【導(dǎo)語】8月上旬，東南沿海玉米市場價格逐步企穩(wěn)，隨著期貨盤面回升以及南港庫存下降，貿(mào)易心態(tài)好轉(zhuǎn)。下游企業(yè)庫存水平偏低，采購訂單數(shù)量提升，但心態(tài)依舊謹(jǐn)慎。南北港口理論貿(mào)易運(yùn)作負(fù)利情況好轉(zhuǎn)，價格矛盾向上游轉(zhuǎn)移，關(guān)注產(chǎn)區(qū)成本變動。

8月上旬東南沿海各港口玉米整體貿(mào)易活躍度有所好轉(zhuǎn)，初期價格持續(xù)下探，后貿(mào)易報價回升，成交重心止跌，個別港口略有反彈。截至8月9日，以蛇口港為例，國標(biāo)二等玉米港內(nèi)自提報價在2440-2470元/噸，實(shí)際成交價格多圍繞在2400-2420元/噸，相比7月底價格持穩(wěn)。期間北港貿(mào)易商運(yùn)作積極性下降，收購積極性降低，收購價格回落，集港量維持低位，主要消化港內(nèi)庫存。南發(fā)平倉價格多隨盤面進(jìn)行基差交易，南北港口倒掛幅度收窄，截至8月9日，南北港口理論貿(mào)易利差-95元/噸左右，實(shí)時貿(mào)易利差-30元/噸左右，較上月末提升50元/噸左右。

8月上旬對東南沿海玉米價格影響的主要因素為心態(tài)與庫存。8月初玉米期貨盤面延續(xù)弱勢，8月5日主力合約結(jié)算價格跌破2300元/噸，8月7日主力合約結(jié)算價跌至2263元/噸，對市場貿(mào)易心態(tài)持續(xù)形成利空影響。隨后期貨盤面出現(xiàn)回升跡象，截至8月9日收盤，主力合約結(jié)算價回升至2307元/噸，市場心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，對東南沿海市場價格也呈現(xiàn)一定支撐作用。

與此同時，北港貿(mào)易環(huán)節(jié)現(xiàn)貨交投活躍度持續(xù)低位，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)為采取基差交易的模式，并且隨主力合約交割時間臨近，受期貨盤面的變動，北港交投價格逐步向期貨價格靠攏，期現(xiàn)貨趨于平水運(yùn)作，北港平倉價格下跌，與南港的價格矛盾弱化。

庫存方面，首先自7月開始北方港口貿(mào)易集港量持續(xù)低位，以貿(mào)易自主集港消化港內(nèi)庫存為主，整體庫存量高于去年同期，截至8月9日，北方四個主要玉米貿(mào)易港口的庫存總量約300萬噸，高于去年同期接近46%。但南方廣東港（粵東港區(qū)）截至8月8日內(nèi)貿(mào)外玉米庫存總量約77.2萬噸，較7月末下降約25%。北港庫存寬裕，而南港庫存減少，其原因主要是南北港貿(mào)易持續(xù)倒掛所致，而隨著南港庫存減少，對貿(mào)易環(huán)節(jié)報價以及心態(tài)均有一定支撐。

其次，東南沿海地區(qū)下游企業(yè)由于前期市場價格持續(xù)走弱，以及受期貨影響對后市的看空情緒，采購積極性較弱，企業(yè)加工庫存持續(xù)減少，截至7月底東南沿海下游飼料企業(yè)現(xiàn)貨庫存平均天數(shù)在25天以內(nèi)，部分企業(yè)庫存不足15天，已經(jīng)低于正常采購周期。

在期貨盤面回升、南港庫存下降以及下游企業(yè)庫存偏低的情況，東南沿海地區(qū)玉米貿(mào)易報價止跌回升，市場交投活躍度有所增加，整體成交重心也逐步上移，加之北港價格下跌，南北港口貿(mào)易負(fù)利情況好轉(zhuǎn)。

8月中下旬是傳統(tǒng)玉米市場青黃不接的時期，但今年對于東南沿海地區(qū)玉米市場來說，供應(yīng)端貨源相對充裕，疊加相關(guān)替代品，預(yù)期供應(yīng)端的話語權(quán)不會很強(qiáng)，貿(mào)易環(huán)節(jié)根據(jù)成本報價，南北港口貿(mào)易利差或在盈利線上下窄幅波動。價格矛盾將轉(zhuǎn)向北方港口與產(chǎn)區(qū)，東北產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力提升，價格或有回落空間。

（卓創(chuàng)資訊 鄒駿）