7月17日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，主力合約中，工業(yè)硅、滬金、菜粕、棕櫚油、PVC漲超1%；跌幅方面，鐵礦石、滬鋅、低硫燃料油、錳硅、焦炭跌超2%，熱卷、SC原油、螺紋鋼跌超1%。

光大期貨：關(guān)注下游水產(chǎn)需求表現(xiàn) 

周三，菜粕主力合約2409日增倉(cāng)超10%，一度逼近漲停，后盤(pán)面出現(xiàn)回落，漲幅暫穩(wěn)于1%—2%區(qū)間。從市場(chǎng)情況看，今日的大幅走高，或多與資金情緒有關(guān)。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上行，下游水產(chǎn)需求有所回升，菜粕庫(kù)存自高位小幅縮減，供需格局或有改善。前期盤(pán)面的大幅下跌使得資金抄底情緒濃厚，而基本面格局的邊際回暖，或使得多頭入場(chǎng)信心增加，菜粕夜盤(pán)出現(xiàn)大幅增倉(cāng)走高。

但由于弱現(xiàn)實(shí)的制約，菜粕上行空間或有限。一方面，菜籽進(jìn)口成本處于近5年低位、進(jìn)口量遠(yuǎn)高于近5年平均水平，且油廠菜粕開(kāi)工率高位運(yùn)行，這使得菜粕供給端壓力仍存。另一方面，當(dāng)前美豆生長(zhǎng)狀態(tài)良好，豆類(lèi)價(jià)格依舊承壓，豆菜粕價(jià)差的收窄，使得菜粕的性價(jià)比持續(xù)減弱，需求或存收縮可能。綜合來(lái)看，在基本面格局未有明顯好轉(zhuǎn)的背景下，菜粕短期回升幅度或有限，關(guān)注下游水產(chǎn)需求表現(xiàn)。

預(yù)計(jì)7-9月國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜粕新增供給量在155萬(wàn)噸左右

由于二季度進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)較好，我國(guó)進(jìn)口加拿大菜籽買(mǎi)船增多，船期監(jiān)測(cè)顯示，三季度進(jìn)口菜籽到港維持高位，預(yù)計(jì)7月到港50萬(wàn)噸，8月45萬(wàn)噸，9月45萬(wàn)噸。近期油廠開(kāi)機(jī)率維持較高水平，周度菜籽壓榨量在10~15萬(wàn)噸，產(chǎn)菜粕6~9萬(wàn)噸。按照未來(lái)菜籽進(jìn)口及油廠開(kāi)機(jī)情況計(jì)算，預(yù)計(jì)7-9月油廠菜粕總產(chǎn)量近80萬(wàn)噸。此外，后續(xù)我國(guó)采購(gòu)加拿大、阿聯(lián)酋等地菜粕較多，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口菜粕月均到港量在25萬(wàn)噸左右，即7-9月進(jìn)口菜粕總量約75萬(wàn)噸。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)7-9月國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜粕（含進(jìn)口菜籽壓榨）新增供給量在155萬(wàn)噸左右。