報(bào)告品種：菜油、菜粕、花生

概述

菜系：普遍表示后期政策影響太大，具有較大不確定性。四季度菜籽供應(yīng)仍偏充足，但12月往后菜籽到港少，目前買船幾乎沒有。當(dāng)下因?yàn)椴似尚詢r(jià)比提高，飼料中的添加比例有增加的跡象。如果限制加菜籽進(jìn)口，會(huì)利多其他的副產(chǎn)品，國產(chǎn)DDGS禽料用的多，已經(jīng)適應(yīng)了。進(jìn)口菜粕方面，目前不管是從俄羅斯、烏克蘭還是澳洲都是虧損的，品質(zhì)不穩(wěn)定，還差5-6個(gè)蛋白，且集裝箱發(fā)運(yùn)容易發(fā)霉。菜油消費(fèi)比較剛性，一季度的供應(yīng)預(yù)計(jì)偏緊。

油脂替代：相較于2022年的豆棕替代，今年趨勢和結(jié)構(gòu)較為近似，但從絕對量上來看沒有2022年那么極端，相較于2022年棕櫚油需求還有壓縮空間。

花生：廣東當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶種地越來越少，生活水平提高，種的少且基本自己消化不流通，種植減10%左右，農(nóng)村95%去油坊自榨。當(dāng)前產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格倒掛，新產(chǎn)季東北產(chǎn)區(qū)因天氣原因晾曬受阻，當(dāng)前普遍在10-11個(gè)水，南方市場接受度較差，等待干貨發(fā)運(yùn)。

一、調(diào)研背景和路線

1、調(diào)研背景

近期油脂油料市場波動(dòng)加大，但是各品種價(jià)格分化卻又較為明顯，菜系面臨國際菜籽減產(chǎn)及國際貿(mào)易關(guān)系更加復(fù)雜的局面，花生更是與近月來油脂的強(qiáng)勢走勢偏背離，為一步了解菜系和花生產(chǎn)業(yè)端的變化，此行來到華南地區(qū)進(jìn)行菜系和花生市場的調(diào)研，華南地區(qū)是進(jìn)口菜籽的主要壓榨和消費(fèi)區(qū)，也是花生的主銷區(qū)，此次調(diào)研對于掌握菜系和花生的基本面情況具有較大的幫助，在此也特別感謝鄭州商品交易所的大力支持。

2、調(diào)研路線：廣州-東莞-陽江-茂名

二、調(diào)研內(nèi)容

1、廣州糧油批發(fā)市場-花生貿(mào)易商A

年貿(mào)易量1.5-2w噸，在東北及河南產(chǎn)區(qū)采買過篩成品為主，308品種最多。主供下游食品市場（餐飲、零食加工及商超等），輻射半徑500公里，具體區(qū)域包括廣東、廣西、淮南、江西、湖南等地。

通過一調(diào)節(jié)庫存的大小，二量大產(chǎn)地拿貨有優(yōu)勢來管理價(jià)格波動(dòng)。

季節(jié)性：下游批發(fā)市場流通量一年四季比較均勻，僅春節(jié)前三個(gè)月貿(mào)易量略多一點(diǎn)，該貿(mào)易商四季度貿(mào)易量達(dá)6000-8000噸水平，以做大周期流通為主，維持客戶渠道穩(wěn)定，在夏天淡季會(huì)考慮投機(jī)博弈。

廣東地區(qū)油料及商品米市場是分開的，廣州東莞市場以商品米為主，茂名市場以油料為主；廣西地區(qū)不區(qū)分，批發(fā)市場貨源油料商品各占一半。廣州沒有進(jìn)口米，基本很少，有也是緬甸過來的小顆粒紅米，3-5月份會(huì)來一部分，進(jìn)潮汕市場，需求主要為端午節(jié)粽子。

當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶種地越來越少，生活水平提高，種的少且基本自己消化不流通，種植減10%左右，農(nóng)村95%去油坊自榨。

新產(chǎn)季東北產(chǎn)區(qū)因天氣原因晾曬受阻，當(dāng)前普遍在10-11個(gè)水，南方市場接受度較差，等待干貨發(fā)運(yùn)，9個(gè)水最適宜，濕度大易發(fā)霉。

