宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、財(cái)政部在沙特成功發(fā)行20億美元主權(quán)債券

財(cái)政部在沙特成功發(fā)行20億美元主權(quán)債券。其中，3年期12.5億美元，發(fā)行利率為4.284%；5年期7.5億美元，發(fā)行利率為4.340%。此次美元主權(quán)債券總認(rèn)購(gòu)金額397.3億美元，是發(fā)行金額的19.9倍，其中5年期認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)27.1倍，是近年來(lái)全球主權(quán)債券發(fā)行最高倍數(shù)。3年期、5年期美元主權(quán)債券發(fā)行利率較同期限美國(guó)國(guó)債利差分別為1個(gè)基點(diǎn)和3個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)美元債券市場(chǎng)最低利差紀(jì)錄。

2、下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期押注

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表最新講話表示，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀暗示聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需“急于”降息。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，所以美聯(lián)儲(chǔ)可以謹(jǐn)慎考慮決策。勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)回到更正常水平，預(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)朝著2%的目標(biāo)下降，盡快有時(shí)會(huì)出現(xiàn)“顛簸”，利率路徑取決于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景。鮑威爾講話后，利率市場(chǎng)下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期押注。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

周四A股再度回調(diào)，全天僅不足500股飄紅，科技板塊集體跳水，ST板塊繼續(xù)獨(dú)立走勢(shì)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.73%報(bào)3379.84點(diǎn)，深證成指跌2.83%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.4%，北證50跌2.25%，科創(chuàng)50跌3.21%，萬(wàn)得全A跌2.43%。市場(chǎng)成交額回落至1.87萬(wàn)億元，終結(jié)連續(xù)2萬(wàn)億成交紀(jì)錄。2、港股延續(xù)跌勢(shì)，恒生指數(shù)跌1.96%報(bào)19435.81點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌3.08%，雙雙創(chuàng)下9月末以來(lái)低位；恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌2.21%。醫(yī)藥、科技、地產(chǎn)、原材料板塊跌幅居前。大市成交1732.62億港元，南向資金大幅凈買(mǎi)入196.56億港元，騰訊控股、阿里巴巴分別獲凈買(mǎi)入16.28億港元、9.38億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大指數(shù)收盤(pán)小幅下跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.47%報(bào)43750.61點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.6%報(bào)5949.17點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)跌0.64%報(bào)19107.65點(diǎn)。新能源汽車(chē)股大幅下挫，特斯拉、小鵬汽車(chē)跌超5%，蔚來(lái)汽車(chē)跌近4%。大型科技股漲跌不一，阿斯麥漲近3%，蘋(píng)果漲逾1%，亞馬遜、谷歌、博通跌逾1%。

美債收益率漲跌不一，短期美債收益率明顯走高，10年期及以上美債收益率下滑。2年期美債收益率漲6.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.36%，3年期美債收益率漲4.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.317%，5年期美債收益率漲2.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.331%，10年期美債收益率跌1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.44%，30年期美債收益率跌4.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.587%。

紐約市場(chǎng)尾盤(pán)，美元指數(shù)漲0.36%報(bào)106.8682，歐元兌美元跌0.32%報(bào)1.053，英鎊兌美元跌0.33%報(bào)1.2667，澳元兌美元跌0.48%報(bào)0.6454，美元兌日元漲0.51%報(bào)156.2705，美元兌加元漲0.44%報(bào)1.406，美元兌瑞郎漲0.48%報(bào)0.8903，離岸人民幣兌美元跌92個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2523。

今日提示

10:00 中國(guó)10月規(guī)模以上工業(yè)增加值

10:00 中國(guó)1-10月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資

21:30 美國(guó)11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布月報(bào)，預(yù)計(jì)今年全球石油消費(fèi)量將增加92萬(wàn)桶/日，不及2023年增速的一半。2025年，需求將增長(zhǎng)99萬(wàn)桶/日。月報(bào)稱(chēng)，如果OPEC+繼續(xù)推進(jìn)恢復(fù)生產(chǎn)的計(jì)劃，全球石油供應(yīng)過(guò)剩將進(jìn)一步加劇。

2、夜盤(pán)動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）

國(guó)內(nèi)期貨夜盤(pán)收盤(pán)跌多漲少。丁二烯橡膠跌2.84%，玻璃跌2.67%，焦炭、純堿、20號(hào)膠、焦煤、豆二跌超1%；燃油、棕櫚油、低硫燃料油漲超1%。

