【導(dǎo)語】上半年全國淘汰雞價格先跌后漲，整體價格水平低于2023年。主因上半年整體供應(yīng)量環(huán)比增加，淘汰雞價格重心下移，同時一季度淘汰雞出欄量高位降低，二季度出欄量先增后降，供應(yīng)量波動直接引起價格先跌后漲。下半年淘汰雞供應(yīng)量仍將是影響價格的主要因素，由于出欄量仍有增加預(yù)期，預(yù)計淘汰雞價格水平仍將低于2023年。

上半年國內(nèi)淘汰雞市場整體多次探底后上漲的趨勢，其走勢與我們在《2023-2024中國蛋雞行業(yè)年度報告》中預(yù)測的整體趨勢基本一致。但由于3-5月份養(yǎng)殖盈利不理想，導(dǎo)致養(yǎng)殖單位前期惜售延淘，后期集中出欄，淘汰雞供應(yīng)量受心態(tài)影響差異性較大，造成我們對于部分高低值的判斷和出現(xiàn)時間的預(yù)測出現(xiàn)偏差。從相對水平來看，1-6月份全國淘汰雞均價為5.14元/斤，較上年同期下跌10.30%；6月30日淘汰雞均價6.47元/斤，較年初上漲23.71%，為上半年高點收尾。從長周期運行趨勢來看，上半年全國淘汰雞均價處于近五年同期的次高位（見圖2）。

上半年淘汰雞市場價格低點出現(xiàn)在4月下旬，價格為4.56元/斤。主要原因在于4月養(yǎng)殖單位對養(yǎng)殖盈利改善缺乏信心，且普遍有端午節(jié)前淘雞計劃，此階段淘汰雞出欄量明顯增加，淘汰雞價格不斷探底，而隨著可淘汰適齡老雞的逐步減少，疊加雞蛋價格上漲，5月上旬至6月末淘汰雞出欄量明顯減少，支撐價格迅速上漲至上半年最高位6.47元/斤（6月30日）。

上半年淘汰雞價格先跌后漲，與淘汰雞供應(yīng)量有較為直接的關(guān)系，利潤水平高低則是通過影響供應(yīng)面，間接影響淘汰雞價格變化，而除節(jié)假日前農(nóng)貿(mào)等需求略有改善外，需求量多無明顯釋放。

淘汰雞出欄量呈“減-增-減”變化趨勢，需求量波動不大

上半年全國淘汰雞平均出欄日齡基本在495-520天，根據(jù)養(yǎng)殖周期推算，上半年進入淘汰期的蛋雞多為2022年下半年補欄的雞苗，而此階段雞苗銷量環(huán)比減少約7.23%，理論上上半年整體適齡待汰蛋雞略有減少。但2023年下半年淘汰雞價格處近五年高位，養(yǎng)殖單位惜售延淘，淘汰雞出欄量低于五年平均0.65%，進入2024年待出欄老雞略增，疊加3-4月份養(yǎng)殖盈利欠佳，部分養(yǎng)殖單位有超淘現(xiàn)象，多重因素助推下，上半年淘汰雞出欄量上升。

從淘汰雞月度出欄量看，春節(jié)前期淘汰雞出欄量先增后減，春節(jié)期間市場處于半休市狀態(tài)，出欄量較低。春節(jié)后整體出欄量少于節(jié)前，樣本出欄量基本維持在200萬-250萬只。3月末開始，部分養(yǎng)殖單位選擇淘汰蛋雞以補欄新雞，同時雞蛋價格處成本線時間較長，養(yǎng)殖利潤欠佳提高了養(yǎng)殖單位淘汰大日齡蛋雞的積極性，因此淘汰雞出欄量增多，月度出欄量由218.93萬只逐漸增至268.98萬只，淘汰雞供應(yīng)量充足，使得淘汰雞價格不斷下跌。5月下旬至6月末待淘適齡蛋雞逐步減少，其中6月淘汰雞月度出欄量縮減至213.75萬只左右，支撐淘汰雞價格反彈超業(yè)者預(yù)期。