2、廣州-糧油經(jīng)銷商B

油脂經(jīng)銷商，經(jīng)營主要以中包裝油為主，小包裝油不到5%。中包裝消費(fèi)下游主要以大餐飲（單位學(xué)校大食堂、連鎖餐飲店）為主，食品工業(yè)為輔。包裝油主要流向兩個(gè)渠道，一是大餐飲，主要包括糧油市場和供應(yīng)鏈，二是食品工業(yè)。中包裝的價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)，漲的時(shí)沒有散油漲的塊，跌的時(shí)比散油跌的快。中包裝主要是調(diào)和油和大豆油，目前調(diào)和油99%

豆油，棕櫚油現(xiàn)在只剩剛需，8月份之前還是50%，8月份之后99%。一旦價(jià)差超過2塊配方就會(huì)變。

廣東中包裝油脂消費(fèi)量大概（月需求）：廣州市場120萬桶、深圳100萬桶、佛山60萬桶、東莞80萬桶。油脂比例上隨時(shí)調(diào)整，目前豆油用量最大。

包裝油定價(jià)考慮因素：工廠報(bào)價(jià)、自己的頭寸、競爭對手報(bào)價(jià)、未來趨勢判斷。

目前調(diào)和油里仍存在99%棕的調(diào)和油，一部分是為了滿足油炸等特定需求，還有一部分是固定客戶群體的消費(fèi)偏好，認(rèn)為添加棕櫚油可以去除豆腥味，但99棕價(jià)格較高，銷量有限。

豆油在食品工業(yè)領(lǐng)域很難對棕櫚油發(fā)生替代，相較于2022年的豆棕替代，今年趨勢和結(jié)構(gòu)較為近似，但從絕對量上來看沒有2022年那么極端，相較于2022年棕櫚油需求還有壓縮空間。

3、東莞-油廠C

油脂年貿(mào)易量約130萬噸，期現(xiàn)貿(mào)易80-90萬噸，倉儲(chǔ)40-50萬噸。貿(mào)易部分中50多萬噸棕櫚油，20多萬噸豆油，10萬噸菜油，10萬噸菜粕。油廠是分提和精煉為主，下游客戶是貿(mào)易和渠道，有食品廠和中包裝，中包裝主要輻射珠三角附近。

菜籽到港：今年7-8-9月月均9-10船菜籽，預(yù)計(jì)11-12月月均5船。

棕櫚油庫存：今年沒有壓力，對于國內(nèi)進(jìn)口并沒有樂觀的預(yù)期，不會(huì)壓庫。

4、廣州-菜粕貿(mào)易商D

菜粕市場需求情況：近期因?yàn)榭闪坎蛔?，且華南地區(qū)菜粕性價(jià)比出來，基差和一口價(jià)都比較低，下游接受度高，華南菜粕消費(fèi)好轉(zhuǎn)。另外，大豆通關(guān)問題和菜籽反傾銷關(guān)稅擔(dān)憂促進(jìn)菜粕消費(fèi)意愿。因菜籽反傾銷政策，不敢冒12-1月違約風(fēng)險(xiǎn)買賣其合同，后期貨源有不確定性。菜粕性價(jià)比還是在，廣東目前已有菜粕惜售，挺貨意愿強(qiáng)。華東菜粕性價(jià)比不足，庫存較高。主要原因北方雜粕太多，選擇性多（如芝麻粕、花生粕、棉粕、ddgs等），但南方選擇性有限，葵粕不足后，就只有轉(zhuǎn)向菜粕。

菜粕的添加比例變化：目前因?yàn)椴似尚詢r(jià)比提高，飼料中的添加比例有增加的跡象。菜粕飼料添加比例不好估計(jì)，禽料有2-3%，也有10-15%。本土部分養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)在用菜粕取代豆粕用于豬料，評(píng)估點(diǎn)在單位蛋白含量。豬料中菜粕最多3個(gè)點(diǎn)，主要是因?yàn)轭伾?/span>

