易盛農(nóng)期綜指周評

易盛農(nóng)期綜指上周企穩(wěn)反彈，截至6月28日，易盛農(nóng)期綜指報收于1199.16點。

圖為易盛農(nóng)期綜指日線

棉花方面，上周期價上行。國際方面，美棉出口數(shù)據(jù)不佳，美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月20日當周美棉出口銷售較上一周減少52%，較前四周均值減少50%；棉花出口裝船較上一周減少29%，較前四周均值減少21%。當前巴西及澳洲豐產(chǎn)預期較強，美棉主產(chǎn)區(qū)旱情較去年顯著好轉(zhuǎn)，種植情況良好。終端需求好轉(zhuǎn)，但對國際棉價的支撐有限。國內(nèi)方面，供應端整體維持豐產(chǎn)預期，需持續(xù)關(guān)注天氣變化。需求端，當前處于傳統(tǒng)消費淡季，紡織企業(yè)成品庫存上升，原料采購以剛需為主，需求好轉(zhuǎn)仍需等待。短期來看，鄭棉或以震蕩運行為主。

白糖方面，上周期價上行。國際方面，巴西最新產(chǎn)糖數(shù)據(jù)不及市場預期，主產(chǎn)區(qū)5月下半月糖產(chǎn)量為270萬噸，同比下降7.72%；甘蔗壓榨總量為4520萬噸，同比下降3.36%。巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣仍在持續(xù)，若后期不利天氣持續(xù)，將對巴西甘蔗及糖產(chǎn)量造成影響，短期對原糖走勢起到一定的支撐作用。但巴西進入壓榨生產(chǎn)高峰，出口效率提升，又對期價造成壓制。此外，印度和泰國新榨季甘蔗種植面積預計提高?？傮w上，預計2024/2025榨季白糖供需偏寬松，國際原糖價格呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。國內(nèi)方面，2023/2024榨季全國食糖產(chǎn)量為996萬噸，同比增加11.03%，二季度整體進口量低于預期。需求端，產(chǎn)區(qū)第三方庫存處于偏低位置，疊加夏季冷飲消費旺季來臨，預計短期鄭糖震蕩偏強運行。

菜油方面，上周期價震蕩運行。加拿大菜籽種植基本完成，我國進口菜籽供應充足。整體上，國內(nèi)油脂基本面支撐不足，預計三大油脂價格延續(xù)震蕩格局。

菜粕方面，上周期價上行。加拿大菜籽種植基本完成，我國進口菜籽供應充足，預計6月進口量為49.5萬噸。養(yǎng)殖利潤低迷疊加南方持續(xù)降雨使得今年水產(chǎn)需求不佳，沿海油廠菜籽庫存處于歷史同期高位。預計后市菜粕繼續(xù)跟隨豆粕呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。

花生方面，上周期價小幅上行。供給方面，花生種植收益仍高于玉米、大豆和紅薯等作物，2024/2025年度新季花生種植面積預計增加，花生舊作余量高于往年同期水平，冷庫貨源相對偏多，對市場價格形成壓力。下游花生油廠虧損，市場整體需求不及預期?？傮w上，預計本周花生價格震蕩偏弱運行。

綜上所述，預計易盛農(nóng)期綜指總體呈震蕩走勢，短期需關(guān)注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。