報(bào)告品種：螺紋鋼、鐵礦石

總體來(lái)看，對(duì)下半年整個(gè)鋼材市場(chǎng)，我們認(rèn)為目前的價(jià)格整體估值處在一個(gè)低位，但需求缺乏亮點(diǎn)。從價(jià)格來(lái)看，目前處在歷年同期偏低的水平，鋼廠也全面虧損。

從需求來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)下行趨勢(shì)緩解的跡象，而基建市場(chǎng)的預(yù)期也有所減弱。制造業(yè)和出口前期維持高位，但最近也有些許回落的跡象。所以我們認(rèn)為，今年下半年鋼材價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)呈現(xiàn)重心下移、期現(xiàn)震蕩的趨勢(shì)。

螺紋鋼的價(jià)格預(yù)計(jì)在3300-3800元的區(qū)間波動(dòng)，熱卷則可能在3500-4000元的區(qū)間波動(dòng)。對(duì)于原材料而言，我們認(rèn)為今年鐵水產(chǎn)量處在較高水平，但下半年隨著鋼廠虧損加劇以及能耗雙控和節(jié)能減排政策的逐步發(fā)力，鐵水產(chǎn)量可能難以維持目前的高位，原材料需求可能會(huì)面臨一定的壓力。

從原材料供應(yīng)來(lái)看，下半年鐵礦石供應(yīng)有進(jìn)一步上升的趨勢(shì)，焦煤和焦炭的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)及進(jìn)口也有增加的趨勢(shì)。因此，我們認(rèn)為下半年原材料的供需趨于寬松，價(jià)格可能承壓運(yùn)行。鐵礦石的主流運(yùn)行區(qū)間大概在85-115美元，焦煤的主流運(yùn)行區(qū)間大概在1500-1900元，整體比上半年重心有所下移。

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