易盛農(nóng)期綜指周評

易盛農(nóng)期綜指上周延續(xù)跌勢，截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報(bào)收于1181.5點(diǎn)。

圖為易盛農(nóng)期綜指日線

棉花方面，ICE棉花繼續(xù)在70~75美分/磅之間波動。全球主要紡織生產(chǎn)國需求較弱，而美棉種植面積較2023年上升，進(jìn)一步強(qiáng)化全球棉花供應(yīng)寬松的預(yù)期，ICE棉花仍缺乏明顯上漲驅(qū)動。國內(nèi)棉花消費(fèi)處于淡季，紡織企業(yè)成品庫存上升，原料采購以剛需為主。新疆天氣良好，目前新作產(chǎn)量預(yù)期較高。國內(nèi)外紡織產(chǎn)業(yè)情緒均較弱，短期來看，內(nèi)外盤棉花期貨都缺少利多因素推動，預(yù)計(jì)將維持弱勢震蕩。

菜粕方面，短期原材料和國內(nèi)供需層面均缺乏上漲驅(qū)動因素，謹(jǐn)防破位風(fēng)險(xiǎn)。美豆和加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)天氣正常，作物生長狀況良好，豐產(chǎn)預(yù)期下，CBOT大豆和ICE菜籽均下行。10月之前國內(nèi)菜籽進(jìn)口量較大，加上豆粕等其他蛋白飼料供應(yīng)充足，無論是成本端還是供需端，短期菜粕仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。

菜油方面，市場關(guān)注歐盟菜籽產(chǎn)量和俄烏菜籽產(chǎn)區(qū)天氣情況以及加拿大菜籽生長情況。歐盟統(tǒng)計(jì)局下調(diào)歐菜籽單產(chǎn)至3.16噸/公頃，對應(yīng)產(chǎn)量下調(diào)至1883萬噸。目前加拿大菜籽播種基本正常，部分地區(qū)降雨過多，加拿大統(tǒng)計(jì)局上調(diào)加拿大菜籽面積至890.6萬公頃。整體上，國際菜籽價(jià)格短期回升帶動國內(nèi)菜油價(jià)格上漲。

白糖方面，國際市場在北半球2023/2024產(chǎn)量減幅低于預(yù)期與巴西2024/2025榨季預(yù)計(jì)略微減產(chǎn)之間徘徊。趨勢上，印度食糖庫存增加以及巴西壓榨進(jìn)度較快是弱現(xiàn)實(shí)；節(jié)奏上，6月下半月壓榨進(jìn)度再度加快，食糖產(chǎn)量同比增加20.1%。雖然6月印度季風(fēng)降水較LPA低11%，但是目前基本持平LPA，基本面邊際偏空，紐約原糖自高位回落。國內(nèi)市場，現(xiàn)階段工業(yè)庫存偏低，基差偏高，配額外進(jìn)口虧損，進(jìn)口總量和節(jié)奏是影響價(jià)格走勢的關(guān)鍵。展望后市，一方面，市場情緒偏空，商品普跌，鄭糖跟隨大勢偏弱運(yùn)行；另一方面，市場節(jié)奏切換較快，關(guān)注高基差修復(fù)機(jī)會。

花生方面，新作面積方面，市場反饋河南地區(qū)增重10%~15%，后續(xù)關(guān)注單產(chǎn)情況。現(xiàn)貨方面，多數(shù)產(chǎn)區(qū)花生價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，局部地區(qū)交易略有好轉(zhuǎn)，在缺乏需求配合情況下，購銷各方觀望情緒明顯，實(shí)際成交多根據(jù)出貨心態(tài)及質(zhì)量議價(jià)，整體交易量不多。關(guān)注新作生長情況，以及其他油脂對花生的影響?；ㄉ久骖A(yù)期偏寬松，價(jià)格上方承壓。

綜上所述，權(quán)重品種上周交易日內(nèi)整體處于偏弱走勢，易盛農(nóng)期綜指中長期區(qū)間震蕩的概率較大。