重點(diǎn)關(guān)注

銅、玻璃銅：短期缺乏矛盾，價(jià)格走勢(shì)震蕩。中國(guó)利好政策持續(xù)釋放，長(zhǎng)周期依然看好，但是美國(guó)9月CPI全線超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期迅速降溫，美元指數(shù)連續(xù)上行。微觀方面，假期之后國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)增加，現(xiàn)貨從升水轉(zhuǎn)為貼水，主要因短期消費(fèi)偏弱和精銅產(chǎn)量依然偏高。從線纜和銅桿的角度看，電線電纜企業(yè)開工率整體回落，銅桿企業(yè)開工率尚未恢復(fù)到假期之前的水平。同時(shí)，短期原料緊張有所緩解，銅產(chǎn)量依然處于歷史同期高位。但從更長(zhǎng)周期來看，國(guó)內(nèi)利好政策持續(xù)實(shí)施，預(yù)計(jì)后期將落地形成實(shí)物工作量，提高銅的消費(fèi)。明年銅冶煉處于虧損狀態(tài)，可能導(dǎo)致全球精銅產(chǎn)量承壓，使得全球銅庫存處于偏低的位置，將有助于提升銅價(jià)的向上彈性。從策略上看，我們認(rèn)為加工利潤(rùn)修復(fù)，現(xiàn)貨升貼水開始轉(zhuǎn)強(qiáng)時(shí)，單邊依然存在買入機(jī)會(huì)。

玻璃：短期偏強(qiáng)，后期仍有壓力。國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格穩(wěn)中有漲，河北沙河市場(chǎng)成交價(jià)格上漲，華東、華中、東北、西南個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)有所上調(diào)。近期多數(shù)市場(chǎng)交投氛圍繼續(xù)好轉(zhuǎn)，中下游按需采購為主，階段性補(bǔ)貨增加。短期需要注意玻璃11合約持倉規(guī)模偏高因素，當(dāng)然也要看到目前11合約價(jià)格已經(jīng)達(dá)到湖北、河北主流交割品價(jià)格以上，后期玻璃倉單或可能進(jìn)一步增加。玻璃供應(yīng)端后期或進(jìn)一步減產(chǎn)，近一段時(shí)間在期現(xiàn)商主動(dòng)補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)下，主產(chǎn)地庫存連續(xù)下降。未來壓力或來自倉單回流現(xiàn)貨以及被期貨鎖定的貨源返售現(xiàn)貨市場(chǎng)。

所長(zhǎng)早讀

券商互換便利項(xiàng)下陸續(xù)買入股票，價(jià)值藍(lán)籌、高股息資產(chǎn)或成首選

觀點(diǎn)分享：據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，自10月21日央行開展證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）首次操作以來，券商積極推進(jìn)SFISF業(yè)務(wù)落地。上海證券報(bào)記者了解到，繼中金公司在SFISF項(xiàng)下率先買入股票之后，國(guó)泰君安10月24日也使用互換便利借貸資金順利完成了增持股票的首筆交易。此外，中信證券已在滬深交易所同步完成首批互換便利操作，財(cái)通證券已完成首次交易相關(guān)的質(zhì)押操作手續(xù)。10月24日，國(guó)泰君安利用互換便利借貸資金順利完成了增持股票的首筆交易。在此之前，國(guó)泰君安于10月21日與中債信用增進(jìn)公司簽署《債券借貸協(xié)議》；10月22日完成互換便利業(yè)務(wù)全市場(chǎng)首單國(guó)債換入交易；10月23日完成互換便利業(yè)務(wù)全市場(chǎng)首批國(guó)債質(zhì)押式回購交易。國(guó)泰君安表示，堅(jiān)定看好我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，將充分利用SFISF操作工具，發(fā)揮證券公司專業(yè)優(yōu)勢(shì)，積極履行金融機(jī)構(gòu)社會(huì)責(zé)任，提振投資者信心，為資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。SFISF利好券商權(quán)益自營(yíng)加杠桿，由于對(duì)沖比例低，且允許投資計(jì)入其他權(quán)益工具，券商或傾向采取高股息策略，在降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取相對(duì)穩(wěn)定收益。加杠桿方向或以價(jià)值藍(lán)籌、高股息股票為主。

今日早評(píng)

黃金：再創(chuàng)新高白銀:震蕩反彈

銅：缺乏明確驅(qū)動(dòng)，價(jià)格震蕩

鋁：價(jià)格重心抬升，持續(xù)震蕩

氧化鋁：價(jià)格繼續(xù)向上突破

鋅：高位運(yùn)行，關(guān)注流動(dòng)性變化

鉛：寬幅震蕩

鎳：海外宏觀情緒有所回升，基本面或限制彈性

不銹鋼：庫存小幅增加，原料成本限制底部

錫：震蕩回升

工業(yè)硅：行業(yè)庫存再次累庫，弱勢(shì)基本面依舊

碳酸鋰：區(qū)間震蕩，關(guān)注潛在換月波動(dòng)

鐵礦石：震蕩反復(fù)

硅鐵：需求逐步見頂，偏弱震蕩

錳硅：工廠報(bào)價(jià)情緒低迷，低位震蕩

焦炭：宏觀發(fā)酵，寬幅震蕩

焦煤：宏觀發(fā)酵，寬幅震蕩

動(dòng)力煤：觀望情緒濃厚，寬幅震蕩

玻璃：沙河市場(chǎng)成交價(jià)格上漲

對(duì)二甲苯：多PX空PTA

PTA：多原油空PTA，1-5反套

MEG：1-5反套

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：震蕩承壓

瀝青：產(chǎn)庫齊升，區(qū)間震蕩

LLDPE：短期震蕩盤整

PP：市場(chǎng)窄幅整理為主

燒堿：市場(chǎng)提前交易淡季預(yù)期

紙漿：震蕩運(yùn)行

甲醇：反彈格局延續(xù)

尿素：合理估值區(qū)間內(nèi)小幅上移

苯乙烯：紙貨交割最后一天，強(qiáng)勢(shì)末尾，中期偏弱

純堿：市場(chǎng)成交氣氛一般

LPG：震蕩延續(xù)

PVC：短期震蕩盤整

燃料油：夜盤窄幅震蕩，基本面仍有支撐

低硫燃料油：震蕩走勢(shì)為主，外盤高低硫價(jià)差繼續(xù)小幅收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：市場(chǎng)情緒過熱，短線或沖高回落

短纖：跟隨原料震蕩

瓶片：跟隨原料震蕩

棕櫚油：馬來10月產(chǎn)量或好于預(yù)期

豆油：受美豆和棕櫚油走勢(shì)影響

豆粕：美豆沖高回落，連粕回調(diào)震蕩

豆一：回調(diào)震蕩

玉米：震蕩偏強(qiáng)

白糖：等待北半球數(shù)據(jù)指引

棉花：短期震蕩走勢(shì)關(guān)注下游需求

雞蛋：偏弱震蕩

生豬：供需邊際轉(zhuǎn)好，交割邏輯切換

花生：關(guān)注油廠收購