【導(dǎo)語】2024年一季度南方市場受二次育肥入場疊加養(yǎng)殖端壓欄增重影響，市場短時(shí)處于供小于求態(tài)勢(shì)，對(duì)豬價(jià)有一定支撐，雖北方市場亦存二育現(xiàn)象，但熱度不及南方，因此南方生豬價(jià)格漲速快于北方，與其價(jià)差逐漸收窄；二季度伴隨南方市場產(chǎn)能釋放，供應(yīng)端增速較快，豬價(jià)漲幅受限，再度低于北方市場；三季度南方市場供需面或仍弱于北方，與北方市場價(jià)差或再度走闊。

2024年上半年南北價(jià)差先收窄后擴(kuò)大

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，2024年上半年生豬市場南北方價(jià)差呈現(xiàn)先收窄后擴(kuò)大的趨勢(shì)，價(jià)差由0.74元/公斤收窄至0.03元/公斤進(jìn)而又?jǐn)U大到0.31元/公斤。究其原因，一季度南方市場二次育肥熱度漸起，豬源多流向養(yǎng)殖端，導(dǎo)致下游收購阻力較大，市場實(shí)際豬源流通減少，支撐南方豬價(jià)快速上行。由于前期豬病發(fā)生區(qū)域主要集中在北方，市場豬源供應(yīng)有限，產(chǎn)能供應(yīng)相對(duì)緊俏，價(jià)格相對(duì)于南方市場亦處于高位。在此情況下，二育補(bǔ)欄成本較高，熱度不及南方，豬價(jià)漲幅有限。因此，南方豬價(jià)與北方豬價(jià)逐漸接近。從圖1中亦可以看出，3-4月份南北豬價(jià)幾無價(jià)差；而前期豬病南方產(chǎn)能受損較低，對(duì)應(yīng)到二季度南方區(qū)域仍處于產(chǎn)能釋放期，拖累其生豬價(jià)格，與北方市場再度拉開價(jià)差。

受二次育肥入場刺激 一季度南北價(jià)差逐漸縮小

結(jié)合上半年南北月度均價(jià)走勢(shì)來看，一季度南方市場與北方市場豬價(jià)的差距逐漸縮小，尤其是3月份南方市場漲速較快，而3月份月內(nèi)生豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，生豬價(jià)格漲幅超預(yù)期。具體分析，從圖2可以看出，3月份全國豬價(jià)累計(jì)漲幅較大區(qū)域主要集中在南方。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測南北方重點(diǎn)省份樣本數(shù)據(jù)顯示，云南市場生豬價(jià)格漲幅月內(nèi)最高，達(dá)2.05元/公斤。而3月份南方生豬價(jià)格快速上漲，主要是受壓欄增重及二次育肥影響。一方面，部分養(yǎng)殖單位春節(jié)前清欄較為徹底，導(dǎo)致節(jié)后可出欄豬源較少，養(yǎng)殖端存壓欄增重動(dòng)作；另一方面，西南地區(qū)本就是全國低價(jià)區(qū)，彼時(shí)肥豬價(jià)格較標(biāo)豬仍有一定優(yōu)勢(shì)，且在飼料價(jià)格低位、養(yǎng)殖成本偏低的情況下，二次育肥熱度再起，截留部分本應(yīng)流向屠宰端豬源。養(yǎng)殖端壓欄增重疊加二育刺激，市場短時(shí)處于供小于求態(tài)勢(shì)，利多其生豬價(jià)格，進(jìn)而也掀起周邊二育情緒。南方市場二育熱度較高，帶動(dòng)其價(jià)格快速上漲，與北方豬價(jià)更為接近。

二季度南方市場產(chǎn)能恢復(fù)較快  豬價(jià)再度低于北方

進(jìn)入二季度，南方市場與北方市場生豬價(jià)格再度拉開差距，北方仍處于相對(duì)高位。究其原因，一方面，2023年四季度北方市場豬病復(fù)發(fā)，對(duì)其影響程度強(qiáng)于南方，產(chǎn)能受損相對(duì)嚴(yán)重。而后養(yǎng)殖端產(chǎn)能雖在逐漸恢復(fù)，但速度較為緩慢，從南北方生豬存欄走勢(shì)圖可以看出，二季度以來南方市場生豬存欄增速明顯快于北方。由于二季度處于需求淡季，白條走貨平平，終端接貨積極性一般，下游難以消化過剩豬源。南方市場在產(chǎn)能過于充裕、需求支撐有限的情況下，豬價(jià)沖高空間較為有限，導(dǎo)致其生豬價(jià)格再度低于北方，且隨著產(chǎn)能愈發(fā)增加，與北方價(jià)差也逐漸擴(kuò)大。

三季度南方豬價(jià)或仍弱于北方 價(jià)差或處于相對(duì)高位

從能繁母豬視角來看，三季度所釋放的生豬產(chǎn)能或?qū)?yīng)到2023年四季度能繁母豬存欄。從圖4中可以看出，北方市場受豬病影響，且由于2023年豬價(jià)長期低位運(yùn)行，養(yǎng)殖端信心不足，為了減少豬病所帶來的損失，主動(dòng)淘汰意愿亦較強(qiáng)，產(chǎn)能去化腳步較快，能繁母豬減量多于南方；而南方市場去產(chǎn)能力度較小，理論上三季度供應(yīng)恢復(fù)能力強(qiáng)于北方，豬源或仍較為充裕。

從生豬存欄視角來看，3-5月份南方生豬存欄增速較為明顯，主要由于南方區(qū)域產(chǎn)能養(yǎng)殖密度集中，且前期豬病受損不大，在一季度豬價(jià)超預(yù)期的情況下，南方養(yǎng)殖端壓欄增重意向亦較強(qiáng)，產(chǎn)能相對(duì)于北方較為充裕。再結(jié)合能繁母豬數(shù)據(jù)分析，三季度相對(duì)來講，南方市場生豬供應(yīng)增幅或仍較大，或限制其豬價(jià)。

從需求視角來看，由于三季度為需求淡季，且氣溫較高，終端市場對(duì)肥白條接受力度有限，下游采買大豬意向或減弱；而北方市場以消費(fèi)標(biāo)豬豬源為主，需求端降幅或不及南方。

綜上所述，由于三季度南方供應(yīng)增速較快疊加需求端降幅或高于北方，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)南方生豬價(jià)格或仍低于北方，且價(jià)差或進(jìn)一步擴(kuò)大。

（卓創(chuàng)資訊 容志發(fā)）