近期，生豬和雞蛋市場價格持續(xù)上行。據(jù)期貨日報記者了解，豬價及蛋價在4月底至5月出現(xiàn)了明顯上漲行情，其中豬價由15元/公斤上行至19元/公斤附近，漲幅超25%，但無連續(xù)沖高力量推動，豬價小幅回落后再次陷入震蕩行情；蛋價由前期的3元/斤漲至4元/斤左右后，進(jìn)入季節(jié)性下跌趨勢，但跌至3.1~3.2元/斤后獲得強(qiáng)支撐，開始觸底反彈，現(xiàn)貨價格跌幅不及預(yù)期。盤面方面，在現(xiàn)貨價格超預(yù)期強(qiáng)勢帶動下，生豬及雞蛋期貨價格出現(xiàn)聯(lián)動上漲行情。

事實上，近期生鮮品期現(xiàn)走勢均偏強(qiáng)，在今年的淡季末期能夠相對提前上漲，背后的驅(qū)動因素卻截然不同。據(jù)中信建投期貨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)首席分析師魏鑫介紹，生豬價格主要受益于2023年年末開始的產(chǎn)能去化，在仔豬出生量逐步下滑的情況下，對應(yīng)出欄量走低，最終推動豬價上行，疊加壓欄、二育情緒進(jìn)一步助推豬價持續(xù)上行。雞蛋價格并沒有完全脫離季節(jié)性，5月價格上行一方面是受到五一、端午節(jié)日需求的帶動，另一方面也受到前期超淘老雞帶來的供應(yīng)減量的驅(qū)動。

一德期貨生鮮畜牧產(chǎn)業(yè)分析師侯曉瑞同樣認(rèn)為，近期生豬的強(qiáng)勢表現(xiàn)主要是受2023年去產(chǎn)能影響，2024年為豬周期中的上漲年份，現(xiàn)貨價格較難在年中出現(xiàn)季節(jié)性下跌走勢，反而會表現(xiàn)偏強(qiáng)，市場情緒及基本面對現(xiàn)貨價格起到了絕對支撐作用。雞蛋現(xiàn)貨的季節(jié)性表現(xiàn)較為明顯，蛋價會在6月前后開始季節(jié)性下跌趨勢，7月開始現(xiàn)貨價格逐步上行，直至中秋前一段時間漲至階段性高點(diǎn)，今年蛋價上漲較往年有所提前。

“準(zhǔn)確地說，目前是生豬和雞蛋消費(fèi)的淡季，但從供應(yīng)和價格來說并不算淡季。在消費(fèi)整體中性的情況下，今年生豬和雞蛋價格的上漲主要來自供應(yīng)端的驅(qū)動，但具體分析二者又有所不同。對生豬來說，漲價的主要驅(qū)動是供應(yīng)減量，而大豬緊缺，標(biāo)肥價差收窄又導(dǎo)致壓欄和二育盛行，階段性助推了豬價。對雞蛋來說，進(jìn)入7月后梅雨季逐步結(jié)束，各環(huán)節(jié)開始建立庫存，同時炎熱天氣導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降，疊加前期超淘，老雞偏少，造成了此輪反彈行情?！蔽宓V期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊表示。

受飼料價格下行和生鮮品價格走高的影響，當(dāng)前生豬和雞蛋養(yǎng)殖均有明顯的利潤。據(jù)王俊介紹，其中生豬養(yǎng)殖盈利較去年明顯好轉(zhuǎn)，蛋雞養(yǎng)殖上半年持續(xù)虧損，當(dāng)前價格反彈后開始逐步盈利，不過基本持平去年同期水平。

“具體看，目前生豬養(yǎng)殖基本進(jìn)入全面盈利狀態(tài)，去年同期處于略虧損狀態(tài)，同比大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計養(yǎng)殖企業(yè)有望實現(xiàn)全年整體盈利。蛋雞養(yǎng)殖基本處于微幅盈利狀態(tài)，較去年同期偏弱，整體年度盈利情況取決于后市價格能否持續(xù)走強(qiáng)，并且在中秋節(jié)后保持盈利?！蔽忽握f。

不過，記者在采訪中了解到，當(dāng)前生豬產(chǎn)能去化已經(jīng)告一段落，在利潤好轉(zhuǎn)的刺激下，產(chǎn)能出現(xiàn)恢復(fù)性增長，后期供應(yīng)端可能仍面臨壓力。

據(jù)王俊介紹，從近期公布的數(shù)據(jù)看，截至二季度，能繁母豬存欄環(huán)比已經(jīng)開始轉(zhuǎn)正，未來的理論供應(yīng)量將逐步增加，但目前看幅度有限，疊加行業(yè)普遍有增重行為，預(yù)計豬價短期將維持偏強(qiáng)走勢，中期存在一定的壓力，持續(xù)大漲的動力不足，但也缺乏大跌的基礎(chǔ)。

“3月之后，仔豬價格快速上行并持續(xù)處于高位，種豬養(yǎng)殖利潤較好，市場預(yù)期向好，刺激產(chǎn)能恢復(fù)。預(yù)計下半年生豬行情主要受短期出欄節(jié)奏影響，如果出現(xiàn)明顯壓欄二育，可能使得價格先強(qiáng)后弱，波動強(qiáng)度取決于壓欄二育的具體幅度。明年上半年面臨當(dāng)前產(chǎn)能恢復(fù)的壓力，價格有可能出現(xiàn)明顯回落?！蔽忽握J(rèn)為。

在侯曉瑞看來，近兩個月能繁母豬存欄環(huán)比已經(jīng)轉(zhuǎn)正，對應(yīng)2025年毛豬供應(yīng)量陸續(xù)恢復(fù)，但考慮到二育及壓欄等情緒因素對市場的影響，現(xiàn)貨價格可能在2024年三四季度提前漲至周期高點(diǎn)，隨后進(jìn)入周期下行趨勢。

關(guān)于雞蛋價格，王俊認(rèn)為，雖然存欄量偏高是事實，但前期悲觀預(yù)期下行業(yè)維持低庫存水平，加上過量淘雞造成的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊，以及夏季產(chǎn)蛋率下降的矛盾仍需解決，因此短期蛋價或延續(xù)強(qiáng)勢，中期或逐步回落。

侯曉瑞同樣認(rèn)為，考慮到蛋雞高存欄已經(jīng)持續(xù)一段時間，蛋價在某階段也會出現(xiàn)超預(yù)期偏強(qiáng)走勢（如5月前后的上漲），存欄對現(xiàn)貨價格確實存在一定壓制，但也要關(guān)注階段性超預(yù)期走強(qiáng)的可能性。

“目前蛋價逐漸進(jìn)入季節(jié)性上行通道，9月后會面臨季節(jié)性回調(diào)，不過春節(jié)前還有一定支撐?！蔽忽伪硎尽?/p>