導(dǎo)語：4-7月份，受檢修裝置集中影響，PP產(chǎn)量增長趨緩，對價(jià)格形成支撐。但進(jìn)入7月底8月初，PP需求未見改善，但前期停車的裝置陸續(xù)恢復(fù)開車，生產(chǎn)端供應(yīng)增長加快，預(yù)計(jì)基本面或因供應(yīng)的回升進(jìn)一步擴(kuò)大。

2季度PP裝置檢修集中 供應(yīng)環(huán)比縮量對PP壓力減輕

2季度，PP供應(yīng)環(huán)比增長縮量對PP市場驅(qū)動(dòng)壓力減輕。2季度雖然有惠州力拓、青島金能、安徽天大等新產(chǎn)能的釋放，但受存量裝置檢修較多的影響，PP開工負(fù)荷率始終處在74%-75%低位水平。低開工負(fù)荷下，2季度產(chǎn)量環(huán)比1季度下滑2.91%。進(jìn)入7月份以來，雖然前期檢修的裝置部分恢復(fù)開車，但中旬左右計(jì)劃外停車裝置增多，令檢修損失量仍在高位。數(shù)據(jù)顯示，7月份PP檢修損失量在69.86萬噸，環(huán)比增加10.30%。而7月份PP開工負(fù)荷率僅在74.68%，產(chǎn)量環(huán)比增長4.23%，供應(yīng)有增長趨勢，但體量壓力尚未顯著放大。

7月底-8月上旬停車裝置回歸增多 ?短線供應(yīng)回升或加快

但通過聚丙烯檢修裝置近期變化來看，7月底-8月初，獨(dú)山子石化老二線、大連西太、久泰能源、中天合創(chuàng)、寧夏寶豐三期、東明石化、神華新疆、中韓石化一線、京博石化一線、神華寧煤2公司2線、蘭州石化、紹興三圓等前期停車裝置已經(jīng)或即將恢復(fù)開車，后期計(jì)劃內(nèi)新增檢修裝置減少，PP由檢修帶來的產(chǎn)量對沖在8月份以后或明顯減弱，預(yù)期供給壓力將逐步增大。

從PP近兩周的開工負(fù)荷率和產(chǎn)量變化來看，均有明顯提升，而且有加快的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，8月2日，PP周開工負(fù)荷率達(dá)到76.53%，較7月25日提升2.21個(gè)百分點(diǎn)，較7月18日提升3.39個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面。8月2日當(dāng)周周產(chǎn)量67.29萬噸，較年內(nèi)周度產(chǎn)量最高水平僅低0.45萬噸。8月2日產(chǎn)量環(huán)比7月25日當(dāng)周增長4.09個(gè)百分點(diǎn)，較7月18日當(dāng)周增長5.77個(gè)百分點(diǎn)。

下游仍處在淡季且經(jīng)營壓力不減  短期對PP或仍難有支撐

目前來看，進(jìn)入8月份，下游領(lǐng)域需求依然不容樂觀。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研及部分貿(mào)易商反饋，目前下游工廠新單跟進(jìn)依然弱于預(yù)期，且盈利狀況不佳，疊加高溫天氣的影響，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，進(jìn)而影響企業(yè)對原材料的采購信心。塑編袋方面，雖然近期降水有所減少，但高溫天氣持續(xù)，水泥袋需求未見好轉(zhuǎn)。且化工袋需求處在淡季，企業(yè)新訂單匱乏，部分企業(yè)低負(fù)荷維持運(yùn)轉(zhuǎn)為主，亦有少部分企業(yè)處在停車中。BOPP膜方面，按往年規(guī)律來看，7月底BOPP需求逐漸轉(zhuǎn)暖，但今年到目前需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游膠帶廠、印刷彩印廠開工負(fù)荷率降低，貿(mào)易商亦消耗前期備貨為主，對BOPP膜采購意愿欠佳，目前BOPP企業(yè)成品庫存仍在走高?？傮w上，目前下游領(lǐng)域整體接單情況未見改善，且成品去較緩，企業(yè)信心普遍不足，預(yù)計(jì)對短期對PP市場或仍難有支撐。

綜合來看，短期PP基本面壓力不減，尤其隨著7月底-8月上旬前期停車裝置的集中回歸，PP供應(yīng)或逐步回升，且回升節(jié)奏加快，或令市場供需壓力進(jìn)一步增大，建議密切關(guān)注企業(yè)開工負(fù)荷率的變化及細(xì)分品類供應(yīng)情況。

（卓創(chuàng)資訊 寧曉琴）