一、當前熱卷及鋼材出口情況

近年來中國鋼材出口強勁，同比大幅增長。從2023年中國全年鋼材出口數(shù)據(jù)來看，2023年中國全年累計出口鋼材達9026.4萬噸，同比增長36.2%。2023年我國對越南出口鋼材924 萬噸，同比增加69%，自此越南成為我國鋼鐵最大出口國。越南海關(guān)總局數(shù)據(jù)顯示，6月份越南進口熱軋卷鋼88.6萬噸，比國內(nèi)產(chǎn)量高出51%，其中中國占進口量的77%?？梢钥吹?，對越南的出口量占整個中國鋼材出口的10%左右，這也是越南首次超越韓國成為我國第一大鋼材出口目的國。分品種來看，2023年我國出口越南熱軋薄寬帶、熱軋窄鋼帶、中厚寬鋼帶等相關(guān)品種總體量約在600萬噸左右，占出口越南鋼材總量的65%，板材類出口至越南的占比非常大。

今年上半年，熱軋卷進口量接近600萬噸，同比增長32%，比國內(nèi)產(chǎn)量高出73%。中國產(chǎn)品占74%，其余來自臺灣、韓國、印度和日本等其他經(jīng)濟體。2024 年上半年，越南花費了 34.6 億美元進口熱軋卷，其中中國進口額為 25 億美元。

二、發(fā)起對熱卷反傾銷調(diào)查的原因

2024年7月29日，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局表示，將正式啟動對原產(chǎn)與中國和印度的熱卷的反傾銷調(diào)查，其表示請求調(diào)查方提供了合理的證據(jù)來證明被調(diào)查的熱軋板卷的傾銷行為，并提供了數(shù)據(jù)，其中中國的傾銷幅度為27.83%?？赡艿脑蛉缦?。

1.對越南國內(nèi)生產(chǎn)商造成威脅

本次調(diào)查主要原因是越南兩家大型鋼鐵企業(yè)和發(fā)和臺塑河靜認為，近年中國對越南熱卷出口的數(shù)量大幅增長，中國熱卷售價從2023年第一季度的618美元/噸下降至2023年第四季度的557美元/噸，導致了越南國內(nèi)生產(chǎn)資源受到進口產(chǎn)品的威脅。連年對越快速的鋼材出口速度和絕對增量，導致越南國內(nèi)鋼鐵市場壓力增加，其本土企業(yè)的抵制情緒增加。

2.全球性貿(mào)易保護主義影響

歐盟是越南的主要出口地區(qū)，而近期歐盟也在啟動對越南的反傾銷調(diào)查。歐盟注意到包括越南在內(nèi)的一些主要出口國從中國進口的鋼鐵量大幅增加，從 2023 年的 420 萬噸增至 600 多萬噸，因此，歐盟認為中國產(chǎn)品可能以配額國家轉(zhuǎn)口的形式進入歐盟。越南的反傾銷調(diào)查可能也是上游壓力的傳導。

三、反傾銷調(diào)查的影響分析

1.短期內(nèi)熱卷的出口量會上升

調(diào)查會在12個月內(nèi)結(jié)束，在調(diào)查期間，為了減少未來可能的反傾銷稅帶來的利潤損失，熱卷出口會提速和上量。

2.如果反傾銷稅落地征收，會對熱卷鋼材的出口造成一定影響

當前越南是中國最大的鋼材出口國，如果反傾銷調(diào)查成立，出口越南的成本提高，中國的熱卷價格會喪失一定競爭能力，出口量可能下滑或增長減緩。

國內(nèi)來看，目前國內(nèi)需求走弱，庫存量始終處在較高位，因此出口成為熱卷的主要消費去向，雖然海外貿(mào)易摩擦不斷，鋼材出口仍然保持較高增速。后續(xù)如果越南反傾銷落地，將對國內(nèi)熱卷市場產(chǎn)生較大的影響，將增加國內(nèi)供應端的壓力。

3.長期來看，影響并不會很大

據(jù)外國媒體報道，大多數(shù)中國貿(mào)易商并不認為越南會出臺反傾銷措施。即使出臺，是否會對中國熱卷出口的價格優(yōu)勢造成較大影響還需要視反傾銷稅稅率而定。如果稅率在3%-4%，中國出口的熱卷仍然具有價格優(yōu)勢，且越南國內(nèi)仍有大部分需求依靠進口。當前越南當?shù)厣a(chǎn)成本依然較高，暫不具備與進口資源的競爭力。據(jù) Mysteel報道，目前越南已有12家包括HoaSen集團在內(nèi)的當?shù)劁撹F企業(yè)反對了和發(fā)和臺塑河靜集團反傾銷調(diào)查的提議。

此外，中越經(jīng)濟聯(lián)系緊密。雖然2016年至2023年期間，越南對進口鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起了10起貿(mào)易防衛(wèi)調(diào)查，其中大部分涉及原產(chǎn)于中國的鋼鐵產(chǎn)品。2019年，越南對部分中國鋼鐵產(chǎn)品征收了3.45%至34.27%的反傾銷稅。但從目前的貿(mào)易數(shù)據(jù)上看，越南進口的中國鋼材金額保持上升趨勢，這并不影響兩國的長期貿(mào)易關(guān)系。

四、對熱卷主力合約的短期影響

當前熱卷整體庫存相比較往年較高，特別是目前處于需求淡季，導致庫存持續(xù)積累。當前鋼廠利潤繼續(xù)下滑，減產(chǎn)矛盾繼續(xù)凸顯。隨著鋼廠檢修增加，對于原料存在利空，也帶動熱卷短期繼續(xù)下行。從鋼材出港量來看有韌性，但出口前景能否持續(xù)向好存在不確定性。