進(jìn)口菜粕：目前進(jìn)口菜粕，不管是從俄羅斯、烏克蘭還是澳洲都是虧損的，品質(zhì)不穩(wěn)定，還差5-6個(gè)蛋白，且集裝箱發(fā)運(yùn)容易發(fā)霉，澳洲菜粕質(zhì)量比加粕差，但是比俄羅斯和烏克蘭的好些。預(yù)計(jì)進(jìn)口顆粒粕10-1月月均15-18萬噸。

國產(chǎn)DDGS禽料用的多，已經(jīng)適應(yīng)了，后續(xù)如果反傾銷導(dǎo)致壓榨菜粕沒有了，ddgs的使用量預(yù)計(jì)會(huì)增加，利多副產(chǎn)品。

5、東莞-油廠E

企業(yè)概況：2024年預(yù)計(jì)壓榨60多萬噸菜籽，2萬多噸大豆。油籽端是總部集采為主，年初會(huì)向總部報(bào)采購計(jì)劃，但具體采購仍需看壓榨利潤而定，該企業(yè)集團(tuán)有直接進(jìn)口國外的渠道，在加拿大有農(nóng)場。目前基本是壓榨加拿大菜籽，近兩年沒有壓榨澳菜籽。

銷售與庫存情況：下游銷售有30-40%主要是用于內(nèi)陸儲(chǔ)備輪換，其余銷量是以包裝油的形式進(jìn)行銷售。貿(mào)易流向主要是川渝，最遠(yuǎn)到過西藏。今年油罐車運(yùn)費(fèi)漲幅明顯。該企業(yè)菜油基本預(yù)售完畢，菜粕略有超賣，目前菜油、菜粕提貨均較好。菜油約50%已點(diǎn)價(jià)完畢。華南地區(qū)豆菜粕價(jià)差在750-800元/噸，菜粕在豬料和禽料中的添加比例提升，性價(jià)比較高使得菜粕更受市場青睞。該企業(yè)廠區(qū)罐容菜粕菜油都是2萬噸，當(dāng)前菜油菜粕都是零庫存。

市場預(yù)期：受政策影響，11-12月船期到港連少，遠(yuǎn)期買船謹(jǐn)慎。如果中加政策延續(xù)，四季度菜油基差預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，看好菜油價(jià)格。

6、東莞-油廠F

兩條生產(chǎn)線，一期是3500噸生產(chǎn)線，可以進(jìn)行大豆和菜籽雙榨，二期是2500噸的菜籽壓榨生產(chǎn)線。2024年1-10月菜籽壓榨20萬噸，11月還有一船菜籽到港，預(yù)計(jì)年內(nèi)菜籽壓榨總量可達(dá)24萬噸。

銷售與庫存情況：兩廣及福建地區(qū)很少吃菜油，基本都流向銷區(qū)。該企業(yè)大部分是銷售散油，主要流向是湖南、湖北和江西，陜甘寧也在發(fā)。另外也會(huì)做品牌包裝油發(fā)往云貴川。東莞是菜粕的主銷區(qū)，菜粕不會(huì)流出，還會(huì)有一些流入。該企業(yè)菜籽庫存三四萬噸，加上后續(xù)有一條船，共計(jì)可能會(huì)有十萬多噸。

豆菜粕價(jià)差情況：菜粕水產(chǎn)消費(fèi)減量，而豬料禽料的菜粕比例上升，部分自繁自養(yǎng)企業(yè)的豬料中菜粕添加比例可高達(dá)10%，飼料企業(yè)對菜粕的需求較大。菜粕消費(fèi)不錯(cuò)是因?yàn)樾詢r(jià)比高，豆菜粕價(jià)差在800元/噸左右，菜粕蛋白38-39，僅比豆粕少4-5個(gè)蛋白。如果加拿大菜籽進(jìn)口不來，那么蛋白粕供給還應(yīng)主要還是看豆粕，沒有菜粕問題也不大。華南有一小部分剛需，現(xiàn)在可以用葵花粕顆粒粕彌補(bǔ)剛需，豆菜粕價(jià)差可以縮到很小。

