主力08合約觀望，遠(yuǎn)期偏空。合成膠短期看漲，可回調(diào)后買入看漲期權(quán)。