策略參考和回顧

【期指】昨日A股各主要指數(shù)集體回落，上證跌1.73%，深成指跌3.4%，北證跌2.25%，創(chuàng)業(yè)板跌3.4%，科創(chuàng)50跌3.21%，全市場(chǎng)成交18712億元，縮量1706億元，全市場(chǎng)超4800只個(gè)股下跌，全A平均股價(jià)20.75，跌2.95%。期指普跌，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)入調(diào)整，注意短期連續(xù)縮量對(duì)市場(chǎng)人氣的影響。近期美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，人民幣貶值壓力加大，國(guó)內(nèi)股市中，港股的調(diào)整壓力較大，并對(duì)A股形成不利影響。注意短期風(fēng)險(xiǎn)，原多單可考慮避險(xiǎn)，等待市場(chǎng)企穩(wěn)信號(hào)。

【貴金屬】滬金夜盤(pán)小幅震蕩反彈，滬銀窄幅波動(dòng)，滬金主力收于595.5，跌幅為0.82％，白銀主力收于7612，跌幅為0.51％。昨晚美國(guó)PPI同比增長(zhǎng)2.4%，略超預(yù)期。今天早晨鮑威爾講話偏鷹，并聲稱(chēng)不急于降息，美元有繼續(xù)上行的可能，市場(chǎng)對(duì)于12月降息的概率降低。市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)特朗普上臺(tái)的價(jià)格進(jìn)行定價(jià)，貴金屬趨于震蕩偏弱，市場(chǎng)對(duì)于貴金屬后市的不確定性仍存。

【有色】夜盤(pán)有色分化。銅低開(kāi)高走，盤(pán)面略有企穩(wěn)，持倉(cāng)小幅增加。鋁交易節(jié)奏與銅基本同步，上游氧化鋁對(duì)鋁的影響有所減弱。鉛鋅震蕩，錫鎳走勢(shì)偏弱。近期有色的焦點(diǎn)在于美元，強(qiáng)美元背景下，有色難有較好表現(xiàn)，但后期美元漲幅減弱后，部分自身供需面改善的有色，有望逐步企穩(wěn)。

【黑色金屬】宏觀方面，美元指數(shù)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)寬松的貨幣政策受限；特朗普上任后或?qū)χ袊?guó)商品加征60-100%關(guān)稅。產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前建筑鋼材需求淡季，冬季鋼材季節(jié)性累庫(kù)，鋼廠減產(chǎn)，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量還有較大的下降空間，爐料需求較弱；港口鐵礦庫(kù)存今年累庫(kù)超3000萬(wàn)噸，貿(mào)易商螺紋冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100左右，鋼廠螺紋冬儲(chǔ)心理價(jià)為在3300左右。預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格短期震蕩偏弱。

【原油】夜盤(pán)油價(jià)沖高回落收漲，一度刷新近三天高點(diǎn)。EIA公布數(shù)據(jù)顯示，上周原油累庫(kù)，而汽油庫(kù)存大幅下降超預(yù)期，但油價(jià)仍維持低位運(yùn)行，反彈力度有限。IEA昨日公布月報(bào)對(duì)2024年的石油需求預(yù)測(cè)上調(diào)了6萬(wàn)桶/日，同時(shí)預(yù)測(cè)2025年全球石油供應(yīng)仍超需求。歐佩克+減產(chǎn)氛圍延續(xù)，原油市場(chǎng)短期利好消息暫退，自身基本面弱勢(shì)難改，對(duì)原油盤(pán)面依然是利空指引。原油周月線仍在關(guān)鍵支撐位附近，短期暫無(wú)趨勢(shì)破位下行驅(qū)動(dòng)。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤(pán)三大油脂走強(qiáng)，雙粕震蕩收跌。因美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)豆油生物柴油需求擔(dān)憂，CBOT大豆連續(xù)四日下跌，再次跌破1000美分，收986.25美分。雙粕跟隨美豆走弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雙粕維持震蕩走勢(shì)。印尼重申B40計(jì)劃，棕櫚油再次站上萬(wàn)元關(guān)口，棕櫚油供需基本面支撐仍存，預(yù)計(jì)棕櫚油下方空間或有限。