后市預(yù)期：就菜粕總量而言，下游庫存預(yù)計(jì)做不到年底，豆菜粕價(jià)差預(yù)計(jì)會(huì)縮窄。菜油價(jià)格需要關(guān)注政策端，如果菜籽進(jìn)不來，后市菜油預(yù)計(jì)仍有較大的上漲空間。

當(dāng)?shù)鼗ㄉ拖M(fèi)情況：23年兩廣地區(qū)花生油消費(fèi)量約50-60萬噸，針對今年消費(fèi)情況，公司內(nèi)部反饋有分歧，銷售業(yè)務(wù)員反映今年花生油銷量同比有增長，但主管反映增長不明顯，實(shí)際消費(fèi)情況或維持穩(wěn)定。銷量增長的原因是因?yàn)榛ㄉ蛢r(jià)格同比下降，而其他油脂價(jià)格同比上漲。但今年月餅用花生油數(shù)量同比下降50%，因?yàn)榻衲隂]人吃月餅，導(dǎo)致月餅產(chǎn)銷量大幅下降，帶動(dòng)月餅用花生油數(shù)量大幅下降。

花生油成本：今年該工廠采購花生油散油的成本最低跌至13000元/噸以下，十一之后花生油散油價(jià)格迅速上漲，近期已經(jīng)漲至14000元/噸，漲幅超過1000元/噸，主要原因是花生粕價(jià)格跌至2900元/噸以下，而原料花生價(jià)格上漲，油廠挺價(jià)銷售花生油?；ㄉ褪袌鲑忎N氛圍較好。

采購花生油意愿：今年花生油價(jià)格跌至近幾年低位之后，油廠囤積花生油的意愿上升。由于小包裝花生油品牌溢價(jià)較多，且小包裝價(jià)格維持穩(wěn)定，花生油散油價(jià)格下降，令小包裝花生油利潤率上升。

7、東莞-油廠G

共有兩條生產(chǎn)線，一期3000噸，二期雙榨大豆4200噸、菜籽3000噸。

銷售與庫存情況：該企業(yè)菜粕主要是輻射珠三角，菜粕目前預(yù)售完了。菜油主要是儲(chǔ)備入庫。截止到10月，該公司菜籽壓榨30萬噸。未來兩個(gè)月仍有2-3船菜籽到港，預(yù)計(jì)年內(nèi)菜籽壓榨總量可達(dá)43-45萬。90%的菜油進(jìn)儲(chǔ)備，10%銷往貿(mào)易商。此前受菜籽菜粕庫存大，該企業(yè)曾停機(jī)了半個(gè)月。目前菜粕提貨很好，性價(jià)比高，去庫快，生產(chǎn)線已經(jīng)開機(jī)。菜籽一條半船庫存，菜粕一萬多噸。

市場預(yù)期：華南菜油庫存估計(jì)未來2-3周還會(huì)繼續(xù)去化，基差預(yù)計(jì)逐漸走好。盤面影響因素多，期價(jià)不確定。該企業(yè)預(yù)計(jì)11月-1月當(dāng)?shù)仄髽I(yè)每家進(jìn)口菜籽2-3船，遠(yuǎn)月無買船。華南菜粕賣了80-90%，菜粕提貨很好，性價(jià)比高，去庫快。

8、東莞-糧油市場花生批發(fā)商H

銷售品類：東北花生多一些，色澤白；河南花生賣的少一些，色澤黑；同樣價(jià)格，東北花生好賣，河南貨比東北貨便宜一毛才好賣。當(dāng)前河南貨：8個(gè)半水分；東北貨：11個(gè)水分。

庫存量：最多幾千噸，目前沒有庫存，流轉(zhuǎn)庫存在5天至一個(gè)月銷量，銷售周期1-2個(gè)月。

運(yùn)輸方式：汽運(yùn)為主，海運(yùn)為輔，海運(yùn)便宜幾十元每噸。汽運(yùn)3天時(shí)間到（河南運(yùn)費(fèi)280-300元/噸），東北運(yùn)費(fèi)420-440元/噸，海運(yùn)船期少，時(shí)間周期長，運(yùn)至南沙港口。

