報(bào)告品種：鋁

2024年7月16日消息，近期鋁價(jià)震蕩下行，市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張，廢鋁貨商挺價(jià)出貨，下游鋁廠因庫(kù)存不足，積極采購(gòu)，但采購(gòu)到貨量不及預(yù)期。針對(duì)此背景下，富寶有色鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“再生鋁企”）進(jìn)行了調(diào)研統(tǒng)計(jì)。

本輪調(diào)研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)235萬(wàn)噸，占重慶市總產(chǎn)能65%以上。

據(jù)富寶有色網(wǎng)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，6月重慶再生鋁企業(yè)開(kāi)工率均值在60%左右，相比5月國(guó)內(nèi)再生鋁企平均開(kāi)工率63.13%環(huán)比下降3.13個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)調(diào)研企業(yè)反饋，6月重慶地區(qū)大部分鋁廠開(kāi)工率較5月多處于偏穩(wěn)狀態(tài)，小部分鋁廠由于下游訂單不足，出現(xiàn)小幅下滑，較上月下降10%左右。

圖1：6月重慶地區(qū)部分再生鋁企當(dāng)月開(kāi)工率

6月重慶地區(qū)調(diào)研樣本再生鋁企業(yè)總產(chǎn)量約為6.07萬(wàn)噸，較5月下跌4.3%，采購(gòu)總量約4.38萬(wàn)噸左右，較5月跌幅3.5%；6月鋁價(jià)高位回落，下游訂單不足，成品滯銷累庫(kù)，企業(yè)產(chǎn)量，廢鋁采購(gòu)量同比均有明顯下滑。不少企業(yè)表示對(duì)后市行情不太看好，多縮減庫(kù)存量，降低生產(chǎn)，減少損失。另外部分企業(yè)反饋受反開(kāi)票政策的影響，供貨商意見(jiàn)大，導(dǎo)致實(shí)際采購(gòu)量下滑。

圖2：6月重慶地區(qū)部分再生鋁企產(chǎn)品產(chǎn)量，再生鋁原料采購(gòu)量

庫(kù)存方面，當(dāng)月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫(kù)存量為17300噸。較上月跌幅3.9%，6月重慶再生鋁廠庫(kù)存總量明顯下降，庫(kù)存隨鋁價(jià)高位回落，下游鋁廠逢低少量采購(gòu)，貿(mào)易商表現(xiàn)謹(jǐn)慎，接貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)廢鋁貨源緊張。由于下游再生鋁企訂單季節(jié)性走弱，多去庫(kù)減產(chǎn)為主，對(duì)廢鋁的需求減弱，備庫(kù)意愿不足。

圖3：6月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料庫(kù)存

成本方面，6月金屬硅價(jià)格較穩(wěn)定，但實(shí)際占比值變化不大，廢鋁在ADC12成本中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，由于市場(chǎng)貨源緊缺，供貨商掌握著市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，廢鋁價(jià)格難跌，致使鋁合金企業(yè)成本居高不下。據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，6月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價(jià)為19800元/噸，月末價(jià)格為19550元/噸，較5月底相比下跌600元/噸。

圖4：6月中國(guó)再生鋁金錠企業(yè)生產(chǎn)成本占比情況

利潤(rùn)端來(lái)看，截止6月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)錄得-96.8元/噸，較5月末而言下跌37.1元/噸。6月份終端市場(chǎng)特別是房地產(chǎn)，汽車等領(lǐng)域需求跟隨淡季走弱，不少壓鑄廠家出現(xiàn)了減產(chǎn)或者停產(chǎn)的情況，導(dǎo)致再生鋁廠訂單持續(xù)下滑。鋁合金錠價(jià)格陷入內(nèi)卷中，跟跌較快而跟漲卻乏力，企業(yè)利潤(rùn)難以轉(zhuǎn)虧為盈。

圖5：6月重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)監(jiān)測(cè)

市場(chǎng)展望：7月消費(fèi)淡季效應(yīng)延續(xù)，疊加高溫多雨季節(jié)的影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或?qū)⒃俣确啪?，且考慮產(chǎn)廢端表現(xiàn)乏力，預(yù)計(jì)7月市場(chǎng)內(nèi)原生廢鋁產(chǎn)出將有所減少，下游中小型鋁廠受限于需求不足以及生產(chǎn)成本壓力，開(kāi)工率或進(jìn)一步下行，市場(chǎng)整體開(kāi)工或?qū)⒌?span style="font-family:Calibri">50%附近。預(yù)計(jì)7月鋁價(jià)或?qū)⒗^續(xù)向下，以淡季為主的弱勢(shì)運(yùn)行。

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