重點(diǎn)關(guān)注

銅：

市場(chǎng)情緒偏暖，倫銅價(jià)格破位上漲。昨天有色金屬價(jià)格全部上漲，其中倫銅價(jià)格上破前期高位。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，宣布降息50BP，顯示了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于防止經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑的強(qiáng)烈決心，從長(zhǎng)期看有助于支撐市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好?；诿缆?lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)，市場(chǎng)也提高了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心。從基本面的角度看，銅全球庫(kù)存去化，也有利于對(duì)價(jià)格形成支撐。LME銅庫(kù)存連續(xù)回落，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存去化速度加快。電網(wǎng)和發(fā)電領(lǐng)域電線電纜訂單增加明顯，支撐線纜企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)走高和增加原料采購(gòu)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)和冶煉廠生產(chǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)，精銅供應(yīng)面臨壓力。但是，全球總庫(kù)存依然偏高，可能限制價(jià)格向上彈性。在具體的交易策略上，我們更加傾向于價(jià)格偏低時(shí)，以多頭思路為主。套利上，國(guó)內(nèi)庫(kù)存去化速度加快，現(xiàn)貨走勢(shì)偏強(qiáng)，關(guān)注期限正套。

所長(zhǎng)早讀

政策預(yù)期持續(xù)升溫，增量政策增加收入值得期待

觀點(diǎn)分享：19日國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)9月份新聞發(fā)布會(huì)，就制定國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引目錄，制定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法、持續(xù)推動(dòng)民間投資高質(zhì)量發(fā)展、提升“信易貸”工作水平等內(nèi)容展開(kāi)。發(fā)改委政策研究室主任、新聞發(fā)言人金賢東發(fā)言提到：宏觀政策適度加力、更加精準(zhǔn)，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)；積極穩(wěn)妥實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制；多渠道增加居民收入，不斷提高居民消費(fèi)能力；加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制；制定國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引目錄，制定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法；持續(xù)推動(dòng)解決影響民間投資高質(zhì)量發(fā)展的制約瓶頸；加快整合融資信用服務(wù)平臺(tái) 原則上一個(gè)省份只保留一個(gè)省級(jí)平臺(tái)；研究擴(kuò)大全國(guó)鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄。在國(guó)內(nèi)高頻宏觀和信貸數(shù)據(jù)偏弱、美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，以及高層繼續(xù)提及努力完成全年增長(zhǎng)目標(biāo)的背景下，市場(chǎng)對(duì)政策面穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期繼續(xù)升溫，而此次發(fā)布會(huì)上涉及的多渠道增加居民收入，適時(shí)推出一批增量政策舉措尤值得期待。

今日早評(píng)

黃金：聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息通道白銀：震蕩回升

銅：庫(kù)存持續(xù)減少，支撐價(jià)格

鋁：價(jià)格持續(xù)抬升

氧化鋁：現(xiàn)貨價(jià)格支撐氧化鋁期貨價(jià)格

鋅：宏觀偏暖，支撐價(jià)格

鉛：價(jià)格企穩(wěn)

鎳：宏觀支撐，供需施壓

不銹鋼：震蕩運(yùn)行

錫：震蕩反彈

工業(yè)硅：弱勢(shì)運(yùn)行為主

碳酸鋰：降息輻射疊加礦端減量，鋰價(jià)暫穩(wěn)

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：預(yù)期回暖，短線反彈

熱軋卷板：預(yù)期回暖，短線反彈

硅鐵：多空博弈，偏弱震蕩

錳硅：低位震蕩

焦炭：一輪提漲落地，寬幅震蕩

焦煤：寬幅震蕩

動(dòng)力煤：大秦線檢修在即，震蕩偏強(qiáng)

玻璃：需求無(wú)明顯改善跡象

對(duì)二甲苯：短期反彈，中期趨勢(shì)仍偏弱

PTA：短期反彈，中期仍偏弱

MEG：中期仍偏弱，11-01正套

橡膠：震蕩偏強(qiáng)

合成橡膠：強(qiáng)勢(shì)格局延續(xù)

瀝青：成本反彈，供需平乏

LLDPE：短期有支撐，中期趨勢(shì)偏弱

PP：現(xiàn)貨小跌，成交尚可

燒堿：期貨貼水，短期震蕩

紙漿：寬幅震蕩

甲醇：震蕩運(yùn)行

尿素：短期震蕩，基本面壓力仍較大

苯乙烯：多eb空bz、壓縮BZN

純堿：成交氣氛不溫不火

LPG：成本反彈，現(xiàn)貨繼續(xù)推漲

PVC：日盤(pán)回彈，基本面弱勢(shì)難改

燃料油：繼續(xù)回彈，短線轉(zhuǎn)強(qiáng)

低硫燃料油：跟隨原油反彈，高低硫價(jià)差延續(xù)收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：基本面仍弱勢(shì)，空配思路對(duì)待

短纖：現(xiàn)貨維穩(wěn)，產(chǎn)銷(xiāo)一般

瓶片：現(xiàn)貨上調(diào)，成交放量

棕櫚油：關(guān)注印度的進(jìn)口需求

豆油：關(guān)注成本端的影響

豆粕：美豆微跌，連粕回調(diào)幅度或有限

豆一：新豆上市壓力，仍偏弱震蕩

玉米：偏弱運(yùn)行

白糖：震蕩上行

棉花：受益于商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升

花生：偏弱運(yùn)行