2024年10月31日，由東航期貨主辦的“藍海密劍四季度培訓(xùn)會”在上海圓滿召開。本次培訓(xùn)會圍繞“重磅政策下的市場解讀與股指及國債期貨機遇展望”，邀請資深市場人士進行分享，公司重點合作機構(gòu)代表受邀參加本次會議。

四季度宏觀政策理解及指數(shù)配置機會

聯(lián)海資產(chǎn)投資總監(jiān)趙赫在《四季度政策理解及指數(shù)配置機會》的演講中，主要強調(diào)了2024年政策對金融市場的影響，并對未來的投資方向提出了建議。他分析了政策出臺的背景，包括房地產(chǎn)市場的下跌對金融服務(wù)實體經(jīng)濟的挑戰(zhàn)、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的需求，以及關(guān)鍵政策會議對未來發(fā)展的影響。趙赫認為，政策的核心在于提供流動性和債務(wù)劃轉(zhuǎn)，預(yù)期將對A股市場及股指期貨產(chǎn)生深遠的影響。他認為銀行通過資產(chǎn)證券化“輕裝上陣”后，回收的錢可以更好的服務(wù)普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融、科技金融五個方向，并推薦定投滬深300和中證500指數(shù)等寬基指數(shù)作為普通投資者的策略。若未來上市中證A500期貨品種，對于機構(gòu)投資者，他建議中證A500的套期保值策略，并強調(diào)了政策對資本市場的積極影響，認為這是一次只許贏不許輸?shù)母母铩?/p>

總的來說，趙赫的演講核心在于解讀政策對金融市場的影響，并提供了相應(yīng)的投資策略。他強調(diào)了政策的重要性，并對未來市場的發(fā)展持樂觀態(tài)度，同時為不同類型投資者提供了具體的投資建議。

當(dāng)前債券市場的投資機會

南京盈懷私募基金管理有限公司總經(jīng)理周庭佐，在《當(dāng)前債券市場的投資機會》的分享聚焦于兩大要點。首先，他概述了債券市場的構(gòu)成及其蘊藏的機會，指出債券市場由利率債、信用債和可轉(zhuǎn)債三大板塊構(gòu)成，各板塊內(nèi)部的定價邏輯差異顯著。利率債的研究側(cè)重于宏觀經(jīng)濟分析，而信用債和可轉(zhuǎn)債則更依賴于中觀和微觀層面的研究。這些債券品種在過去為投資者帶來了可觀的收益，特別是在2021年地產(chǎn)危機后，高收益市場的表現(xiàn)與權(quán)益市場不相上下，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債市場也展現(xiàn)出良好的收益潛力。

此外，周庭佐還深入探討了國債期貨的影響因素及他對當(dāng)前市場的整體看法。他強調(diào)，國債定價受經(jīng)濟基本面、政策面、資金面和供需等多重因素影響，且不同階段的主導(dǎo)因素有所不同。例如，9月24日前，經(jīng)濟基本面是驅(qū)動30年國債牛市的主要因素，而之后政策面則成為核心影響因素。短期內(nèi)，債券市場可能面臨震蕩，甚至小幅走熊的風(fēng)險，但從中長期來看，牛市格局可能并未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

股指期權(quán)策略解析

交易藝術(shù)匯創(chuàng)始人陳竑廷在《股指期權(quán)策略解析》中強調(diào)了期權(quán)市場在處理高波動行情中的重要性，指出許多人對期權(quán)存在誤解，只看到其高倍數(shù)收益而忽視了風(fēng)險。他解釋了期權(quán)策略的多樣性，包括量化中性策略和期權(quán)中性策略，特別是雙賣策略，并強調(diào)了期權(quán)交易圍繞方向、時間和波動率三個維度，與傳統(tǒng)期貨和股票不同。陳竑廷還提到，期權(quán)的非對稱特性使其在劇烈波動的市場中具有優(yōu)勢，尤其是在心理承受能力和資金管理方面。

此外，陳竑廷討論了期權(quán)策略的實際應(yīng)用，如牛市價差策略，并強調(diào)了期權(quán)在攻防切換、保護利潤以及在關(guān)鍵行情中提供保護的能力。他提醒期權(quán)賣方需要對可能的虧損有清晰的認識，并在大行情中活下來。同時，他也提到了期權(quán)買方在面對劇烈波動時，因為虧損有限，所以更能持有倉位。陳竑廷還強調(diào)了波動率在期權(quán)定價中的關(guān)鍵作用，以及高波動率對期權(quán)權(quán)利金的影響，特別是在波動率爆炸性增長時對期權(quán)賣方構(gòu)成的危險。他的觀點突出了理解和正確應(yīng)用期權(quán)策略的重要性，以及在現(xiàn)代金融市場中期權(quán)提供的靈活性和策略選擇。

東航期貨主辦的“藍海密劍四季度培訓(xùn)會”在上海成功舉辦，通過提供線下深度學(xué)習(xí)機會，促進了市場資深人士與投資者之間的深度交流，趙赫、周庭佐、陳竑廷等嘉賓分享了宏觀政策、債券市場及股指期權(quán)策略的獨到見解，為與會者打開了金融市場智慧寶庫的大門，展現(xiàn)了“藍海密劍”作為金融知識交流與策略創(chuàng)新平臺的重要價值，未來，“藍海密劍”將持續(xù)助力投資者在金融市場中穩(wěn)健前行。