重點關注

豆粕、焦煤焦炭

豆粕：盤面轉弱、不確定性增加，避險觀望。市場新變化，盤面轉向弱勢：1）7月8日颶風“貝麗爾”影響，美豆轉向天氣良好交易。2）美豆可能部分轉向貿(mào)易擔憂，連豆粕未交易。3）氣溫預報變化：7月10日前預報7月中下旬美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高、7月11日～14日預報轉變?yōu)椤皻鉁仄汀?，炎熱天氣擔憂下降。上述新變化導致美豆變盤下跌，連豆粕跟跌、資金面轉空。周末特朗普遇襲事件，連豆粕市場如何交易，有待觀察?；诖耍^續(xù)觀望、等待美豆及連豆粕盤面企穩(wěn)，注意規(guī)避風險。

焦煤焦炭：受基本面自身疲弱因素的擾動，整體仍維持偏弱態(tài)勢，但從品種相對強弱來看，焦炭階段性供需錯配的矛盾相比于焦煤相較明顯，主要原因有以下幾個方面：其一、焦炭產(chǎn)能利用率釋放不及預期。受淡季因素影響，焦化利潤改善空間較為有限，焦炭二輪提漲暫被擱置，導致焦炭產(chǎn)量雖有小幅提升，但波動并不明顯。反觀焦煤，雖然隨著重要會議的臨近，主產(chǎn)區(qū)大礦出現(xiàn)主動減產(chǎn)的行為，使得產(chǎn)地整體供應收緊，但這僅體現(xiàn)為階段性的收緊，后續(xù)仍有復產(chǎn)預期，疊加蒙煤進口的補充，焦煤底部支撐較為明確。其二、從需求角度來看，由于鋼材品種間的差異性以及高爐利潤的分化，導致鋼廠生產(chǎn)板材的積極性優(yōu)先于建材品種，所以傳導到鐵水的維度上來看，雖然目前下行通道已經(jīng)開啟，但整體的減產(chǎn)力度仍較疲弱，偏韌性的需求使得部分庫存水平較低的鋼廠存在一定催貨的行為，給予焦炭價格支撐。因此，綜合以上幾方面原因，煤焦后續(xù)品種間的矛盾仍需關注。

所長早讀

盡管特朗普事件或帶來擾動，期指破局的關鍵仍在政策面預期

觀點分享：周末突發(fā)的槍擊案導致市場對特朗普勝選預期大增，根據(jù)其政策主張財政、貨幣雙寬、增加關稅壁壘、收緊移民政策來看，對美國經(jīng)濟尤其是通脹有上行助推；同時對當前我國較為依賴外需的需求側格局存在一定利空擾動。不過畢竟競選時間仍較久，中間仍有諸多不確定性，預計短期情緒擾動后，市場關注點將依然轉回國內(nèi)。今日將公布6月生產(chǎn)、投資、消費數(shù)據(jù)，以及二季度GDP，從已經(jīng)公布的PMI及高頻數(shù)據(jù)看，預計經(jīng)濟動能環(huán)比有所轉弱。另外今天萬眾矚目的三中全會開幕，若經(jīng)濟表現(xiàn)不及預期，疊加外部不確定性增加，可能進一步強化國內(nèi)政策托底預期，使得內(nèi)因對期指的驅動更明顯，也有利于再度帶來行情的下方支撐。

今日早評

黃金：震蕩調(diào)整

白銀：重新跌落

銅：缺乏明確驅動，價格震蕩

鋁：跌幅放緩

氧化鋁：消息面持續(xù)發(fā)酵打壓價格

鋅：供需雙弱，區(qū)間震蕩運行

鉛：多空交織，高位震蕩

鎳：宏觀與消息共振刺激，現(xiàn)實基本面拖累

不銹鋼：承壓震蕩

錫：沖高回落

工業(yè)硅：庫存繼續(xù)累庫，弱勢格局依舊

碳酸鋰：現(xiàn)貨承壓，盤面偏弱震蕩

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩

螺紋鋼：預期反復，寬幅震蕩

熱軋卷板：預期反復，寬幅震蕩

硅鐵：控能耗預期分歧，寬幅震蕩

錳硅：多空博弈加劇，震蕩反復

焦炭：宏觀消息刺激，震蕩反復

焦煤：宏觀消息刺激，震蕩反復

動力煤：產(chǎn)銷邊際改善，震蕩偏強

玻璃：現(xiàn)貨弱勢整理

對二甲苯:單邊趨勢偏弱

PTA：區(qū)間震蕩市

MEG：上方空間有限

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：震蕩承壓

瀝青：延續(xù)窄幅震蕩

LLDPE：中期震蕩市

PP：現(xiàn)貨市場偏弱整理

燒堿：不宜追空，暫時是震蕩市

紙漿：震蕩運行

甲醇：震蕩偏強

尿素：需求環(huán)比或改善，但總量壓力仍在，震蕩格局

苯乙烯：區(qū)間下沿逢低買入

純堿：市場弱穩(wěn)運行

LPG：短線震蕩

短纖：維穩(wěn)震蕩

PVC：偏弱震蕩，關注檢修季節(jié)庫存變化

燃料油：短期偏弱，短期成本定價邏輯為主

低硫燃料油：窄幅調(diào)整走勢為主，高低硫價差暫時企穩(wěn)

集運指數(shù)（歐線）：暫時觀望

棕櫚油：關注馬來7月產(chǎn)量情況

豆油：受美豆和其他油脂走勢影響

豆粕：資金面偏空，偏弱震蕩

豆一：期價偏弱

玉米：震蕩偏弱

白糖：偏弱運行

棉花：維持弱勢下游逢低采購

雞蛋：期現(xiàn)背離運行

生豬：現(xiàn)貨偏強運行

花生：震蕩運行