9月4日，滬深兩市震蕩走弱，成交5593億元。期指標(biāo)的全線走低，上證50指數(shù)跌0.85%，滬深300指數(shù)跌0.65%，中證500指數(shù)跌0.31%，中證1000指數(shù)跌0.47%。

盤后數(shù)據(jù)顯示，上證50ETF期權(quán)市場(chǎng)成交活躍度上升，持倉量增加。當(dāng)日，持倉量為1652830張，較前一交易日增加73947張。其中，認(rèn)購持倉為990300張，較前一交易日增加69206張；認(rèn)沽持倉662530張，較前一交易日增加4741張。持倉量PCR為0.669，較前一交易日上升0.0451。成交量方面,合計(jì)成交1028803張，較前一交易日增加86562張。其中，認(rèn)購成交564013張，較前一交易日增加35311張；認(rèn)沽成交464790張，較前一交易日增加51251張。成交量PCR為0.8241，較前一交易日上升0.0419。

其余期權(quán)品種成交活躍度分化。具體來看，上交所滬深300ETF期權(quán)成交量為806720張，持倉量為1335989張，成交額為3.272億元；上交所中證500ETF期權(quán)成交量為1408649張，持倉量為1229392張，成交額為9.046億元；華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量為318207張，持倉量為1059091張，成交額為0.787億元；易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量為195075張，持倉量為556779張，成交額為0.389億元；深證100ETF期權(quán)成交量為67935張，持倉量為137976張，成交額為0.225億元；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交量為870280張，持倉量為1212683張，成交額為3.056億元；深交所滬深300ETF期權(quán)成交量為134850張，持倉量為256426張，成交額為0.604億元；深交所中證500ETF期權(quán)成交量為214797張，持倉量為304132張，成交額為1.548億元；上證50股指期權(quán)成交量為25910張，持倉量為66570張，成交額為0.578億元；滬深300股指期權(quán)成交量為61762張，持倉量為190846張，成交額為2.292億元；中證1000股指期權(quán)成交量為130859張，持倉量為236693張，成交額為8.092億元。

各品種期權(quán)購沽隱含波動(dòng)率有所反彈，但整體仍處于低位。當(dāng)日，上證50ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1343，上交所滬深300ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1396，上交所中證500ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1843，華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.2149，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.2164，深證100ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1717，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.2003，深交所滬深300ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1407，深交所中證500ETF期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1932，上證50股指期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1434，滬深300股指期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.1464，中證1000股指期權(quán)加權(quán)隱含波動(dòng)率為0.2106。

短線標(biāo)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，關(guān)注期權(quán)保險(xiǎn)策略。另外，中小盤標(biāo)的日內(nèi)波動(dòng)加大，但隱含波動(dòng)率與標(biāo)的走勢(shì)將延續(xù)負(fù)相關(guān)性。后續(xù)在標(biāo)的反彈時(shí)深度虛值期權(quán)隱含波動(dòng)率容易快速回落，從而造成“看對(duì)方向還虧損”的情況，故抄底的投資者需要謹(jǐn)慎購買深度虛值期權(quán)。中長(zhǎng)期來看，各大指數(shù)估值處于歷史低位，下方空間有限，但上漲壓力也較大，建議賣出淺實(shí)值看跌期權(quán)。同時(shí)，持有現(xiàn)貨或期貨多頭的投資者，可賣出虛值看漲期權(quán)，構(gòu)建備兌策略，以降低持倉成本、增厚利潤(rùn)為主。