【導(dǎo)語(yǔ)】進(jìn)入2024年6月，豬價(jià)延續(xù)快速上漲局勢(shì)，看漲預(yù)期烘托下，二次育肥頻頻入場(chǎng)。隨著豬價(jià)漲至相對(duì)高位，二次育肥成本及風(fēng)險(xiǎn)雙雙增加，部分投資者轉(zhuǎn)而選擇補(bǔ)欄仔豬進(jìn)行育肥。一致性看漲預(yù)期亦會(huì)造成后期生豬集中出欄，為后期豬價(jià)上行增加不確定性，且部分市場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄成本繼續(xù)向上突破，屆時(shí)仔豬育肥盈利空間或受限，因此預(yù)計(jì)近期仔豬補(bǔ)欄或緩慢降溫，價(jià)格再漲空間或有限。

6月全國(guó)生豬均價(jià)突破“9元/斤”關(guān)口

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2024年6月份生豬價(jià)格直線式上漲，多數(shù)地區(qū)突破“9”元關(guān)口。受去年生豬產(chǎn)能去化影響，業(yè)者看漲后市情緒尤濃，養(yǎng)殖端惜售挺價(jià)，以及二次育肥頻頻入場(chǎng)滯后生豬供應(yīng)，而屠宰端收購(gòu)難度增加以及議價(jià)能力薄弱，帶動(dòng)豬價(jià)漲幅不斷擴(kuò)大。截至6月11日，全國(guó)外三元生豬交易均價(jià)為18.98元/公斤，環(huán)比上漲25.65%。本輪上漲非下游需求帶動(dòng)，供應(yīng)端挺價(jià)及二次育肥為主要原因。

豬價(jià)上行帶動(dòng)仔豬價(jià)格漲至全年高點(diǎn)

一致性看漲后市導(dǎo)致豬價(jià)上漲，亦帶動(dòng)仔豬價(jià)格漲至全年較高水平。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，全國(guó)7公斤仔豬交易均價(jià)為678.89元/頭，環(huán)比上漲19.86%；15公斤仔豬交易均價(jià)為830.64元/頭，環(huán)比上漲20.16%，皆漲至年內(nèi)高點(diǎn)。二次育肥集中入場(chǎng)，導(dǎo)致二次育肥成本和風(fēng)險(xiǎn)雙雙增加，部分散戶(hù)及養(yǎng)殖端轉(zhuǎn)而選擇仔豬進(jìn)行補(bǔ)欄，降低育肥成本和風(fēng)險(xiǎn)，仔豬成交活躍度明顯提升，是帶動(dòng)仔豬價(jià)格繼續(xù)上行，一度突破全年最高水平的主要原因。

仔豬育肥盈利可觀，成本低于當(dāng)下二次育肥

進(jìn)入2024年，仔豬育肥盈利亦整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至6月5日，全國(guó)仔豬育肥理論盈利為771.78元/頭，環(huán)比增加388.99元/頭，同比增加1050.05元/頭。仔豬育肥盈利提升，一方面是當(dāng)前出欄生豬對(duì)應(yīng)前置四個(gè)月的仔豬，當(dāng)時(shí)補(bǔ)欄成本處于低位（1-2月仔豬補(bǔ)欄平均水平在200-300元/頭），另一方面是近期的豬價(jià)持續(xù)上行增加生豬頭均出欄收入。

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，部分中小散戶(hù)補(bǔ)欄中豬及標(biāo)豬，然后在不同體重段出欄，其中某散戶(hù)在5月初補(bǔ)欄90公斤左右中豬，補(bǔ)欄成本在15.00元/公斤左右，目標(biāo)體重分別為120公斤、140公斤、160公斤，對(duì)應(yīng)出欄成本分別為15.58元/公斤、15.96元/公斤、16.19元/公斤，按照當(dāng)前生豬交易均價(jià)18.33元/公斤核算，頭均盈利至少達(dá)300元。若按照當(dāng)前生豬價(jià)格補(bǔ)欄120公斤標(biāo)豬、目標(biāo)體重140公斤和160公斤出欄，對(duì)應(yīng)理論出欄成本均已達(dá)到18.00元/公斤之上，后續(xù)面臨的行情風(fēng)險(xiǎn)因素明顯增加。

隨著二次育肥成本及風(fēng)險(xiǎn)提升，近期部分補(bǔ)欄主力轉(zhuǎn)而集中至7公斤及15公斤仔豬上，成為帶動(dòng)仔豬價(jià)格攀高的主要原因。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，部分7公斤仔豬成交價(jià)格高達(dá)720-750元/頭，根據(jù)當(dāng)前7公斤仔豬600-720元/頭成本進(jìn)行測(cè)算，目標(biāo)出欄體重125公斤，理論出欄成本在15.90-16.9元/公斤，而補(bǔ)欄15公斤仔豬750-870元/頭成本進(jìn)行測(cè)算，同樣目標(biāo)體重出欄，理論出欄成本在17.1-18.1元/公斤，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小于二次育肥補(bǔ)欄成本。

綜上所述，2024下半年生豬供應(yīng)減少帶動(dòng)業(yè)者一致看漲預(yù)期，豬價(jià)持續(xù)上行帶動(dòng)養(yǎng)殖行業(yè)盈利漲幅明顯，從而帶動(dòng)二次育肥行為增加，以及生豬及仔豬價(jià)格漲至全年相對(duì)高位，但考慮下半年市場(chǎng)補(bǔ)欄行為較多，生豬或在四季度集中釋放，反而利空生豬價(jià)格及養(yǎng)殖盈利，7-8月仔豬補(bǔ)欄熱度或下降，制約仔豬價(jià)格上漲空間。

（卓創(chuàng)資訊 邵瞧瞧）