需求方面，淘汰蛋雞的主要銷售渠道為屠宰企業(yè)及農(nóng)貿(mào)市場，屠宰企業(yè)多集中在北方地區(qū)，活禽交易市場多集中在南方地區(qū)。上半年農(nóng)貿(mào)市場活禽銷售相對穩(wěn)定，部分節(jié)假日需求提升。而屠宰企業(yè)需求仍不高，主因終端產(chǎn)品消化不佳，屠宰企業(yè)開工率先減后增，且上半年淘汰雞與817肉雞的價差平均在1.02元/斤左右，部分屠宰企業(yè)選擇收購相對低價的817肉雞代替淘汰蛋雞，高價一定程度抑制了部分下游消費。整體而言，上半年淘汰雞需求量依舊維持低位，對市場價格的影響因素波動不大。

展望下半年，影響淘汰雞市場行情運行的主要因素依舊是養(yǎng)殖單位的淘雞計劃，供應(yīng)量的波動仍將直接影響淘汰雞價格，需求量對淘汰雞價格的影響在節(jié)日前后較明顯。預(yù)計下半年淘汰雞供需格局略寬松，價格或先漲后降，整體水平或仍低于2023年。

下半年淘汰雞出欄量或先增后減，供應(yīng)量環(huán)比上升。根據(jù)目前的淘汰蛋雞日齡推算，下半年出欄的淘汰蛋雞應(yīng)為2023年上半年補欄的蛋雞，此階段全國雞苗銷量較2022年下半年增加12.30%左右，因此預(yù)計下半年淘汰雞出欄量將多于上半年。但由于下半年養(yǎng)殖盈利普遍好于上半年，因此三季度整體淘汰雞出欄量有限，養(yǎng)殖單位淘汰大日齡蛋雞積極性難提高，四季度出欄量或集中釋放。按照歷史規(guī)律判斷，多數(shù)產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖單位計劃在農(nóng)歷七月十五前后、中秋前后以及年底前集中淘汰適齡蛋雞，其余時間多按飼養(yǎng)周期正常出欄，因此考慮到前期補欄量、盈利預(yù)期，預(yù)計下半年淘汰雞出欄量峰值或出現(xiàn)在9-10月，整體出欄量較上半年增加。

淘汰雞價格優(yōu)勢不足，需求量或難釋放。需求方面，上半年淘汰雞價格高于業(yè)者預(yù)期，且淘汰蛋雞與肉雞價差逐漸拉大，屠宰企業(yè)對高價淘汰雞貨源已有抵觸情緒，將不同程度制約屠宰企業(yè)對淘汰蛋雞的采購份額。農(nóng)貿(mào)市場活禽銷量在中秋節(jié)等節(jié)日前期仍有增加預(yù)期，其它時間成交量或一般。相關(guān)產(chǎn)品方面，下半年肉雞供需格局收緊，價格存上漲預(yù)期，但考慮其與淘汰蛋雞價差難以出現(xiàn)負值，對高位淘汰蛋雞價格的繼續(xù)支撐有限，因此預(yù)計下半年淘汰雞需求量僅在節(jié)日前期略有增多，其他多數(shù)時間仍不高。

淘汰雞價格有一定的季節(jié)性波動規(guī)律。7-8月份受供應(yīng)量有限以及雞蛋價格上漲帶動，價格大概率上行，9-10月份養(yǎng)殖單位淘汰意向有提升預(yù)期，價格或有下行風(fēng)險，11-12月份隨著待淘適齡蛋雞逐步減少，價格或有穩(wěn)中有小幅反彈可能。

綜合上述分析，卓創(chuàng)資訊延續(xù)《2023-2024中國蛋雞行業(yè)年度報告》中關(guān)于下半年的趨勢預(yù)測，但由于相關(guān)產(chǎn)品雞蛋利多帶動，增強了養(yǎng)殖單位部分階段惜售延淘的信心，因此價格水平將整體高于年報中的預(yù)期。預(yù)計下半年全國淘汰雞價格或先漲后跌，元旦前或有小幅反彈，主流價格運行區(qū)間或在5.40-7.50元/斤。結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及飼養(yǎng)周期判斷，下半年的高點大概率出現(xiàn)在7-8月份，低點或出現(xiàn)在9月份（具體價格預(yù)測參考圖7）。

風(fēng)險提示：肉雞價格下跌或分流淘汰雞需求，需求不佳或利空價格；部分蛋雞產(chǎn)蛋率進高峰困難、秋冬季節(jié)性疾病等或引發(fā)提前淘汰現(xiàn)象，供應(yīng)量或有集中增加可能。

（卓創(chuàng)資訊 劉宏）