價(jià)格：當(dāng)前產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格倒掛，目前沒有建庫，先把之前買入的貨銷售完畢再說，落袋為安，前期囤貨虧怕了。

銷量：同比下降20%，今年比20年同期少一半。23年過完端午節(jié)之后需求一直差，原因一是當(dāng)?shù)氐投水a(chǎn)業(yè)外移導(dǎo)致人口減少（3000萬降至1000萬人口），進(jìn)而需求減少；二是電商銷售影響沖擊批發(fā)市場銷售量。

建庫考慮因素：一看價(jià)格，二看干度。存貨需要水份在8.5%以下，當(dāng)前東北貨水份達(dá)不到?？紤]8個(gè)篩上8000-8400元/噸囤貨，囤貨需要考慮諸多因素。

走貨情況：前幾天漲價(jià)時(shí)走貨快，這兩天價(jià)格下跌走貨慢。銷售利潤微薄，20-40元/噸。

當(dāng)?shù)乩鋷欤喝甏蚶洌?/span>40-60元/月的冷庫費(fèi)。

9、東莞-糧油市場花生批發(fā)商I

市場及企業(yè)概況：本市場花生貿(mào)易量占東莞的40%，輻射佛山、廣州、東莞，企業(yè)有篩選設(shè)備。

銷售量：今年銷量同比降30%，今年價(jià)格雖然下降，但銷量并沒有好轉(zhuǎn)。主要是當(dāng)?shù)厝丝跍p少，消費(fèi)少，所有商戶的銷量都在下降。一年比一年差，從22年疫情快結(jié)束時(shí)開始銷量出現(xiàn)下降，持續(xù)至今。

銷售淡旺季：銷售量不穩(wěn)定，好的時(shí)候一天最多幾百噸，今年市場內(nèi)的檔口數(shù)量穩(wěn)定，但賣量均減少。疫情前最多一天可以賣到600噸，現(xiàn)在不到400噸。

本地花生產(chǎn)銷：本地種植少，沒有采購或銷售過本地花生。

銷售品種：以精米為主，東北米占比80%，河南米占比20%。

存貨：店面有100多噸存貨，暫時(shí)沒考慮建庫，邊采邊賣，短平快，現(xiàn)在東北米水份高，等到東北米水份降低和價(jià)格合適后，再考慮建庫。

當(dāng)?shù)乩鋷熨M(fèi)用：首月40元/噸，后面每月60元/噸的冷庫費(fèi)。

東北米水份及運(yùn)輸：現(xiàn)在發(fā)過來東北米的水分10，以汽運(yùn)為主。

存儲(chǔ)時(shí)間：海運(yùn)回來可以放20天。

10、陽江-花生油廠J

業(yè)務(wù)：地方區(qū)域性油廠，花生精煉線和浸出線，花生壓榨產(chǎn)能100噸/天，其中，小榨四成多，大榨五成多。以往油不夠賣而沒有做貿(mào)易，今年開始做散油貿(mào)易，月貿(mào)易量2000噸。

產(chǎn)業(yè)思路：看好廣東花生壓榨產(chǎn)能的發(fā)展前景，跨界轉(zhuǎn)型做糧油生產(chǎn)和貿(mào)易，認(rèn)為廣東對花生米的需求集中在小油坊，關(guān)注如何與小油坊共生發(fā)展。一方面，老油坊人漸漸退休，后代不去干，但是購銷渠道還在；另一方面，單純買賣是購銷行為，而做生產(chǎn)是品牌行為。

產(chǎn)品認(rèn)知：認(rèn)為廣東花生油風(fēng)味和北方的完全不同。一方面是原料因素，認(rèn)為要做好的花生油，應(yīng)當(dāng)去現(xiàn)貨市場買原料，不好的原料會(huì)影響風(fēng)味。二方面是生產(chǎn)工藝因素，比如，以前的小榨是蒸熟直接壓榨，為提高出油率又加入炒制工序，其中的清香型花生油的原料炒制環(huán)節(jié)的溫度控制在130℃。此外，認(rèn)為廣東基層小油坊引領(lǐng)著花生油生產(chǎn)工藝朝著輕加工、清香、健康方向發(fā)展。

