重點(diǎn)關(guān)注

豆粕、焦煤焦炭

豆粕：盤面轉(zhuǎn)弱、不確定性增加，避險(xiǎn)觀望。市場(chǎng)新變化，盤面轉(zhuǎn)向弱勢(shì)：1）7月8日颶風(fēng)“貝麗爾”影響，美豆轉(zhuǎn)向天氣良好交易。2）美豆可能部分轉(zhuǎn)向貿(mào)易擔(dān)憂，連豆粕未交易。3）氣溫預(yù)報(bào)變化：7月10日前預(yù)報(bào)7月中下旬美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高、7月11日～14日預(yù)報(bào)轉(zhuǎn)變?yōu)椤皻鉁仄汀?，炎熱天氣?dān)憂下降。上述新變化導(dǎo)致美豆變盤下跌，連豆粕跟跌、資金面轉(zhuǎn)空。周末特朗普遇襲事件，連豆粕市場(chǎng)如何交易，有待觀察。基于此，繼續(xù)觀望、等待美豆及連豆粕盤面企穩(wěn)，注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

焦煤焦炭：受基本面自身疲弱因素的擾動(dòng)，整體仍維持偏弱態(tài)勢(shì)，但從品種相對(duì)強(qiáng)弱來(lái)看，焦炭階段性供需錯(cuò)配的矛盾相比于焦煤相較明顯，主要原因有以下幾個(gè)方面：其一、焦炭產(chǎn)能利用率釋放不及預(yù)期。受淡季因素影響，焦化利潤(rùn)改善空間較為有限，焦炭二輪提漲暫被擱置，導(dǎo)致焦炭產(chǎn)量雖有小幅提升，但波動(dòng)并不明顯。反觀焦煤，雖然隨著重要會(huì)議的臨近，主產(chǎn)區(qū)大礦出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)的行為，使得產(chǎn)地整體供應(yīng)收緊，但這僅體現(xiàn)為階段性的收緊，后續(xù)仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加蒙煤進(jìn)口的補(bǔ)充，焦煤底部支撐較為明確。其二、從需求角度來(lái)看，由于鋼材品種間的差異性以及高爐利潤(rùn)的分化，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)板材的積極性優(yōu)先于建材品種，所以傳導(dǎo)到鐵水的維度上來(lái)看，雖然目前下行通道已經(jīng)開啟，但整體的減產(chǎn)力度仍較疲弱，偏韌性的需求使得部分庫(kù)存水平較低的鋼廠存在一定催貨的行為，給予焦炭?jī)r(jià)格支撐。因此，綜合以上幾方面原因，煤焦后續(xù)品種間的矛盾仍需關(guān)注。

所長(zhǎng)早讀

盡管特朗普事件或帶來(lái)擾動(dòng)，期指破局的關(guān)鍵仍在政策面預(yù)期

觀點(diǎn)分享：周末突發(fā)的槍擊案導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)特朗普勝選預(yù)期大增，根據(jù)其政策主張財(cái)政、貨幣雙寬、增加關(guān)稅壁壘、收緊移民政策來(lái)看，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是通脹有上行助推；同時(shí)對(duì)當(dāng)前我國(guó)較為依賴外需的需求側(cè)格局存在一定利空擾動(dòng)。不過(guò)畢竟競(jìng)選時(shí)間仍較久，中間仍有諸多不確定性，預(yù)計(jì)短期情緒擾動(dòng)后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將依然轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)。今日將公布6月生產(chǎn)、投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)，以及二季度GDP，從已經(jīng)公布的PMI及高頻數(shù)據(jù)看，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能環(huán)比有所轉(zhuǎn)弱。另外今天萬(wàn)眾矚目的三中全會(huì)開幕，若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期，疊加外部不確定性增加，可能進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)內(nèi)政策托底預(yù)期，使得內(nèi)因?qū)ζ谥傅尿?qū)動(dòng)更明顯，也有利于再度帶來(lái)行情的下方支撐。

今日早評(píng)

黃金：震蕩調(diào)整

白銀：重新跌落

銅：缺乏明確驅(qū)動(dòng)，價(jià)格震蕩

鋁：跌幅放緩

氧化鋁：消息面持續(xù)發(fā)酵打壓價(jià)格

鋅：供需雙弱，區(qū)間震蕩運(yùn)行

鉛：多空交織，高位震蕩

鎳：宏觀與消息共振刺激，現(xiàn)實(shí)基本面拖累

不銹鋼：承壓震蕩

錫：沖高回落

工業(yè)硅：庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，弱勢(shì)格局依舊

碳酸鋰：現(xiàn)貨承壓，盤面偏弱震蕩

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

熱軋卷板：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩

錳硅：多空博弈加劇，震蕩反復(fù)

焦炭：宏觀消息刺激，震蕩反復(fù)

焦煤：宏觀消息刺激，震蕩反復(fù)

動(dòng)力煤：產(chǎn)銷邊際改善，震蕩偏強(qiáng)

玻璃：現(xiàn)貨弱勢(shì)整理

對(duì)二甲苯:單邊趨勢(shì)偏弱

PTA：區(qū)間震蕩市

MEG：上方空間有限

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：震蕩承壓

瀝青：延續(xù)窄幅震蕩

LLDPE：中期震蕩市

PP：現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱整理

燒堿：不宜追空，暫時(shí)是震蕩市

紙漿：震蕩運(yùn)行

甲醇：震蕩偏強(qiáng)

尿素：需求環(huán)比或改善，但總量壓力仍在，震蕩格局

苯乙烯：區(qū)間下沿逢低買入

純堿：市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

LPG：短線震蕩

短纖：維穩(wěn)震蕩

PVC：偏弱震蕩，關(guān)注檢修季節(jié)庫(kù)存變化

燃料油：短期偏弱，短期成本定價(jià)邏輯為主

低硫燃料油：窄幅調(diào)整走勢(shì)為主，高低硫價(jià)差暫時(shí)企穩(wěn)

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：暫時(shí)觀望

棕櫚油：關(guān)注馬來(lái)7月產(chǎn)量情況

豆油：受美豆和其他油脂走勢(shì)影響

豆粕：資金面偏空，偏弱震蕩

豆一：期價(jià)偏弱

玉米：震蕩偏弱

白糖：偏弱運(yùn)行

棉花：維持弱勢(shì)下游逢低采購(gòu)

雞蛋：期現(xiàn)背離運(yùn)行

生豬：現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行

花生：震蕩運(yùn)行