【導(dǎo)語(yǔ)】10月中旬過(guò)后，隨著仔豬價(jià)格觸底跌至成本線(xiàn)附近，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄熱度升溫，低成本撬動(dòng)仔豬補(bǔ)欄需求提升。結(jié)合仔豬價(jià)格季節(jié)性走勢(shì)圖分析，未來(lái)兩月仔豬價(jià)格存繼續(xù)上漲可能。但補(bǔ)欄成本線(xiàn)偏高后影響補(bǔ)欄需求，疊加仔豬存欄量增加，仔豬漲價(jià)區(qū)間或在320-450元/頭以?xún)?nèi)。

仔豬均價(jià)跌轉(zhuǎn)漲，未來(lái)隨著季節(jié)性走勢(shì)或繼續(xù)走強(qiáng)

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，全國(guó)7公斤仔豬出欄均價(jià)為320.56元/頭，較10月16日漲30.56元/頭，漲幅10.54%。自6月中旬過(guò)后，對(duì)四季度和2025年一季度看漲預(yù)期導(dǎo)致補(bǔ)欄需求減少，仔豬價(jià)格一路回落，直至跌至成本線(xiàn)290元/頭附近，一方面養(yǎng)殖端低價(jià)停售，自留意向增加。一方面當(dāng)前仔豬補(bǔ)欄成本偏低，對(duì)應(yīng)未來(lái)商品豬育肥成本在13.0-13.5元/公斤，虧損風(fēng)險(xiǎn)不高，詢(xún)價(jià)熱度開(kāi)始升溫。10月中旬開(kāi)始，部分規(guī)模集團(tuán)公司增加仔豬外購(gòu)，仔豬由跌轉(zhuǎn)漲。

按照過(guò)去8年仔豬價(jià)格漲跌規(guī)律進(jìn)行季節(jié)性分析，一般來(lái)說(shuō)，11-12月隨著集團(tuán)公司未來(lái)一年出欄規(guī)劃確立，仔豬外采需求增加。另一方面，11-12月仔豬雖然要經(jīng)過(guò)冬季降溫帶來(lái)的腹瀉高峰期，但經(jīng)過(guò)9-10月仔豬降價(jià)過(guò)后，補(bǔ)欄成本下行，育肥虧損風(fēng)險(xiǎn)降低。

成本線(xiàn)以上的出欄均價(jià)支撐仔豬價(jià)格上漲，但仔豬補(bǔ)欄成本高位或影響補(bǔ)欄需求

10-12月補(bǔ)欄的仔豬，出欄時(shí)間或在明年4-6月前后。而未來(lái)4-6月出欄的生豬對(duì)應(yīng)的是2024年6-8月前后的能繁母豬，期間能繁母豬月度環(huán)比分別增加1.05%，0.07%和下滑0.12%。結(jié)合規(guī)?；潭忍嵘龓?lái)的產(chǎn)效提升，預(yù)期出欄量增幅或超過(guò)2%。而結(jié)合當(dāng)期供應(yīng)和需求數(shù)據(jù)分析，在不考慮豬病和其他特殊因素的影響下，預(yù)計(jì)理論生豬出欄均價(jià)或仍在成本線(xiàn)以上，仔豬補(bǔ)欄需求或仍有一定增長(zhǎng)。

同時(shí)，結(jié)合補(bǔ)欄成本線(xiàn)分析，按照97%成活率和當(dāng)下的飼料成本進(jìn)行仔豬補(bǔ)欄成本的理論值推算，7公斤仔豬補(bǔ)欄成本在320-450元/頭，出欄成本線(xiàn)或在14.0-14.5元/公斤，結(jié)合未來(lái)市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)分析，或處于育肥虧損風(fēng)險(xiǎn)值以下，對(duì)于仔豬補(bǔ)欄需求或仍有一定偏強(qiáng)支撐。而高于450元/頭成本線(xiàn)進(jìn)行補(bǔ)欄，育肥成本線(xiàn)或在14.5元/公斤以上，若飼料成本和冬季疫病風(fēng)險(xiǎn)疊加，或推漲出欄成本線(xiàn)，仔豬補(bǔ)欄需求存下滑可能。

小體重豬源存欄穩(wěn)步增加，未來(lái)仔豬供應(yīng)量或提升

同時(shí)，我們結(jié)合能繁母豬存欄量推算2024年11月-次年2月小體重生豬存欄量，不考慮豬病和疫病風(fēng)險(xiǎn)的前提下，11月-次年1月，20公斤以下小體重豬源存欄量理論值月度環(huán)比分別增長(zhǎng)3.39%、1.88%和0.10%，2025年2月下滑0.41%?？紤]當(dāng)前出欄仔豬仍有一定利潤(rùn)，加上年底結(jié)賬期到來(lái)，企業(yè)或增加資金流水，加上育肥舍的空欄受限，仔豬外銷(xiāo)可能性增加。疊加小體重豬源存欄增加，未來(lái)仔豬供應(yīng)量或穩(wěn)步提升，一定程度限制仔豬價(jià)格的持續(xù)上漲。

綜上所述，11-12月結(jié)合季節(jié)性特點(diǎn)，仔豬價(jià)格或有所上漲，且在320-450元/頭以?xún)?nèi)，育肥風(fēng)險(xiǎn)較小，仔豬補(bǔ)欄需求或?qū)r(jià)格上漲也有一定支撐。但超過(guò)450元/頭后，仔豬育肥成本線(xiàn)上升，虧損風(fēng)險(xiǎn)提高，加之仔豬供應(yīng)量穩(wěn)步增加，仔豬市場(chǎng)向供過(guò)于求轉(zhuǎn)換，仔豬價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足。因此，11-12月仔豬價(jià)格或運(yùn)行區(qū)間在320-450元/頭以?xún)?nèi)。

（卓創(chuàng)資訊 李晶）