報(bào)告品種：鋁

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份中國(guó)共進(jìn)口鋁土礦1155.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少25.68%。1-9月份共進(jìn)口1.19億噸，較去年同期增加1284萬(wàn)噸，同比增12.03%。愛(ài)擇統(tǒng)計(jì)，截至10月中旬，我國(guó)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能共8835萬(wàn)噸，其中國(guó)產(chǎn)礦使用產(chǎn)能共約2837萬(wàn)噸，占比32.1%。進(jìn)口礦使用產(chǎn)能共約5998萬(wàn)噸，占比67.9%。巨大需求之下我國(guó)對(duì)于進(jìn)口礦需求不斷擴(kuò)大，尤其在印尼禁礦之后對(duì)幾內(nèi)亞依賴程度增加，目前礦石總對(duì)外依存度達(dá)61%左右。

隨著開(kāi)采硬件及運(yùn)輸效率的提升，幾內(nèi)亞雨季對(duì)礦山影響相對(duì)減小，雨季期間發(fā)運(yùn)情況較往年同期均有所回升。愛(ài)擇統(tǒng)計(jì)，8月份幾內(nèi)亞礦山共發(fā)運(yùn)1201.2萬(wàn)噸，較去年同期增加39.5萬(wàn)噸。9月共發(fā)運(yùn)976.7萬(wàn)噸，較去年同期增加49.8萬(wàn)噸。10月上旬共發(fā)運(yùn)631.2萬(wàn)噸，較去年同期增加193.8萬(wàn)噸。其中礦山M周發(fā)運(yùn)維持于100-130萬(wàn)噸左右，礦山B、礦山H等礦山也開(kāi)始加大發(fā)運(yùn)。礦山J也在10月份恢復(fù)發(fā)運(yùn)，第二船共發(fā)出17萬(wàn)噸。年內(nèi)中鋁、國(guó)電投、阿夏普拉等礦山也受航道使用費(fèi)等問(wèn)題影響，但并未因此影響其下游用戶生產(chǎn)。港口方面到貨也有小幅增加，盡管港口鋁土礦尚未有明顯累庫(kù)，但到船頻次較前期有增加，到船后快速疏港發(fā)至下游用戶。隨著幾內(nèi)亞雨季結(jié)束礦山發(fā)運(yùn)回升，至11月上旬國(guó)內(nèi)港口到貨將進(jìn)一步回升。

2023年與2024年7-10月中旬幾內(nèi)亞礦山發(fā)貨量（萬(wàn)噸）

年內(nèi)幾內(nèi)亞油庫(kù)爆炸、罷工及稅收等外部事件頻發(fā)，但突發(fā)事件并未影響礦山生產(chǎn)。僅二季度博法地區(qū)礦山與幾內(nèi)亞政府協(xié)商航道使用費(fèi)問(wèn)題暫停約14天發(fā)運(yùn)，費(fèi)用達(dá)成一致恢復(fù)發(fā)運(yùn)。其他礦山多參照該礦山標(biāo)準(zhǔn)繳納費(fèi)用，并未影響發(fā)運(yùn)。此次GAC受航道使用費(fèi)問(wèn)題影響，本月中旬暫未對(duì)外發(fā)運(yùn)。其礦山方面仍維持正常生產(chǎn)，目前正與相關(guān)部門(mén)協(xié)商，若進(jìn)展順利月內(nèi)有望恢復(fù)發(fā)運(yùn)。其礦石除自用以外主要流向印度及中國(guó)地區(qū)，使用進(jìn)口鋁土礦氧化鋁企業(yè)礦石庫(kù)存基本于60天以上。整體來(lái)看，征稅等事件并不少見(jiàn)，對(duì)市場(chǎng)存在短時(shí)影響，而遠(yuǎn)期供應(yīng)方面依然是增加為主。但供應(yīng)增加的同時(shí)需求端亦在穩(wěn)步增長(zhǎng)，礦石價(jià)格仍以高位運(yùn)行為主。

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