重點關(guān)注

原油、純堿、焦煤焦炭、工業(yè)硅、生豬

原油：長期看，油價走勢與美債長端收益率保持同步。因此，如果未來1個多月市場押注美聯(lián)儲降息弱化，油價可能同步跟隨美債10年期收益率反彈，直至新一輪降息信號出現(xiàn)外下跌。短期地緣仍值得關(guān)注，關(guān)注當?shù)貢r間10號以色列外長訪問美國結(jié)果，可能給出以色列反擊伊朗具體方式（是否涉及打擊能源設施）更多信號，建議保持關(guān)注。策略上，短期可逢低做多，WTI或挑戰(zhàn)80美元/桶。

純堿：短期偏弱。國內(nèi)純堿市場穩(wěn)中偏強，市場成交氣氛不佳，情緒謹慎。純堿裝置小幅波動，個別企業(yè)恢復生產(chǎn)，新訂單接收一般。下游企業(yè)節(jié)前適量備貨，現(xiàn)采購情緒不明顯，按需為主?，F(xiàn)階段期貨定價壓力主要來自供應壓力較大以及倉單壓力較大，玻璃廠此前已經(jīng)有過備貨，對倉單壓價較多，盤面定價承壓。后期需要注意政策刺激尚未證偽，不排除未來再次因樂觀預期走強的可能。

焦煤焦炭：期現(xiàn)回歸，震蕩市。前期上漲定義為伴隨著宏觀轉(zhuǎn)好從而出現(xiàn)的報復性反彈，隨著情緒充分計價，市場回歸理性?；久婢S度來看，鋼廠利潤在這一時期迎來快速修復，鐵水也在快速復產(chǎn)，預計鐵水10月日均產(chǎn)量是能回到230萬噸，相比9月是環(huán)比增加6萬噸，但鐵水的快速修復也就意味著前期鋼材所形成的低產(chǎn)量優(yōu)勢正在不斷瓦解，在需求沒有真正落在工作量上之前，鋼廠的利潤也會在這過程中被不斷的侵蝕，對于原料來說就會形成一定的跌價的風險。所以在盤面回落到當前位置后，后續(xù)或?qū)⒊尸F(xiàn)出偏震蕩的行情，周度級別圍繞在1400-1550附近，交易機會需等待新的錨點。

工業(yè)硅：倉單壓力依舊顯著，近遠月價差或進一步擴大。當前工業(yè)硅基本面尚未明顯改善，行業(yè)庫存去化幅度并不大，國慶后下游補庫力度減弱，進入補庫真空期，對工業(yè)硅需求邊際降低。此外，11月底集中注銷倉單制度，終將會把倉單矛盾拖回現(xiàn)實。考慮今年倉單體量以及流出必須性，本月起倉單矛盾開始被市場交易。一方面，盤面跌幅要較現(xiàn)貨更深才能使得現(xiàn)貨基差走強，倉單提前流出。另一方面，本月SI2411與SI2412兩合約價差將進一步擴大，或走闊至3500-4000元/噸甚至更高才會有期現(xiàn)入場接華東等倉單，但此時亦需關(guān)注近端的絕對估值水位。后續(xù)而言，關(guān)注本月月底西南地區(qū)的減產(chǎn)體量、終端地產(chǎn)在政策刺激下的恢復情況等。

生豬:假期期間生豬現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)先跌后漲走勢，市場前期預期假期后集團增量，需求承接力差，現(xiàn)貨弱勢下跌。然而，假期期間集團日均出欄量維持較高水平，且節(jié)后首日屠宰量較節(jié)前下跌幅度有限，且二育盼望低價入場情緒并未兌現(xiàn)，肥標價差持續(xù)走擴，刺激市場二育及壓欄情緒。此外，仔豬價格近期持續(xù)下跌，外購仔豬育肥養(yǎng)殖成本降至至13000元/噸以下，3月合約套保外購仔豬利潤觸及200元/頭。綜合來看，近端壓欄累庫驅(qū)動漸顯，但成本邏輯抑制遠端預期，正套結(jié)構(gòu)或?qū)⒕S持。

所長早讀

牛兒你來，但別亂來！

觀點分享：10月9日午間，國務院新聞辦公室發(fā)布預告稱，將于2024年10月12日（星期六）上午10時舉行新聞發(fā)布會，請財政部部長藍佛安介紹“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。受此消息影響，股指在早盤下跌的基礎(chǔ)之上有所反彈，但之后繼續(xù)下跌，主力IF2411全日下跌7.62%。牛市結(jié)束了嗎？大概率沒有！現(xiàn)在管理層對股市是“想讓你來，又怕你亂來”，既不想出現(xiàn)瘋牛市，更不愿市場回暖半途而廢，所以降溫了踩油門，漲狠了踩剎車，估計會是經(jīng)?？吹降膬煞N動作。就在剛才，央行發(fā)布消息，創(chuàng)設首期規(guī)模5000億元互換便利。

今日早評

黃金：高位回落

白銀：快速下行

銅：庫存減少，價格下跌受限

鋅：樂觀情緒減退，高位調(diào)整

鉛：基本面施壓，偏弱運行

鎳：震蕩運行

不銹鋼：震蕩運行

錫：震蕩回升

工業(yè)硅：單邊大幅下跌，月差持續(xù)走闊

碳酸鋰：宏觀情緒回落，鋰價或震蕩偏弱

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩

螺紋鋼：寬幅震蕩

熱軋卷板：寬幅震蕩

硅鐵：多空博弈，偏弱震蕩

錳硅：庫存高企，偏弱震蕩

焦炭：寬幅震蕩

焦煤：基差修復，寬幅震蕩

動力煤：供應階段收緊，寬幅震蕩

玻璃：市場價格偏弱運行

對二甲苯：短期回調(diào)，中期偏強

PTA：短期回調(diào)，中期偏強，1-5反套

MEG：低庫存，偏強震蕩市，1-5正套

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：短期震蕩運行，基本面有支撐

瀝青：高位震蕩

LLDPE：短期回落調(diào)整

PP：現(xiàn)貨下跌，市場欠佳

燒堿：短期偏強震蕩

紙漿：震蕩運行

甲醇：承壓運行

尿素：偏弱運行

苯乙烯：12-02反套

純堿：市場成交氣氛不佳

LPG：高位震蕩

PVC：持續(xù)回調(diào)，基本面弱勢難改

燃料油：窄幅震蕩，基本面仍有支撐

低硫燃料油：震蕩走勢為主，外盤高低硫價差小幅收窄

集運指數(shù)（歐線）：空單酌情逢低止盈

短纖：現(xiàn)貨維穩(wěn)，產(chǎn)銷一般

瓶片：現(xiàn)貨下調(diào)，產(chǎn)銷清淡

豆粕：美豆收漲，或反彈震蕩

豆一：新糧上市壓力持續(xù)，偏弱運行

玉米：關(guān)注收儲情況

白糖：關(guān)注巴西降雨

花生：關(guān)注油廠收購