報告品種：螺紋鋼

調(diào)研時間：2024.6.11—2024.6.14

調(diào)研地點：烏魯木齊市

摘要：

新疆鋼廠產(chǎn)品較為單一，以建材為主。今年新疆地區(qū)建材需求下降明顯，尤其是北疆地區(qū)，主要拖累是房地產(chǎn)。基建也有走差，如烏魯木齊市內(nèi)軌道交通停修，但公路、隧道、水利等項目較好，整體建材需求萎縮明顯，鋼廠嘗試向周邊發(fā)貨。

板材需求也有走弱，如風電項目同比轉(zhuǎn)負，光伏發(fā)電項目也僅僅跟去年持平（去年大幅增長）。

端午節(jié)后需求沒有像往年那樣好轉(zhuǎn)，甚至轉(zhuǎn)差。

疆內(nèi)建材和板材庫存均非常高。貿(mào)易商操作較為謹慎，快進快出為主。

漲價之后鋼廠開始有利潤。成本支撐比較強，本地礦供應(yīng)不夠，需要從外國進口，國內(nèi)沒有定價權(quán)，煉焦煤也要從外地調(diào)入。

正文：

新建粗鋼產(chǎn)量絕對值不高。2019年以來新疆地區(qū)粗鋼產(chǎn)量基本維持在1200萬噸至1300萬噸之間，占全國比重為1.2%左右。

圖1：新疆粗鋼產(chǎn)量與占比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，永安期貨研究院

烏魯木齊螺紋價格較內(nèi)陸滯后大致一個半月。烏魯木齊和內(nèi)地螺紋價格走勢大體一致，但滯后性較為明顯，大致一個半月。

圖2：螺紋價格：烏魯木齊和杭州

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，永安期貨研究院

A鋼廠

該鋼廠是央企，只有長流程，粗鋼產(chǎn)能日均2.5萬噸左右，產(chǎn)品較為豐富，包括建材和板材。

螺紋盈虧平衡附近，熱卷利潤幾十元，中厚板和冷軋利潤200元左右。螺紋鋼16、25等規(guī)格加價從80提升到100。

新疆螺紋庫存峰值在4月，160萬噸，庫存歷史最高，目前120萬噸，往年同期僅有90萬噸；新疆板材庫存往年同期27萬噸，目前35萬噸，庫存明顯偏高。

端午節(jié)疊加古爾邦節(jié)，需求走弱，6.10至6.21燜一座高爐去庫存。

入爐鐵礦均是地礦，地礦出礦成本400元，運費300元左右，目前到廠價700元左右，地礦不賺錢，煉焦煤使用的是疆內(nèi)煤和蒙古煤，原料支撐比較強。

今年工地資金緊張，疆內(nèi)風電用鋼需求同比下降，光伏用鋼維持。

B鋼廠

該鋼廠只產(chǎn)建材，今年建材需求不好，也不打算轉(zhuǎn)到板材，因為投資太大，例如投資一條中厚板產(chǎn)線需要7-8億。

6.10-6.21燜一座高爐，加上伊鋼的一個爐子，合計影響日均鐵水0.3萬噸。疆內(nèi)其他鋼廠有建材轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種現(xiàn)象，螺紋庫存降速開始加快。

往年端午節(jié)后建材需求會環(huán)比走好，但今年卻進一步走差。

成本支撐比較強，疆內(nèi)鐵礦不夠用，需要從哈薩克斯坦進口，鋼廠沒有定價權(quán)。主焦煤從山西運過來，配著疆內(nèi)煤和蒙煤，7月政策要求淘汰4.3米焦爐，原料價格打不下去。

本輪漲價之后，建材點對點有100元利潤。

觀點：需求不行，靠減產(chǎn)難以把價格拉起來，但成本支撐比較強，也難深跌，震蕩看待。

C鋼廠

該鋼廠只有電爐，沒有長流程，生產(chǎn)建材全品種。目前電爐成本比長流程低100多，處于滿產(chǎn)狀態(tài)。每年十月停產(chǎn)到次年3-4月。

目前廠內(nèi)庫存較往年同期翻倍，需求很差，往年疆內(nèi)幾家鋼廠開春后一天銷售量在1萬噸左右，今年只有往年的30%-40%。

廠內(nèi)廢鋼庫存也高，近幾年疆內(nèi)廢鋼供應(yīng)逐年增加。

D鋼廠

該鋼廠只產(chǎn)建材，總產(chǎn)能110萬噸。今年三月因為技改的原因把高爐停掉了，打算6月21日復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)后主要生產(chǎn)大螺紋。

目前場內(nèi)總庫存比去年同期翻倍，主要是小螺紋（用于房地產(chǎn)），冬季排產(chǎn)時沒有想到今年房地產(chǎn)這么差，大螺紋很缺規(guī)格（主要用于公路、隧道、水利等）。

A鋼貿(mào)商

貿(mào)易商去年螺紋冬儲成本3660（成本3600，資金利息60），4-5月基本出清，價格最低打到3170。上周貿(mào)易商集中拿貨，目前手中貨的體量是往年的三分之一，已經(jīng)有100利潤元，估計要出貨。自己也是上周拿貨，這周打算出掉，今年一直以來都沒怎么拿貨。

烏魯木齊昌吉區(qū)域4-5月需求降至去年的30-40%，目前建材庫存很大，往周邊送（如阿勒泰等地）。需求主要拖累是地產(chǎn)，開工少，基建也走弱了，烏魯木齊之前計劃4條地鐵，現(xiàn)在都不修了，資金不行。公路資金偏好、需求好。往年這個時候很忙，這兩年一年不如一年，去年甚至不如前年疫情期間。

觀點：螺紋6月底7月初反彈到3800。

B鋼貿(mào)商

前期熱卷去庫較快的原因是托盤的資金到期，貿(mào)易商把貨送到終端。

今年烏魯木齊中板需求下降了不少，鋼構(gòu)廠有一半停工了。中板和熱軋價差從前期100多縮小到了幾十塊。

酒鋼中板資源沒有往新疆發(fā)貨。

總結(jié)

新疆鋼廠產(chǎn)品較為單一，以建材為主。今年新疆地區(qū)建材需求下降明顯，尤其是北疆地區(qū)，主要拖累是房地產(chǎn)?；ㄒ灿凶卟?，如烏魯木齊市內(nèi)軌道交通停修，但公路、隧道、水利等項目較好，整體建材需求萎縮明顯，鋼廠嘗試向周邊發(fā)貨。

板材需求也有走弱，如風電項目同比轉(zhuǎn)負，光伏發(fā)電項目也僅僅跟去年持平（去年大幅增長）。

端午節(jié)后需求沒有像往年那樣好轉(zhuǎn)，甚至轉(zhuǎn)差。

疆內(nèi)建材和板材庫存均非常高。貿(mào)易商操作較為謹慎，快進快出為主。

漲價之后鋼廠開始有利潤。成本支撐比較強，本地礦供應(yīng)不夠，需要從外國進口，國內(nèi)沒有定價權(quán)，煉焦煤也要從外地調(diào)入。

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