貨源：主要采購華北、東北貨源，偏好小顆?；ㄉ?，嘗試過塞內(nèi)加爾花生米，也嘗試過接貨期貨交割品。本地貨源方面，廣東多丘陵和黏土地，且地塊連片種植情況不佳，花生種植生產(chǎn)的機(jī)械化程度較低，更加依賴人工，所以種植成本高，導(dǎo)致本地產(chǎn)的花生貴，2024年新季花生達(dá)到7元/斤的水平，因?yàn)橘F，廣東花生流入當(dāng)?shù)赜头粔赫?，很難進(jìn)入工廠榨油。此外，往年六月份廣東本地花生米收獲上市，供應(yīng)維持半個(gè)月時(shí)間，期間自家小包裝花生油銷量受到替代，然而，今年同期自家銷量沒怎么掉，由此推測今年本地花生產(chǎn)量減少。

銷路：自家銷往粵西地區(qū)，如陽江、茂名、湛江等地，前幾年銷量增幅均可達(dá)兩成，然而今年增不動(dòng)了。此外，自家有做少量中包裝花生油供應(yīng)當(dāng)?shù)鼐频?。認(rèn)為廣東月餅、魚丸對花生油的用量較大。認(rèn)為消費(fèi)數(shù)據(jù)難統(tǒng)計(jì)，對當(dāng)?shù)鼗ㄉ拖M(fèi)的數(shù)量概念較模糊。全國花生油消費(fèi)300多萬噸，廣東占比三成，可達(dá)七八十萬噸。

花生麩和花生粕：小榨線產(chǎn)出花生麩，相比大榨線產(chǎn)出的花生粕更有營養(yǎng)，體現(xiàn)在油脂含量上?，F(xiàn)在花生麩賣得動(dòng)，花生粕賣不動(dòng)。花生粕比豆粕多四個(gè)蛋白，一個(gè)蛋白60塊錢，廣東花生粕年產(chǎn)量不到十萬噸，而豆粕可達(dá)七八百萬噸，花生粕銷路看豆粕。此外，花生粕含油小于1%，黃曲霉100以上，蛋白48%以上，做水產(chǎn)飼料就可以就近消化，只要求蛋白，國標(biāo)黃曲霉放寬50至100，有價(jià)差就可以替代?；浳魉a(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，九十月份是花生麩和花生粕的使用旺季。華南在11月份以后停止投放魚苗，等到二三月份再開始，而華東則是溫度8℃以下停止投放魚苗。最近飼料廠購買漁粉的價(jià)格腰斬，漁粉的替代效應(yīng)強(qiáng)于花生粕。

11、茂名-內(nèi)資油廠K

企業(yè)為菜籽壓榨廠，主要為在兩湖地區(qū)的集團(tuán)提供菜油。菜籽年壓榨量70萬噸，月壓榨量在2000-2500噸之間，還有1000噸的精煉產(chǎn)能，以及待建的1000噸產(chǎn)能的包裝油生產(chǎn)線。23年企業(yè)壓榨了62萬噸菜籽，24年預(yù)計(jì)壓榨58萬噸菜籽，由于電力設(shè)備問題有所減量。目前企業(yè)有筒倉容8萬噸、貨倉容約1萬噸、油罐容5萬噸。今年已落地7-8條船，壓榨40萬噸菜籽。遠(yuǎn)期供應(yīng)方面，11月確認(rèn)一條，12月無，1月未確認(rèn)是否有。

銷售與庫存情況：菜油散油絕大部分通過專列火車集裝箱運(yùn)往湖南和川渝，運(yùn)費(fèi)200-300元/噸，少部分包裝油再周邊地區(qū)也有銷售。該企業(yè)集團(tuán)有60%的菜油由該工廠供給，剩余40%為進(jìn)口菜油。目前工廠庫存無壓力，菜油由于直接交付集團(tuán)不存在提貨問題，菜粕有1300噸庫存，近期提貨良好不愁銷。在目前豆菜現(xiàn)貨價(jià)差下，菜粕出貨量可觀，主要消費(fèi)渠道是供給周邊飼料廠和貿(mào)易商，占比4：6；茂名的羅非魚等水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)達(dá)菜粕水產(chǎn)需求不差。

進(jìn)口問題：如果后期關(guān)稅政策落地，工廠除了榨菜籽外幾乎沒有別的選擇，大豆不是集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)所以轉(zhuǎn)榨大豆沒有意義，因此有且只能壓榨菜籽?？紤]到加菜籽的斷供，后期可能會(huì)在政策允許的情況下轉(zhuǎn)而進(jìn)口澳菜籽。不過澳菜籽的品質(zhì)和性價(jià)比沒有加菜籽高，包括俄菜籽也是類似，性價(jià)比均低于加菜籽，主要還是澳菜籽的出油率略低，菜粕的蛋白倒不是該工廠主要考慮的因素。

遠(yuǎn)月銷售情況：菜油由于基本是內(nèi)部消化，不存在遠(yuǎn)月銷售的問題。菜粕目前還有40%的12月貨沒有銷售，相對看好后市愿意留存一部分份額。由于菜粕目前性價(jià)比較好，銷售節(jié)奏較快。

下游需求情況：集團(tuán)包裝菜油消費(fèi)和去年相比基本持平，菜油的季節(jié)性消費(fèi)不會(huì)特別明顯，除了川渝的花椒油需求外，一般國內(nèi)過節(jié)前的需求對會(huì)比較好；每年的淡季一般也是對應(yīng)春節(jié)之后。近些年由于廣東省湖南人口流動(dòng)增加，對菜油的需求也有潛在的增量，雖然實(shí)際的體現(xiàn)增量的時(shí)間較長，但是確實(shí)廣東小包裝油的未來可能的需求亮點(diǎn)。

后市預(yù)期：政策的影響太大，現(xiàn)在沒有辦法輕易下判斷；菜籽買船就這些，菜油消費(fèi)又比較剛性，一季度的供應(yīng)肯定是偏緊的。不過假設(shè)沒有關(guān)稅政策，現(xiàn)在的菜油、菜粕基差也是很低的位置，尤其是菜粕基差是較為罕見的低位，下方空間極為有限。整體對菜系基差較為看好。

12、茂名-花生小型壓榨公司L

粵西茂名地區(qū)情況：本地小作坊偏多，1800多家，一天5袋花生米，500斤，一年約12-16萬噸。一個(gè)月平均壓榨2萬斤左右花生油。廣西玉林，廣東茂名主要油料米地區(qū)，預(yù)計(jì)花生米需求60萬噸左右。

品牌：自有，熱榨原漿濃香油，類型5.33L（1斤），5L（9.14斤），2.5L，500ml，5升120多/壺，約11.5元/斤，去年高的時(shí)候14-15元/斤，跟隨原料價(jià)格波動(dòng)。線下+線上結(jié)合，百姓自榨減少，主要購買為主。

原料采購：過篩和色選東北308通貨為主，香味更好，河南米偏少，原來魯花八為主，308用量少，河北天府三少量。唐山海運(yùn)費(fèi)漲價(jià)，前期一個(gè)柜9200，11月份10700元/柜。一個(gè)柜28-30噸，一口價(jià)點(diǎn)對點(diǎn)到庫，周期7-20天不等。

土榨品質(zhì)：土榨香味濃郁，源頭控制品質(zhì)。政府抽檢黃曲霉嚴(yán)格，米和油都檢查。進(jìn)市場，快檢黃曲霉。

消費(fèi)：小作坊榨油為主，大品牌占比30-40%，季節(jié)性消費(fèi)大一些，主要政府和企業(yè)福利。本土牌子，香味沒有土榨濃郁。中秋節(jié)消費(fèi)好轉(zhuǎn)，價(jià)格偏低。整體經(jīng)濟(jì)下行后，消費(fèi)出現(xiàn)一定下滑。

出油率：唐山308，100斤46%出油，花生小日本44%出油，花生餅，1.74元/斤，3480元/噸。

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